互金投资并购“冰火两重天”:大型集团逆势加速入场

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◎每位记者史娜

去年9月，Tuandai.com宣布控股金荣学院，这开启了国内p2p在线贷款行业的合并。现在，将近一年过去了。虽然类似的投资并购时有发生，但行业预期的行业并购狂潮并未出现。

事实上，随着p2p风险的逐渐暴露和行业监管的日益严格，资本市场对整个p2p网上贷款行业的投资热情已经减弱。另一方面，恒大、万达等大型集团公司开始加快互联网金融业的布局，其中很大一部分集中在p2p领域。那么，黄金行业，尤其是p2p领域的并购情况如何？会出现什么趋势？随着行业集中度的提高，会出现“巨无霸”p2p平台吗？对此，国家商报记者进行了调查和采访。

零一研究所发布的最新报告显示，2016年7月，整个p2p借贷行业至少发生了8起融资或并购事件。

中国电子商务研究中心互联网金融分析师陈力在接受《商业日报》采访时表示，并购是增加市场份额、增加利润的有效途径。“M&A有几个优势:第一，扩大市场，降低成本；第二，提高企业竞争力，通过并购获得更多的人力、资本、技术和管理资源，实现资源共享；第三，不同行业的并购可以促进企业的多元化战略。

同时，互联网金融业的投资M&A市场也处于“冰与火”的局面。一方面，整个行业的投资热情与往年相比有所下降；另一方面，一些大型集团公司进入p2p行业的速度正在加快。

三类公司成为投资和并购的主力军

据了解，目前互联网金融投资并购主要有三种类型:一是传统工业企业，如制造业和服务业；第二，一些大型金融机构由于自身从事金融业务，正在考虑业务发展，通过收购互联网金融公司来拓展其互联网金融业务布局；第三，互联网金融业内部的并购。

英灿咨询公司研究员高在接受《商业日报》采访时表示:“目前，互联网金融行业的并购活动并不多。”一些平台在各自领域有一定的声誉，市场份额相对较高。在未来的竞争中，为了占据有利地位，可以选择一些补充或拥有相同核心业务的平台进行并购，以提高企业的竞争力。”

与此同时，互联网金融业的投资M&A市场处于“冰与火”的局面。

以p2p网络借贷行业为例，网络借贷公司(Online Lending House)联合创始人朱明春表示，2014年和2015年，资本市场投资(包括股票和上市公司并购)达到高潮。“由于去年下半年的电子租赁事件和今年上半年国务院发布的互联网金融专项整治意见，进入2016年后，行业并购出现了一个转折点。”

对于行业现状，朱明春指出，“一方面，整体投资热情不如以前，市场开始有点冷；另一方面，一些大型集团公司进入p2p行业的速度开始加快，恒大、万达、万科等都在部署互联网金融，其中很大一部分是p2p。”

火头创始人杨平。在监管政策即将登陆互联网金融行业之前，会有一个小高潮。很多人认为互联网金融平台可能会重生，但危机也带来机遇。一些雇主认为，该行业的问题和弱点已经充分暴露，这有利于更好地评估价值和风险。

中小型私有平台更有可能被收购

那么，哪些互联网金融平台容易成为并购的目标呢？

高表示，中小民营互联网金融平台更容易被收购。她的理由是，这些平台的背景一般都不是很强，而且资金也很短缺。因此，这些平台被收购的意愿将会更强。具体来说:

就平台运行时间而言，根据获得的平台，一般建立时间较长，约为3~4年。这些平台运行相对稳定，有一定的市场规模，但市场份额不是很高。

就平台规模而言，小型平台更有可能被收购。目标平台需要有一定的规模，但市场份额不需要很高。一旦市场份额很高，估值就会相应增加，这意味着并购所需的资金也会大幅增加。

就业务范围而言，收购的目标平台涵盖范围广泛，如抵押贷款和融资租赁。从并购的角度来看，目标平台涉及的业务范围很广，并购后的可塑性会更强。垂直领域或集成平台的未来发展有一定的基础。

就地区分布而言，在监管严格的地区，如上海和广东，将会有更多的并购。现在监管政策还没有出台，主要依靠地方互联网金融行业协会。这些地方已经建立了协会，对协会成员的监管要求将会更高。许多企业在选择并购时会优先选择合规性更高的平台。

此外，韩国汇演还表示，资产方面不是收购方的重点。以新华控股收购万佳兄弟为例，他们的业务发生逆转，资产由新华控股提供给万佳兄弟。