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互联网“众筹融资”风险丛生

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-17 06:25:42阅读：

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互联网上的草根融资渠道:“众筹学费是上商学院的梦想。”很多人在微信朋友圈里看到过这样的帖子。企业家张洋从微信朋友那里筹集资金，希望能筹集到11万元的学费来上中欧。这种新颖的行为也引发了关于众筹的讨论。起初，“众筹”这个词起源于西方国家，意思是通过展示创造力来获得公众的经济资助。 “众筹的特点是草根和平民。入会和资助与年龄、身份和职业无关；此外，这是一个免费和有效的宣传渠道。如今，许多购买音乐会、书籍和新产品的众筹人士并不缺钱，而是看重众筹平台的传播和宣传价值，也能提前评估产品的市场反应。”中国电子商务研究中心分析师钱表示，在全球范围内，众筹模式正成为个人或小微企业通过网络渠道进行低成本融资的基层渠道。2013年，共有889个全球众筹平台，比2012年增长38.7%。从阿里巴巴的“娱乐宝典”到基于熟人网络的微信众筹，互联网金融创新正在改变过去传统的风险投资理念。世界银行发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》显示，众筹模式已经在全球45个国家成为一个数十亿美元的产业。据估计，到2025年，中国的众筹规模将达到460亿至500亿美元，全球规模将达到960亿美元。众筹模式改变了游戏规则对于许多企业家来说，当他们在项目的初始阶段找不到风投时，众筹成了他们融资的第二选择。纽约大学斯特恩商学院教授阿宁·迪亚·高斯认为，允许企业通过更广泛的渠道资助和推广自己的项目是游戏规则的真正改变。 “众筹刚进入中国时，规模很小，主要是产品众筹，融资金额在几万到几十万元之间。”钱介绍说，近两年来，随着中国众筹的发展和公众认可度的提高，众筹的规模也增加到了几百万元甚至上千万元。但对大多数中国人来说，众筹仍是一个非常新的概念，包括捐赠和回报等多种形式，其中关于股权众筹模式仍有许多争论。 2011年推出的股票众筹平台安吉尔交易所(Angel Exchange)，是天使投资者与企业家联系的平台。“迪迪出租车”和“皇太极煎饼”等项目在创业初期都通过互联网众筹平台筹集了100多万元。安吉尔交易所副总裁陈斌解释说:“股权众筹模式可以理解为‘集体购买’股权。”这家初创公司出售股权以获得资金支持，普通人也可以进行天使投资。” 然而，据宏远证券研究所副所长易欢欢说，股权众筹比产品众筹风险更大。“基于产品的众筹意味着企业家已经制造了产品并拥有盈利模式，但他们缺乏资金，所以他们转向众筹融资。这种模式类似于p2p在线借贷平台。由于股东人数众多，股权众筹模式更容易踩上非法集资的红线。” 我国公司法规定，非上市公司的股东人数不得超过200人。此外，根据《证券法》，向200人以上的对象发行证券被视为公开发行证券。公开发行证券必须经中国证监会或者国务院授权的部门批准，在交易所交易需要遵循一系列规则。风险防范问题亟待解决随着众筹融资模式在中国的逐步发展，其性质的“固定基调”和相关政策的完善也提上了议事日程。中国证监会发言人张笑君近日公开表示，股权众筹作为一种基于互联网平台的创新融资模式，对于完善多层次资本市场体系、拓宽中小企业融资渠道、支持创新创业活动、帮助信息技术产业化具有积极意义。中国证监会目前正在开展股权众筹研究，并将适时发布相关指引。众筹平台作为一种创新的事物，无疑给现行法律带来了一些挑战，但在实践中如何做到透明、诚信、公平仍有许多难题需要解决。钱认为，“目前监管政策涉及的众筹较少，项目评审的流程、标准和信用评价体系不完善，可能会损害投资者的资本。” 业内专家认为，众筹的信用风险相对较高，很多项目都有丰厚的回报，但这可能只是一个噱头，容易引发金融家涉嫌欺诈、平台挪用资金、个人信息泄露等风险。

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