【财报解析】四大上市险企保费超万亿 专家：环比下滑需警惕

本篇文章2051字，读完约5分钟

蓝鲸保险11月21日，上市保险公司10月份保费收入的披露已经结束。从今年整体情况看，前十个月四家上市保险公司的原始保费收入达到10940.77亿元，高于去年的数据。新中国人寿、中国太平洋保险等大多数上市保险公司的原始保费收入也较去年同期有所增长。

然而，魅力背后仍有尴尬。原保费收入同比增长的同时，10月份上市保险公司原保费收入较9月份有所下降。

四家上市保险公司的保费同比增长17%。新华保险市场萎缩

公告显示，今年前10个月中国人寿、新华保险、中国太平洋保险、平安保险的原始保费收入为10940.77亿元，比去年同期的9312.52亿元增长17.48%。

从四家上市保险公司的保费收入来看，大部分都呈现出同比增长的趋势。

前10个月，中国人寿保费收入3947亿元，同比增长19.90%；中国太平洋人寿和中国太平洋财产保险的原始保费收入分别为1261.81亿元和784.82亿元，分别增长29.33%和0.98%；中国平安财险保费收入1418亿元，同比增长5.63%；平安人寿保费收入2363.74亿元，同比增长32.58%；平安养老金保费收入137.25亿元，同比增长21.29%；平安健康保费收入6.61亿元，同比增长43.07%。

值得一提的是，在今年前十个月大多数上市保险公司的原始保费收入同比增长的背景下，新华保险却出现了同比萎缩的趋势。公告显示，新华保险前10个月的原始保费收入为1021.54亿元，较去年同期的1024.64亿元下降0.30%。新华保险保费收入的下降与其产品结构的持续调整有关。据了解，新华保险正在增加安全产品，减少理财产品。截至今年第三季度末，上市保险公司第一年保费收入为190.5亿元。，同比增长44%;批发保费收入221.8亿元，同比下降33%。新华保险董事长兼首席执行官丰丸表示，新华保险将在2017年彻底摆脱批发业务。

大型保险公司高保费增长率分析师:业绩的转折点已经出现

今年，大型保险公司的保费增长率很高。华泰证券分析师表示，在保费上涨的同时，监管将打开投资端的前端，支持保险资金的调整和配置。今年以来，保险基金获准以另类投资方式参与资产支持计划，并制定了保险基金间接投资基础设施项目的管理办法；在股权投资方面，允许保险公司设立私募股权基金，参与沪港通；现在，在固定收益资产中允许对大额存单和银行间存单进行保险投资。我们相信，保险资金的投资渠道和配置将进一步扩大。

另一个值得关注的话题是，随着递延所得税商业养老保险步伐的加快，作为第二支柱的企业年金和作为第三支柱的商业养老保险将成为补充替代率缺口的重要补充力量。预计2020年企业年金保险和商业养老保险的年保费收入将达到2.5万亿元，是2014年年保费收入的两倍，保费收入将增加5000亿元。

然而，随着行业的整体发展，行业内部的分化正在加剧。分析师表示，中小寿险企业的调整和转型正受到集中退保支付现金流的压力。最近，有媒体报道称，中国保监会发布内部通知，要求所有寿险公司对2017年到期的赔付和退保风险进行调查。寿险行业的保费继续高速增长，总体风格是回归保护本质。然而，小型保险企业的转型成本很高，有些企业受损严重。然而，大型保险公司风格稳定，渠道建设到位，利润开始出现拐点。

小心:10月份，保费全面下降，保费增长率可能会继续下降

不过，值得注意的是，虽然上市保险公司的整体原始保费收入在首10个月呈上升趋势，但10月份的月度数据较上月有所萎缩。数据显示，10月份四家上市保险公司的原始保费收入为764.62亿元，比9月份的995.53亿元下降了23.19%。

数据来源:巨潮信息网

四家上市保险公司无一幸免。根据蓝鲸保险的公告，中国人寿10月份的原始保费收入为184亿元，比上个月下降46.67%；新华保险原保费收入87.36元，比上个月下降12.27%；中国太平洋人寿和中国太平洋财产保险原保费收入分别为88.46亿元和69.87亿元，分别比上个月下降17.90%和13.37%；平安财产保险、平安人寿保险、平安养老和平安健康的原始保费收入分别为143.73亿元、178.83亿元和5400万元，同比分别下降8.21%、6.58%、13.14%和40.66%。

事实上，在新的中短期保险政策的影响下，原来的保费收入增长率已经出现。根据中国保监会发布的保险统计数据，今年8月份的原始保费收入为2128.48亿元，比上个月增长5.49%；9月份，原保费收入2209.32亿元，同比增长3.80%，环比增速放缓。

此外，根据分析师的预测，保费增长率可能会保持下降趋势。平安证券(Ping An Securities)分析师文赋超认为，自2016年初以来，保险公司保费收入大幅增长，但增速逐月下降。随着新公司的兴起，保险业的格局发生了很大变化。同时，由于股票市场和债券市场的波动性加大，2016年保险业的投资收益压力很大，保费收入滞后于投资，因此预计2017年保险业保费收入增长率可能会呈现下降趋势。