《中国境外投资》：中国企业的海外并购困境调查

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中国企业海外并购缺少什么？

近年来，由于国际金融危机的影响，全球对外直接投资规模明显萎缩。然而，中国企业的海外投资是一个例外。与外国企业形成鲜明对比的是，中国企业大大加快了海外投资的步伐，在全球能源、矿业、制造业等领域做出了频繁的努力。2010年上半年，中国海外直接投资也达到230亿美元，其中7笔交易分别超过10亿美元。

根据联合国贸易和发展会议(贸发会议)2009年提供的《2010年世界投资报告》，中国大陆的海外投资总额居世界第六位。根据官方数据，2009年中国海外投资总额达到565.3亿美元，其中84.5%为战略投资，15.5%为金融投资。2009年，中国是全球能源和电力领域并购的最大投资者，也是全球原材料领域的第二大投资者。2009年，中国是M&A第三大外国投资者，仅次于美国和法国。

根据商务部的最新数据，2010年中国非金融类海外直接投资达到590亿美元，比上年增长36.3%。这些投资涉及129个国家和地区的3125家企业(商务部，2010年)。

然而，中国企业海外并购的道路并不平坦。其中，重大挫折屡见不鲜，但经典案例却寥寥无几。麦肯锡公司(McKinsey & Company)的一份研究报告指出，“在过去20年里，全球实现预期结果的大规模并购比例不到50%，而在中国，67%的海外投资没有成功。”原因是中国企业的海外并购，除了产业链分析不足、市场发展趋势判断失误、自我评估过高、缺乏被并购企业所在国的法律环境、劳动力市场和税收结构等信息外，对并购过程和结果也有重大影响。荷兰维科集团最近推出的中国海外投资正是为了解决这个问题。

对于海外并购，资本准备只是第一步

经过多年的积累，中国企业终于具备了海外并购的资本实力；即使资金不足，也有很多融资渠道可以解决资金问题。这些有足够专业资金但没有海外业务的企业需要对海外收购保持谨慎。他们不能认为自己有强大的资本实力，所以他们夸大了自己的信心，一心想“在海外捡便宜”。他们没有仔细考虑收购过程中可能遇到的法律、财务、审计甚至政治和文化因素。海外并购是一个极其复杂的过程，耗时长，程序复杂，任何环节的任何问题都可能使并购前的所有成果付诸东流。资金的准备只是第一步，关键是对所学相关知识的理解、技能的应用和经验的积累。就像寻宝一样，当所有人员和资金到位后，掌握包括寻宝地图在内的信息，控制风险，最终将成为成功的关键。

中国公司需要一张海外探险的藏宝图；荷兰维科集团最新出版的《中国海外投资》就是这样一张藏宝图。帮助中国企业解决“走出去后做什么”的另一个关键问题，即“不能走出去”和“如何走出去”这两个纠结的问题。

中国海外投资的独特性

中国海外投资讨论了亚洲、欧洲、美洲、大洋洲和非洲等23个国家的国内投资机制，介绍了这些国家的投资环境、一般国内投资和与中国国内投资相关的数据、政府审批和注册要求、投资工具、并购控制、融资外汇控制、物权法、知识产权、反垄断、劳动法、投资者责任、争议解决、 税收和其他问题一一来自世界各地律师事务所的23份国家报告的独家汇编不仅讨论了各自管辖范围内的国内投资机制，而且是中华人民共和国法律和法规的双语汇编，中国根据这些法律和法规在海外投资。 从覆盖面来看，中国海外投资是独一无二的。到目前为止，20多个国家的海外投资还没有全面的法律指南。特别是，像税收规划和如何优化23个以上国家的税收结构这样的重要课题很少在专著中全面讨论。现在，中国海外投资已经做到了。

关于荷兰维科集团

维科集团为全球税务、会计、金融服务、法律法规和医疗卫生领域的专业人士提供信息产品和服务。维科集团总部位于荷兰阿姆斯特丹，在欧洲、北美、亚太和拉丁美洲的40个国家开展业务，在全球拥有约20，000名员工。维科集团2010年的收入达到35.56亿欧元。

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