六年五亏的“不归路” 翻开京东方的亏损账

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虽然得到了国家的支持，“阿逗”BOE a(000725)(sz.000725)在过去的几年里一直处于“多亏、多投资、多亏损”的怪圈之中。

4月26日，BOE发布了2010年年报，显示2010年全年亏损超过20亿元人民币，这是BOE在过去六年中的第五次亏损。今年第一季度国内成像行业低迷时，BOE也未能幸免，第一季度亏损6.7亿元。

或许正是由于BOE盈利能力的不确定性，参与BOE增发的民营资本大鳄、前十大流通股股东柯西平和刘益谦开始加速退出BOE。

六年无回报和五次亏损

“BOE过去至少是一家盈利的公司，但自从投资第五代生产线以来，它已经成为这家公司的一个转折点，可以说是一落千丈。”一位密切关注BOE的投资者告诉记者。

2003年9月，BOE第五代tft-lcd生产线在北京经济技术开发区开工，该生产线于2005年5月正式量产。也就是说，自2005年第五代生产线大规模生产以来，BOE在六年内五次亏损，开始了“无回报”。

由于液晶面板市场低迷，第五代生产线处于生产初期，2005年年报显示，BOE净利润2亿元，亏损15.87亿元。2006年，这种情况没有改善，整个行业陷入了巨额亏损。BOE的亏损增加到17.7亿元，它不得不戴上“st”帽子。

BOE副总裁兼发言人张宇在接受《中国时报》采访时表示:“2007年，整个行业开始复苏，我们也与行业一起发展。”当年，BOE的净利润达到6.9亿元。

但金融危机在2008年爆发，整个行业再次陷入低迷。上半年盈利的BOE在下半年又损失了8亿元。今年，BOE第二条生产线的第四代生产线在成都高新区开工建设。

2009年，BOE有机会翻身。去年投资的4.5代生产线正式量产，2008年获得追加资金的BOE也开始建设第三和第四条生产线，即合肥的第六代tft-lcd生产线和北京的8.5代生产线。然而，发行和融资并没有让BOE看到期待已久的利润，今年的利润损失达到13.05亿元。此时，深陷困境的BOE得到了当地政府的“帮助”。根据2009年的财务报告，其净营业外收入和支出高达12.23亿元，最终净利润由负转正，实现了近5000万元的“利润”。

据记者计算，在2005年至2010年的六年里，BOE损失了53亿元人民币。

“有很多原因。最重要的是，五代已经承担了太多合肥六代和现在八五代的任务。”"现在合肥第六代生产线已经全面投产，未来会很好."

然而，一些业内人士告诉记者，BOE今年的形势并不理想，可能存在“七年六亏”的危险。显然，BOE的“未来”不是今年。

根据京东方4月27日发布的季度报告，今年第一季度公司营业收入为19.7亿元，净利润损失6.7亿元；显然，第二季度不会好转，其业绩预测显示，上半年预计亏损12.5亿元至13.5亿元。

张宇告诉记者，第五代生产线的折旧时间是7年，也就是说，到2012年，一个沉重的负担可以带走。“另外，今年第一季度整个行业的情况不是很好，下半年会有所好转。；更重要的是，到2013年，所有8.5代生产线都将平稳运行，所有生产线完成后，BOE将迎来利润的高速增长。上一页12下一页