分析指小肥羊私有化价格偏低 百胜获益更多

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5月13日下午，肯德基母公司百胜！集团和小肥羊(00968.hk)今天联合宣布，百胜！集团将小肥羊私有化，取消价格为每股6.5元(港币，下同)。市场参与者告诉新浪财经，小肥羊的私有化价格很低，通过这笔交易，百胜将比小肥羊本身受益更多。 好吃！和小绵羊今天联合宣布，好吃！集团于2011年5月2日要求小肥羊董事会提交一份带有先决条件的提案，并计划通过协议将小肥羊私有化。取消价格为每股6.5元，比小肥羊2011年4月21日的最终收盘价高出30%。

两家公司今天下午就相关合作举行了电话会议。小肥羊集团董事长张刚表示，私有化价格安排是公平合理的，不会影响全体股东的利益，该提案将为股东提供有保证的及时投资回报。同时，他说小肥羊成立时只是一个家族企业，希望成为一个百年老店，与百胜一起开拓海外市场。

百胜集团董事长兼首席执行官苏！品牌中国，说小肥羊可以提供百胜！有了当地市场的更多支持和丰富的火锅经营经验，小肥羊也能得到百胜的及时支持！在资金方面，并不需要面对股东业绩要求所带来的麻烦和压力。

康宏证券投资与资产总监黄敏硕在接受新浪财经独家采访时表示，小肥羊今天复牌后股价飙升了近25%，目前的价格与6.5元的解约价格相差不大，解约价格较低。商城证券营业部经理邓也认为，目前小肥羊的市盈率约为28倍，是大多数消费类股的平均水平。就私有化而言，价格实际上可以定得更高。

邓盛兴说完后吧唧！收购小肥羊后，它可以利用小肥羊在内地的网络来更好地拓展集团在内地的市场，但私有化并没有给小肥羊本身带来好处，它还冒着失去中国品牌的风险，将“中国羊”改为“外国羊”。因此，好吃！将比小肥羊受益更多。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师约翰格拉斯(johnglass)预计，收购小肥羊将使百胜在扣除利息、税收、折旧和摊销前的收益增加3300万美元，相当于年度总收益的1.5%。

小肥羊去年的利润同比增长21%，自2008年上市以来，一直是“被动的份额”。市场参与者认为，由于交易需要得到中国商务部和所有相关监管机构的批准，小肥羊的股价走势将取决于交易能否真正实现。如果交易失败，小肥羊的股价可能会大幅下跌。

自2008年商务部拒绝可口可乐收购汇源以来，小肥羊的私有化能否成功获批引起了市场关注。苏向透露，吧唧！已向商务部提交申请和备案，但不便透露具体的计划审批时间表。新浪财经获悉，商务部目前正在了解百胜的合作情况！并将在下周二的例行新闻发布会上披露此事的最新进展。

在收购提议的刺激下，小肥羊(00968.hk)的股价在今天复牌后大幅上涨24.518%，达到最高6.38元，收盘时为6.14元。