10年的IT探寻路

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连续两周，王家卫都在路上忙碌，做路演或研究。今年上半年，王家卫有近30份公司研究报告。他笑着说他的职业是“预测”。“因为预测非常困难，虽然他已经经商10年了，但他仍然希望用自己的努力来避免因缺乏认知能力而导致的错误。”

作为银河证券it行业研究总监，王家卫先后在长城证券和中信证券(600030)研究部门工作，2006年荣获家电行业第三名新财富最佳分析师，2007年荣获今日投资信息技术最佳分析师。

11年前的3月10日，纳斯达克指数创下了5048.62点的历史新高。对几乎所有人来说，第二个交易日都是一场噩梦。3月13日，思科、微软、戴尔和其他指数股票被大量抛售，互联网股票泡沫迅速破裂，纳斯达克从此再也没有复苏。

随着互联网股票泡沫的破灭，原本在中国备受重视的高管团队研究也被拉进了边缘化的行列。

但是王嘉卉仍然投入其中。" 2001年，我开始做tmt行业研究."王家卫告诉记者。在他进入这个行业的最初几年，就像电信、技术和其他行业的总体趋势一样，tmt行业分析师变得不那么受重视。但自2008年以来，长期消失的行业繁荣周期再次到来。

自2008年以来，技术产业在资本市场上再次受到重视，研究机构也非常重视对tmt产业的研究。“其他行业通常都有一名研究人员，但tmt行业的研究人员数量是过去的几倍。”王稼轩说:

Tmt是一个强调未来增长的行业。投资价值会有不同的表现形式。“去年12月16日，it指数达到1058点，而今天仅为760点。当市场环境不利于该行业时，一些好处可能表现为弹性。”王稼轩说:

尽管今年it指数落后于市场，但王家卫仍认为tmt行业正处于繁荣时期。科技股的下跌是对之前估值过高的修正。“2001年之前，行业发展非常蓬勃，但主要的展示方式是硬件需求，如手机和个人电脑，热点非常大；2008年后，tmt行业出现了许多热点，如电子地图、空管理软件和物联网。随着产业升级，tmt产业必将得到越来越多的关注。”

对于他一再“推荐”的公司，王家卫不得不多次去上市公司进行实地考察。他说需要三次实地调查才能对公司有所了解，同时还要做大量的背景调查，比如与公司的上下游企业甚至竞争对手沟通。

2008年12月，王家卫前往远光软件(002063)进行调查。对于这样一个子行业的软件企业来说，当时市场的关注度非常低。“当我调查这家公司的时候，很难理解，也很少有公开信息。私人研究收集了太多负面信息，尤其是他们的竞争对手，这对公司非常不利。”王稼轩说:然而，在与国家电网电力集团的远光软件客户沟通后，王家卫觉得客户对该企业的认可度很高。“你必须在报告中写上‘推荐’这个词，至少你可以信任这个企业。回到北京后的一个月，王家卫开始写一篇推荐高梁软件的报告，并在接下来的两个月里持续推荐。2009年全年，远光软件增长184.71%。

在阅读了王家卫过去五年的研究报告后，通过进行公司研究和形成报告获得的绝大多数公司评级都是推荐的或谨慎推荐的。“我不在乎经营不善的公司。对我们来说，一家公司是否值得研究，完全取决于它的潜在投资价值。”王家卫用这种方式表达了他的选择。

对于今年的it行业，王家卫表示，全球it行业继续保持高速增长，政府和企业的it需求依然强劲。新应用和本地化替代将是未来it行业投资的两条主线。行业公司将继续快速增长，各种主题投资机会将继续涌现。今年第一季度，全球智能手机出货量超过1亿部，同比增长75%。我们相信，智能手机产业链仍然是2011年电子行业繁荣和增长最清晰的领域，智能手机替代的浪潮将贯穿全年。卓越的竞争力是预测增长的最佳理由。