网贷监管向纵深推进 将致部分上市公司“去P2P化”

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近日，网上贷款行业监管整顿的消息频频传出。上海对216个p2p平台运营的合规性进行了压力测试；北京将实施“1+3+n”网上贷款行业监管的“北京模式”；根据互联网财务数据和信息披露的统计，中国互助黄金协会向其成员单位发布了五份文件。与此同时，当地金融机构和共同基金协会正在采取调查行动。

网上贷款行业已经进入股票淘汰阶段。数据显示，截至2016年6月底，网上贷款行业正常运营平台数量为2349个，比5月底减少47个，这是网上贷款平台数量连续第七个月下降。仅今年上半年，网上贷款平台数量就减少了246个，预计未来平台数量还将继续减少。

目前，与上市公司相关的平台有100多个，其中不乏业务停滞、半死不活的平台。根据首笔网上贷款数据，去年下半年凯撒金夫等7个平台的累计交易额不到1亿元；有32个平台的累计营业额不到5亿元。在加大监管和整改力度的背景下，“僵尸平台”将被淘汰。日前，东方金隅(600086，BUY)转让了其在珠宝贷款中的全部股份。虽然东方金隅的行为有其特殊的背景，但它可能透露出一些公司正在“去p2p”的信号。

P2p平台在半年内减少了246个

去年7月18日，中国人民银行等10部委联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，12月28日发布了《点对点贷款信息中介业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，正式启动了对点对点网络贷款行业的监管。随后，省市金融办、公安局、工商局、互助基金协会等机构不断加强对p2p网络贷款的监管和风险调查。

最近，互助黄金协会和地方互助黄金协会经常搬家。7月26日，互助黄金协会发布《关于印发中国互联网(爱心基金会、净值、信息)金融协会等五大系统章程的通知》，标志着互助黄金协会推出的一系列管理制度正式实施。根据上海216个p2p平台的合规性压力测试结果，目前还没有一个平台能够通过测试，只有一个平台满足8个合规性要求。7月下旬，北京市互联网金融风险专项整治领导小组发布了《北京市共同基金专项整治现场调查通知》，要求平台提供的材料清单涉及8大项和近60个细节项，且有许多信息披露要求对平台敏感。此前，北京网上贷款协会已经在北京启动了一轮400-500平台的调查和备案。6月底，重庆市政府发布了《重庆市金融去杠杆化风险防范专项规划》，全面开展了互联网金融风险专项整治工作，通过深入调查、筛选和梳理，有效防范和化解了互联网金融领域存在的风险，确保了同业拆借信息中介负面清单管理政策的落实。

黄金相互清洗和修复的效果也初步显现。根据英灿咨询发布的报告，在经历了前两年平台的大幅增长后，今年上半年p2p网络借贷平台的数量呈下降趋势。截至2015年底，中国共有2595个正常操作平台，但截至2016年6月底，正常操作平台数量已降至2349个，半年内共减少246个正常操作平台。

一些上市公司想“去p2p”？

7月20日，深圳珠宝贷款宣布，CICC创展决定接受上市公司东方金隅持有的1000万股珠宝贷款(占总股本的2.3256%)。据公开信息，珠宝贷款于2014年9月启动，累计交易额已超过52亿元。

网上贷款之家的研究员王春英对记者进行了分析。东方金玉出售珠宝贷款的股权是因为东方金玉与珠宝贷款的定位存在差异。东方金玉专注于玉石行业，珠宝贷款业务覆盖整个黄金珠宝行业；从股权集中度来看，东方金隅在珠宝贷款中仅拥有2.33%的股权，而东方金隅较早建立了自己的p2p在线贷款平台“东方金隅”，股权比例高达70%，因此东方金隅在转让珠宝贷款股份方面具有一定的特殊背景。

事实上，一些上市公司与p2p有着自己的“婚姻”。贷款公司总经理周告诉记者，上市公司与p2p的联姻是符合自身发展需要的。一方面，p2p平台在发展过程中需要强大的后盾，上市公司的信用背书让投资者对平台更加放心。另一方面，上市公司也需要拓展自己的业务线，以满足上市公司战略发展的需要。然而，也有少数上市公司，他们与p2p平台的合作并不符合实际业务，而只是炒作概念，希望推高股价。

有业内人士表示，上市公司在平台运营中也存在很大的法律风险，如资金池风险和自筹资金风险。上市公司在权衡低持股比例平台、难以实现合规的平台和不能发挥协同作用的平台后，不可避免地会退出这些平台。

那么，哪些上市公司更适合p2p？周认为，“供应链核心企业中的上市公司不仅具有多年与上下游企业合作的经验，而且对资金流、信息流和物流有全面的了解，也有较强的财务实力。通过与p2p平台的合作，上市公司可以有效地深度整合自身资源；p2p平台专业金融服务能力的填补也将为上市公司增添更多活力。”

王春英告诉记者，上市公司p2p网络借贷平台的布局应结合其主要业务类型和未来战略发展方向。借助p2p网上借贷平台，上市公司可以利用全国范围内的渠道优势提升业务发展能力；如果上市公司积累了丰富的金融资产，就可以通过p2p网络借贷平台实现资源整合和协同；对于信用数据积累较多的上市公司，可以通过p2p网上借贷平台利用信用信息，筛选优质稳定的借贷项目，实现线下项目与网上投资的高效对接；此外，利用p2p网络借贷还可以在一定程度上帮助业内企业打破财务约束。