季琦：我的第一程苦苦寻求盈利点

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第一次旅行——携程

1999年，大学同学万慧把我介绍到梁建章。当时，他在甲骨文公司工作。我们经常在周末有空的时候出去旅游。一次，张健从美国回来看他的女朋友，他非常兴奋。他说美国的互联网公司正如火如荼地进行着，所以我们应该一起试试吗？那时，我自己经营一家小公司，赚了一点钱，但无论我怎么努力，也做不了多少。我在考虑如何实现我的远大抱负，我一拍即合，决定立即创业。从事金融的沈南鹏(巧合的是，南鹏也是由万慧介绍的)和从事旅游的范敏，被带到一起创业——携程。

那时，创业的主要动机是为了赚钱，并借助互联网赚钱。当然，创业动机也有一个理想的组成部分。我想做些事情来证明自己，实现事业。我不确定他们三个一开始是怎么想的，估计状态也没什么不同。说我们当时多么高尚和有远见不一定是真的。也就是说，四个对现状不满的年轻人，有些鲁莽，有些投机取巧，还有一些追求财富梦想的理想主义的普通企业家故事。

这种商业模式没有什么新东西，只是模仿美国expedia模式，从内容开始，然后准备通过订票赚钱。

那时，有了一个合理的商业计划，我们就可以进入金钱时代。我们的商业计划并不像那些门户网站那样令人兴奋，但是有了我们四个人的良好资质，仍然有可能获得风险资本。第一笔钱是由有远见的idg投资的，从那以后，我投资了我参与的三家企业:携程、如家快捷酒店和汉庭。这不能不表明在疯狂的时代仍然有聪明人和聪明人。

该公司尝试了几种盈利模式，从销售景点门票到为零售旅行社的价格提供保险。当时旅行社和机票代理都很好，他们不一定了解我们。他们联系了几家预订公司，但规模很小，在利润和规模之间挣扎。我们利用互联网的良好概念来吸引一些行业精英；通过互联网的高溢价，它收购了最大的预订公司——现代快运，携程已经转向基于预订的商业模式。

我们的几位创始人一直认为企业必须赚钱，依靠点击率和风险资本来维持企业是不可靠的。这就是我们从公司一开始就拼命寻求盈利模式的原因。当互联网泡沫破裂时，我们错误地击中了“点击和迫击炮”(互联网预订中心)的模式。来自风险投资的最后一笔钱救了我们的命(包括凯雷和idg)，这让我们能够支撑我们盈利的那一天，然后再次上市以获得荣耀。

有人说风投和私募股权投资者是吸血鬼，贪得无厌。包括一些人对投资银行和其他中介机构的不良印象。我想借此机会阐明我的观点:企业是一个有机的价值链，各个环节都有其必要性，利润分享和共存共赢也是必要的，不存在谁好谁坏的问题，关键是心态。有些企业家患得患失，总觉得别人在利用他们。融资时如何定价没有固定的标准。虽然有一些技术方法，如现金流量折现法、pe或ebitda比率，但这往往取决于双方的感受。上市定价是一样的，双赢、长期稳定发展是根本。

许多人批评泡沫。事实上，聪明人可以利用泡沫做很多事情，比如融资、招募人才、免费吸引注意力等等。

在泡沫中，融资必须以高价定价，即使聪明的投资者也很难抵制泡沫中的冲动和疯狂。他们更接近股市，更容易受到股市波动的影响。在泡沫中赚钱可能决定企业的生死；在泡沫中获得资金也必须得到高度重视，企业家不会受到影响。

像互联网泡沫一样，有多少人涉足互联网业务，有的来自外国公司(如张健、南鹏)，有的来自国有企业高层(如范敏)，他们能在没有泡沫的情况下做到吗？我认为它相当悬。

无论是互联网泡沫还是房地产泡沫，它都是公众和媒体关注的焦点。为了提升自己，增加知名度和曝光率，为什么不呢？携程。虽然没有互联网泡沫时代的门户网站那么受欢迎，但也很漂亮，而且当时的媒体报道可能不如后来。

在携程的开创性工作中，我们始终坚持任何商业机构都应该赚钱。因此，我们正在努力寻找利润点——从卖票到卖旅行团到酒店预订；1999年我们有自己的800预约电话；2000年，建立了一个绕过支付和分销的酒店预订模型。它在2002年盈利了。

当互联网泡沫逐渐上升，资本市场开始回暖时，携程率先冲出，于2003年12月在纳斯达克上市。今天的市场价值接近60亿美元。(福布斯)