伍伸俊：通吃LED？

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物理投资家吴具有“技术控制”和“金融家”的双重特征。他声称要在十年内建立世界上最大的照明公司

梦想家从不睡觉。金沙江创业投资基金的创始人之一吴就是其中之一。在清华科技园的一间普通办公室里，他正在构思创建一个全球照明帝国。

在吴看来，这并非不可思议。"通用电气公司的诞生是因为一个小灯泡."

吴希望抓住新照明革命的机遇。发光二极管可能完全取代传统的白炽灯，成为照明舞台上的唯一主角。吴和他领导的金沙江投资了8家龙头企业，包括产业链上的每一个环节。"无论是通用电气、克里还是飞利浦，我都将击败所有竞争对手."他使劲挥了挥手，看上去很得意。

金沙江创业投资目前管理着7亿美元的资金，但他的信心并不来自于此，而是来自于他投资的一批拥有颠覆性技术的公司。这些公司将以每支10美元的价格出售led，价格将持续下降，而同行要价可能需要30欧元。降低成本是led产业发展的主要动力，而第一个意识到这一点的公司将会享受到产业的繁荣。

虽然吴坚信的成本优势，但知情人士告诉记者，这种优势只能体现在一些产品上，远非“江湖合一”。吴还表示，他们与欧美企业的市场竞争才刚刚开始，而主要来自亚洲同行的竞争对手已经在进行类似的核心技术研究。

不久前，金沙江半导体照明产业园签约仪式刚刚在江苏省常州市完成。根据协议，总投资近2亿美元的R&D led及制造基地将落户当地开发区，R&D中心将由金沙江创业投资公司建设。吴希望将其打造成中国的“贝尔实验室”，集中世界上最好的领导人才。他认为，这是金沙江能否在下一轮竞争中继续领先的关键。

“颠覆”

Led是目前节能环保领域最具想象力的投资领域之一。如果现有的照明市场被led完全取代，其潜在规模将达到3000亿美元。

然而，中国大陆企业很难分得一杯羹。目前，以日本亚化、欧司朗和克里为代表的日本、美国和欧洲企业是第一阵营，主导着led照明市场。台湾和韩国处于第二阵营，技术位居第二，在照明领域仍处于突破阶段，主要供应消费类电子产品的背光led。然而，由于规模分散、技术落后，内地企业只涉足景观装饰、招牌广告、户外大屏幕展示等低端市场。金沙江应该通过资本的力量改变游戏规则。

吴把重点放在了最有利可图的上游环节。与光伏产业类似，led产业在其早期成长阶段垄断了上游的大部分利润，而产业链上游的企业只占不到20%，却可以获得70%的利润。其中，影响产业技术路线的基材材料的发展是各环节技术的枢纽。

世界上成熟的衬底材料供应商屈指可数，大规模商业应用的技术路线只有两条——日本日亚化学公司的蓝宝石衬底和美国克里公司的碳化硅衬底。这两家公司一度垄断了几乎所有的基材市场，并建立了复杂的专利制度，为急于进入的外来者设置了技术壁垒。此外，只有少数俄罗斯、乌克兰等国的企业参与蓝宝石衬底材料的制造。在中国，虽然有少数企业投资资金进入蓝宝石衬底领域，但仍处于起步阶段。

吴挑战日美的王牌是一家叫京能光电的公司。公司以硅为衬底生产芯片，采用全新的技术路线，可以降低材料成本，绕过日本亚洲和克里铺设的专利城墙。

京能光电的独特技术来自南昌大学教授江风益。蒋致力于半导体发光研究几十年，终于在2004年取得突破。他可以直接在硅上生长氮化镓，发出实用级别的蓝光。

吴对led产业投资情有独钟。他出生于理工科，早年曾在不列颠哥伦比亚大学、加州大学伯克利分校和麻省理工学院学习，后来在电信设备供应商北电网络公司工作了12年，在此期间，他对半导体行业有着深刻的了解。Led是半导体工业的延伸。2000年，吴写了一篇分析led产业未来发展趋势的论文，当时他对led产业还是比较乐观的。

在早期，吴访问的专家基本上都提到了教授。2001年，吴接触了传奇人物本人，并长期跟随后者及其团队。在的团队取得技术突破后，吴开始寻找业内专家进行验证并帮助提出建议。近两年后，金沙江率先在江风益融资1000万美元，成立了京能光电。

江风益的科研成果开始产业化。在接下来的几年里，京能光电迅速扩张，不断筹集资金扩大产能。投资者包括世界银行下属的国际金融公司和新加坡的淡马锡公司，总投资超过2亿美元。

吴表示，2010年，京能光电一年的收入增长超过11倍。"目前的情况是没有存货，供应短缺."因此，2010年12月，京能光电进行了新一轮增资扩股，以实施2009年制定的扩张计划。产能预计将从2010年的140亿片增加到2011年的240亿片。

吴坚信选择了正确的道路。因为选择衬底材料意味着选择技术平台。硅可以用来制作直径为8英寸的衬底，而蓝宝石只能制作直径为2英寸或4英寸的衬底。

这意味着在硅衬底上制作的芯片数量可以达到蓝宝石衬底的16倍，这种大规模生产可以显著降低生产成本。

但是对于“前任”克里的碳化硅技术，他甚至忽略了它。“碳化硅肯定是个死胡同。”他满脸不屑。吴喜欢用“颠覆性”来形容他投资的京能光电，他真的像一个藐视权威的颠覆分子。

然而，一些业内人士向本刊透露，京能光电要想成为行业内真正的颠覆分子，还需要经历一个漫长的过程。目前，该公司的产品主要用作电子显示界面的背光。如果它们用于照明，有必要提高发光效率和其他指标。

一点也不舒服。吴声称硅材料的衬底技术是他们的秘密，但现在有追求者。“三星和TSMC的硅衬底技术研发已经开始，他们都在寻求我们的合作。”他说。“然而，我们领先三至五年。”

京能光电只是金沙江led投资的起点，还不足以确立金沙江横扫led产业的领先地位。上一页12下一页