创业板“弃儿”破产风险排行榜

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自创业板推出以来，已有45家企业被拒。企业家用Z值模型监控他们的破产风险指数。其中，4家处于破产风险预警区，22家处于财务状况极不稳定的灰色地带，其余19家财务安全程度较高。 创业板市场是一条深深的海峡，一端是“输家”，另一端是“赢家”。 当整个社会通过上市来衡量一个企业的成功，当整个商业社会被创业板游戏所困扰时，危险就潜伏在我们周围。为了登上创业板，创始人们争相追求高增长，采用激进的财务战略、激进的生产战略、激进的M&A战略和激进的销售战略。但是“当钱花完了，市场就不成功了”，会有什么后果呢？ “企业家”发布了创业板失败企业的破产风险清单，并用财务模型预测了这些创业板“弃儿”的命运。我们采用了企业破产风险领域最著名的分析方法“Z值模型”——经济学家爱德华？？1968年，爱德华·奥特曼提出了一种预测坏账风险的方法。 根据altman的说法，影响借款人违约概率(由破产引起)的主要因素有五个:流动性、盈利性、杠杆率、偿付能力和活动性，最终得到Z值。作为违约风险的指标，z值越高，违约概率越低。此外，奥特曼还提出了判断企业破产的临界值:对于非上市企业，当z值大于2.9时，表明企业财务状况良好，破产的可能性极小；当z值小于1.2时，表明存在很大的破产风险。 自创业板上市以来，已有45家企业被拒绝上市。企业家监测了这45家企业的“Z值”。数据显示，45家企业中有4家“Z值”小于1.2，处于破产风险预警区；1.2至2.9之间有22个“Z值”，代表财务状况极不稳定的灰色区域；其他19家公司拥有更高的财务安全性。 这45家企业被拒绝的原因各不相同，包括增长乏力、盈利能力弱、关联交易频繁、销售依赖等。面临破产风险的四家公司是:深圳东方嘉盛供应链有限公司、广东广济国际招标有限公司、南京宝色有限公司和赛伦有限公司..或许这四家公司的创始人应该关注他们的债务风险。 当然，还需要提醒那些“Z值”较高的公司的创始人，他们的债务较少，破产风险相对较小，但他们的收入和利润规模相对较小，因此如何快速提升他们的规模是当务之急。东方嘉盛:它严重依赖一个主要客户。毫无疑问，东方嘉盛的财务状况是所有未通过会议的企业中最糟糕的。其自有资产(股东权益)仅占总资产的3%，即使成功筹集资金，其资产负债率仍将高达90%。更严重的是，作为一家主要业务是it产品物流和供应链管理服务的公司，其业务高度依赖于一个主要客户——惠普。在过去的三年中，东方嘉盛多年来占惠普运营收入的90%以上。 同时，高负债管理并没有使其在利润率方面显示出优势。东方嘉盛过去三年的净利润分别为0.63%、1.02%和1.39%。新宁物流(300013)也是一家创业板公司，2007年至2009年的净利润分别为24.94%、16.45%和17.21%。 由于负债高、利润率低，东方嘉盛抵御风险的能力非常差，其利润的相当一部分来自高风险衍生品的收入。根据招股说明书，2007年-2009年和2010年1月-6月，公司通过经营远期外汇合同，分别实现外汇支付1106.72万元、4233.47万元、6678.29万元和7598.08万元，分别占利润总额的19.16%、44.86%和7598.08万元。 这意味着一旦外汇市场的利差和汇率差异反向波动，公司就有遭受巨额损失的风险。上一页12下一页