上海银监局长廖岷：为科技型中小企业提供长期优惠贷款

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蓝鲸互联网财经新闻7月31日消息，科技和金融是经济发展和结构调整的重要推动力，是打破体制和结构刚性的重要力量，瞄准了从实验室到市场创新的关键阶段。廖岷在第三届外滩金融峰会上指出。

廖岷建议提高科技法规的水平和修订频率，以确保法律的刚性和适应性；同时，在支持风险投资业发展时，不仅要注重多层次资本市场的建设和税收负担的平衡，还要借鉴美国和英国的经验，引导养老金成为重要的投资来源。

在立法方面，廖岷认为有必要充分借鉴国际科技立法的非常系统的模式，而不是国内科技立法与金融立法之间缺乏横向互动。我们在理论和实践上都有各自为政的问题。如何建立一个完整的技术金融理论和科学体系是非常重要的。

此外，证券化、再保险、风险衍生品等技术可以用来分散中小科技企业的信用风险，并将保险市场、信用市场和资本市场结合起来。此外，建议多种金融工具交叉开发，发行科技债券与委托贷款相结合，为中小科技企业提供长期优惠贷款。商业银行也应发挥举足轻重的作用，进一步联结和连接支持科技创新的各种社会资源。

此前，廖岷曾表示，缺乏大多数金融科技业务发展规模的准确数据，是全球金融监管机构在评估中遇到的最大问题。

以下是廖岷讲话的全文:

各位领导和来宾，下午好！今年，上海局承担了新金融研究所的项目，研究金融如何更好地支持科技型企业，特别是早期科技型中小企业。这个项目已经基本完成。我将代表研究小组给你们做一个简短的报告。

首先，研究的主要意义。

事实上，本课题研究的技术和金融主要是指所有的金融安排、金融体系、金融工具、金融行为等。，我们认为是支持科技发展成果的市场化和商业化，也可以看作是普惠金融的一个子领域，所以会议安排了这样一个介绍。

初创科技企业的金融服务也是一个世界性难题。简言之，一个国家的服务水平和能力主要取决于该国的金融市场，尤其是资本市场，包括发达的法律环境和健全的法律制度。这个国家今天比昨天对我们更有实际意义。我们的许多行业和企业现在正处于一个新的历史阶段，在全球产业链中不断攀升。这里需要的金融服务非常迫切。与此同时，国内现实中，资本市场遇到了一些情况，此时各种矛盾交织在一起。实体经济比昨天更需要金融服务。我们确实需要系统地研究金融如何服务于这样一个科技领域，如何更好地安排系统，促进金融服务和资源在这一领域的配置。从学术理论上讲，技术和金融的概念是2009年在中国提出的。我们的论题是在前一个论题的基础上提出来的，但我们仍然认为应该从宏观经济的角度来研究技术和金融问题，这样才能真正理解技术和金融本身对于国家产业升级和供给侧结构改革的意义，这也是本论题的落脚点和一个相对创新的领域。只有从经济发展的角度，我们才能更好地发现和解释各国技术和金融体系中国家行为和法律变化的逻辑。我们的建议是充分利用非常系统的国际科技立法模式，而不是国内科技立法和金融立法之间缺乏横向互动。我们在理论和实践上都有各自为政的问题。如何建立一个完整的技术金融理论和科学体系是非常重要的。

第二，观点。

1、什么是新结构、新动力(爱吉、净值、信息)？

时间关系，我将不谈论熊彼特的经济发展理论，并介绍我们的最终结论。我们仍然认为，创新和金融在经济增长中的作用，特别是在提高全要素生产率方面的作用，已经得到了长期的认可。在这种情况下，我们认为技术与金融的理论研究有助于解释经济结构的变化和发展的动力机制，这也是供给侧结构改革面临的一个重要问题。我们所说的新结构是工业化后的产业结构升级，是由技术创新产业带动的结构性变化。我们选择了12个发达国家作为科技产业的代表，并与其他制造业进行了比较分析。从80年代，2000年和2010年，经济结构分化发生在三个节点，这表明一个国家的产业结构调整，如何取代落后的产业，或更多的开始与新技术的推广和应用。我们的技术和金融理论旨在研究新结构的变化规律。

所谓新动力，是指科技创新和金融创新的结合，推动经济发展。技术和金融是从实验室到市场创新的最后关键阶段，实际上是经济发展和结构变化的最重要驱动力，也是打破制度和结构刚性的重要力量。科技与金融的关系实际上是双向的。在金融危机之前，人们更多地关注正相关关系，然后更多的研究集中在金融和实体之间的负相关关系。创新和金融相当于经济发展的双轮汽车概念。如何在推动结构调整的同时，形成结构调整的动力，这可能是我们当中非常重要的一点。

我们认为，既然重大技术创新已经产生并应用于工业，我国要想走出所谓的增长陷阱，就必须着力于在金融业和工业之间形成良性互动关系。在发展中国家，金融深化的程度往往相对落后，这不利于产生足够的金融家来帮助企业支持技术创新成果的转化。因此，为了促进金融创新与科技创新形成耦合，更有必要从金融方面完善激励约束机制。此外，我们应该建立一个有效的风险资本市场，建立一个良好的金融监管体系，并考虑风险监管和维护公平的市场交易之间的关系。

2.国家应该在政府和市场之间建立一种相对平稳的关系。这是处理一个国家的技术和金融政策体系的一个非常重要的方面。事实上，R&D和创新都具有很强的外部性，属于准公共产品。市场失灵领域需要政府的参与。2016年2月，美国发布了《国家制造创新网络计划》年度报告，强调国家应支持和帮助创新机构形成稳定和可持续的商业模式。因此，在研究和比较不同国家的经验后，我们可以看到政府应该在四个方面发挥作用。除了系统化的立法之外，政府和市场应该形成几个层次的对接关系、伙伴关系或互补关系。首先是科技立法的系统化。例如，在美国和日本支持小企业的法律中，对商业银行的一些限制已经解除，使商业银行能够为包括硅谷银行在内的早期科技企业提供投资和贷款联系服务。Occ实际上解决了他的法律问题。第二种关系是对接关系。政府利用政策性金融工具支持科技创新。企业和产业培育壮大后，应逐步退出，由市场机构承担。第三，在伙伴关系中，政府还必须找到引导和利用社会资源投资一些创新领域的方法，并且必须充分尊重和运用市场的力量。各国已经证明，直接依靠政府建立一些机构、基金和管理投资的做法是低效的，政府也不会是一个好的风险资本家。一些国家的实践已经反复证明，也有一些成功的经验。以色列的政府引导基金非常成功，关键是采用混合制度，这需要市场机构的专业管理。当项目成功时，政府只收取一些固定收入。包括台湾的中小企业担保基金，也是一个很好的例子。互补关系要求政府在有限的领域承担主要责任。从全球角度来看，存在融资担保问题。尚业兴的融资担保作为一个独立的行业运作，在世界上很少。正如我们在中国看到的，在其他地方真的没有更好的例子。在国外，担保被普遍用作政府融资的工具，美国小企业管理局在危机后也做了大量的担保。2015年，国务院发布了《关于加快发展融资性担保行业的新意见》，强调政府在推进融资性担保体系建设中应发挥主导支持或引导作用。融资担保制度应以政策性融资担保为基础。

3.在系统设计或技术和金融工具方面，我们针对当前的技术和金融，按照供给方和需求方进行了大致梳理。从供给方面来看，它主要是针对科技创新和初创企业的风险，用于加强风险管理和提供融资的金融工具。在这些工具中，有些参与项目筛选并直接提供资金，如pe和vc的风险资本，或风险信贷、投资和贷款联系。也有参与风险共担的，如保险、信用担保基金，也有一些国家，如比较发达的国家、日本、韩国，政府特别注意用高水平的科技创新规范引导社会预期，即我们最后谈到的所谓信号战略，有助于传播创新信息，增加投资。需求方主要是帮助克服技术瓶颈和支持成果商业化的工具，这主要是政府的职能。除了直接补贴技术创新之外，通过立法为政府资助的R&D项目和政府资助的实验室产生的创新成果保障私营部门的专利使用权也非常有效。我们都能看到许多例子。

本课题从科技立法、资本市场、商业银行、科技保险和政策性金融等方面提出了一些政策建议。例如，我们建议提高科技法律法规的水平和修订法律的频率，以确保法律法规的刚性和适应性。在支持风险投资业发展时，不仅要注重多层次资本市场的建设和税收平衡，还要借鉴美国或英国的经验，将养老金作为重要的投资来源之一。根据互联网环境下资本市场和风险投资业的发展趋势，有必要进一步优化众筹监管体系。商业银行也需要发挥这种所谓的枢纽作用，进一步联结和连接支持科技创新的各种社会资源。除了投资和贷款的联动外，还可以利用证券化、再保险、风险衍生品等技术分散中小科技企业的信用风险，并将保险市场、信用市场和资本市场结合起来。

我们还建议促进各种金融工具的交叉发展，包括发行科技债券，可以与委托贷款相结合。为中小科技企业提供长期优惠贷款，鼓励商业银行发展合同融资和技术贸易融资，支持技术存储和存储机构及平台建设。此外，鼓励交叉支持知识产权质押贷款和知识产权保险等。

最后，本课题还对上海的科技和金融形势进行了分析和简要总结。杨铮主任刚才也做了介绍。2015年3月，党中央、国务院发布《关于深化体制机制改革，加快实施创新驱动的若干意见》，提出探索和提供企业创新活动股权和债权相结合的融资方式，实现风险投资和股权投资机构的投融资联动。2016年4月，上海出台了推进综合创新改革试点的规划，加快建设具有全球影响力的科技创新中心。根据总体要求，也在推动银行业加强专业化经营，提高风险管理水平，创造以风险投资为主的工作岗位。以六大机制为核心，鼓励辖区内商业银行探索发展投贷联动业务。我们也知道投贷联动业务是一个利基业务，需要非常专业的操作和风险控制。在国际上，只有少数银行能够成功地为初创科技企业提供融资服务。例如，美国的硅谷银行和以色列的商业银行等。，很少有银行能做这样的业务，这需要精耕细作和专业化。我们鼓励少数合格的银行开展专业化经营，而不是四处奔波。

通过对技术和金融的研究，发现这是一个有待进一步探索的新领域，该领域的实践并不太丰富，相关的基础工作包括数据也不是很好。因此，理论研究存在一些困难。一方面，理论研究存在实践困难，另一方面，也有很大发展。我们还做了实证分析和模型验证和认证。有兴趣的同志可以进一步参考。我们希望在这个领域，我们能得到专家的指导，进一步完善这个课题，好好研究它。

以上是我代表研究小组的报告，谢谢。