撇开投资泡沫 解析互联网拟上市公司价值

本篇文章1841字，读完约5分钟

王导和谢安屋檐下的燕子，现在已经飞进了普通人的家里。

在短短几个月内，中国互联网突然出现了超过N个可以被国际资本市场审查的小巨人。从2010年下半年开始，麦考林、优酷、当当开始起步，中国互联网公司在美国掀起了一波IPO浪潮。360，开始，人人网。现在。在他们身后，有十多个排队等候，如Kaixin.com和Xunlei.com。

尽管从商业模式和估值来看，中国互联网基本上是“只有美国才是未来”，但在本轮ipo中，中国互联网企业正引领潮流，领先于教师。可能有两个原因:第一，中国受经济危机的影响较小；中国的概念受到资本市场的青睐；其次，中国的互联网用户数量正在激增。2010年，互联网用户数量达到4.57亿，是中国上一次ipo高潮(2005年)的近5倍，超过了美国和日本的互联网用户总数。“过去，中国互联网市场是由几个数字猜测出来的，被认为是一个有前途的市场。现在这种前景已经越来越成为现实。”咨询公司总裁兼首席分析师吕分析道。

与前两次相比，此次ipo的特点是主题多元化。第一波(大约2000年)是雅虎门户的概念，它跟随了美国的趋势。第二次浪潮(大约在2005年)主要集中在搜索和游戏的概念上，然后加入了有中国特色的sp。这股浪潮主要包括社交、视频、电子商务、软件服务、移动互联网等。这表明互联网在中国的发展越来越深入和广泛，并深入到消费者的日常生活中。“它们在产品形式上基本上是2.0，可以称为中国概念股2.0。对互联网结构的主要影响是填补空白。”美国股票网创始人方三文说。

据资深互联网人士谢文称，“此次ipo浪潮解决了两大问题。”一是一些历史悠久的公司和成立十多年的老公司已经上市。二是电子商务被打破，从0到1。”然而，经过仔细分析，打破这一问题的电子商务公司，无论是当当还是麦考林，都只是电子商务领域的龙头企业。淘宝、JD.com和柯凡等真正的电子商务巨头没有上市。这也是此次ipo浪潮的最大特点。规模巨大、产业结构不断变化的大公司很少，它们主要由细分领域的蚂蚁组成。已经上市的麦考林和世纪互联网，融资规模一般；嘉园、Kaixin.com、网秦、迅雷等。在ipo道路上冲刺的腾讯，可能不会太大而不能发展成像腾讯和百度这样的平台级公司。

业内普遍认为，这一ipo浪潮将于明年上半年结束。大多数观察人士认为，淘宝、JD.com和柯凡等大型非上市公司有自己的发展问题需要解决。如果他们匆忙上市，他们会发现很难获得更好的融资价格，而上市后，由于透明度，他们会受到更多限制。

如果你必须在这波已经实现或即将实现ipo的公司中寻找可能改变现有互联网模式的潜在公司，那应该是360、优酷和人人网。无独有偶，的掌门人、周、、顾永强都是网络老手。然而，这三家公司都不同程度地面临着现有互联网巨头的挤压。

当然，蚂蚁对整个互联网产业的生态有着重要的意义。它们的存在表明，中国的互联网行业更加成熟，不再是几个“国王”可以想当然的行业。话虽如此，它不能直接实现为每个公司的价值。在当前高投资市盈率的泡沫形势下，每个公司的真实价值都需要仔细筛选。

因此，对拟上市的中国互联网公司的投资价值有如下分析。感谢每一位为我们提供意见和判断的观察者。

社会概念

人人网

Renren.com和Kaixin.com属于同一类型，都是中国的web2.0社交网站。他们都有一个非常热门的概念:中国的脸书。这是一个非常好的概念，美国投资者很容易理解。

两家公司的经营模式相似。起初，Renren.com的用户是学生，而Kaixin.com的用户是白领，但现在他们相互渗透。与这两个相比，Renren.com更优越。在资本运营方面，Renren.com创始人陈一舟是资本运营的大师，尤其是给投资者讲故事。Renren.com的综合实力比Kaixin.com强，比如公司的包装和宣传，核心用户的粘性。

网络评论员刘兴亮

脸书实际上有点像美国的腾讯。腾讯控制着用户的核心关系，其规模尤其大。在中国，没有腾讯就不可能有社交网络，就像在美国没有脸谱网就不可能有社交网络一样。从这个意义上说，所有做sns的后来者都会被腾讯在规模上挤压，他们很难成长为像腾讯、百度和人人网这样的大型互联网公司。

这一次，每个人都打包了人人网。糯米。团购网站和人人网的游戏并整体上市。这展示了每个人的商业模式:它利用不同企业的用户，最终赚钱。团购带来现金流，而其利润主要来自游戏和广告，所以每个人本质上都更像一个游戏公司。

上一页1234下一页