太钢的烦恼

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太原钢铁(集团)有限公司(太钢不锈钢，000825.sz，以下简称“太钢”)于2010年最后几天完成了一项准合并交易，并通过委托经营的方式收购了山西省民营企业山西梅津钢铁公司(以下简称“梅津钢铁”)。

这是一种新的尝试。这样，TISCO希望在不影响自身经营业绩的情况下适度扩张，同时探索完成政府规划的并购重组任务的途径。根据山西省的设想，到2015年，TISCO的产能将占全省产能的75%，达到3000万吨，因此吃掉全省大部分钢铁企业的任务也落在了TISCO身上。

不难发现，TISCO对兼并可能有债务、法律问题或生产能力落后的弱势企业的热情不高，但必须配合政府设定的规划目标。

委托经营

去年10月31日，TISCO与梅津钢铁正式签署了《委托管理合作框架协议》。TISCO承诺建立一支专业高效的管理团队，管理梅津钢铁的资产、业务和资金。12月23日，双方签署了委托经营管理合同，标志着双方合作正式实施。

根据安排，梅津钢将力争在2011年2月恢复生产。太钢主办梅津钢铁的具体事宜由其核心子公司临钢处理。记者从临港宣传部得到消息，临港管理团队已经进入梅津钢铁。TISCO集团规划发展部部长孟军对《时代周刊》表示，双方正在为恢复生产做准备，合作状况“非常好”。

2009年春，行业开始传出太钢和梅津钢铁已经接触重组的消息。在过去的两年里，甚至有报道称梅津钢铁55%的股份被一家私营钢铁企业——通用钢铁收购。太钢曾致力于收购中宇钢铁。现在，双方终于坐到了谈判桌前并签署了协议，这被认为是一项成功的成就。

根据数据显示，梅津钢的所有者是胡润百富榜上的山西首富姚巨货，目前的年产量为120万吨粗钢和100万吨生铁。由于金融危机，梅津钢在2008年奥运会前夕停产，没有恢复生产。在那之后，姚佳，实际的控制者，在寻找一个接管方的时候，曾经设想过一个完全的转移。至于为什么最终被TISCO委托，梅津钢铁和TISCO没有解释。

山西省钢铁工业协会秘书长朱在接受《时代周刊》采访时表示，梅津钢铁存在手续不全、工厂占地被出租等问题，这给收购带来了太多障碍。“TISCO当然不想赔钱和投资”，所以它不得不选择委托经营。

TISCO与梅津钢铁公司签订的委托经营合同期限为五年。如果梅津钢铁的状况在TISCO管理后有所改善，将会使人们对其未来产生遐想。TISCO的孟军表示，目前的合同中至少没有提到是否完全收购。至于未来，“我们不排除全面收购的可能性”，“这取决于双方的合作情况和意愿”。

朱表示，2010年建材钢材市场有所好转，这也为梅钢经营状况的改善提供了有利条件。太钢的主营业务一直是不锈钢、特殊钢和合金，钢材在建材中的比重很小。因此，如果收购美锦钢铁，也可以弥补其业务上的不足，尽管仍有市场需求。

山西证券分析师刘俊卿表示，梅津钢铁已经成为姚巨货家族控制的梅津能源的一个负担，因此可以安全地移交给太钢运营。至于今后如何应对，也有选择的余地，也为太钢整合其他钢铁企业打开了一个口子。

值得注意的是，这种合作已经被中国钢铁行业认可为一种新的模式:托管模式，与市场导向模式(以宝钢为代表)、行政命令模式(以河北钢铁为代表)和联盟模式(以唐山渤海钢铁集团为代表)相对应。

孟军明确表示，托管模式只是一种合作的尝试，将根据企业的不同情况灵活运作。即使他们被委托，他们也会非常灵活，而其他企业在未来的重组中也不会完全照搬。目前看来，这种模式很好，我们可以利用我们的优势把合作企业提升到一个新的高度。上一页123下一页