44家互金独角兽估值1287亿美元 泡沫刺穿谁第一个倒下

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“你站在桥上看风景，看风景的人在楼上看你。月亮装饰了你的窗户，你也装饰了别人的梦。”卞·的《断章》是20世纪三四十年代读者最多的诗歌之一。读这首诗就像欣赏蒙娜丽莎的微笑。每个人都有不同的心情。

然而，备受关注的共同金麒麟企业的估值似乎已经陷入了一个诗意的梦境。从独角兽企业到第三方组织，再到外部观众，每个人都有自己的品味。

最近，第三方机构艾瑞咨询(iResearch)发布了2016年中国独角兽企业300强估值清单。数据显示，300家独角兽企业的估值为4233.8亿美元，平均估值为14.1亿美元。其中，共有44家金麒麟企业估值为1287.4亿美元，平均估值为29.26亿美元。今年年初《财富》杂志公布的173家独角兽企业中，有35家入选中国，其中陆法克斯、中安保险、拉卡拉、荣360、新富富等共有黄金企业入选。

成千上万人青睐的共同黄金企业的估值是时候刺破泡沫了吗？91财经创始人吴在接受《证券日报》采访时表示:“互联网金融企业存在一定的估值泡沫，但随着行业的集中整顿，这一泡沫正在收紧甚至破裂。许多所谓的独角兽公司已经倒闭，因为它们根本不是真正的独角兽。随着行业的整顿，那些伪独角兽将一个接一个地暴露出来。这是一个行业正在走向健康的迹象。”

天眼网首席执行官田告诉记者，市场上的每个行业都或多或少存在泡沫，共同黄金行业也不例外。然而，媒体和观察者看到的泡沫程度往往大于实际程度，这主要是由从业者夸大融资金额造成的。

蚂蚁金融服务价值600亿美元

300强中的佼佼者

最近，艾瑞咨询连续第二年发布了中国独角兽企业的估值清单。蚂蚁金服以600亿美元的估值排名第一，小米科技和滴滴出行分别以450亿美元和276亿美元的估值排名第二和第三。本次上市的300家企业总估值达到4233.8亿美元，平均估值约为14.1亿美元，同比增长37.8%。名单中有79家企业的估值为10亿美元，比2015年增加了31家。从行业分布来看，主要集中在互联网金融、电子商务、企业服务、汽车运输等方面。从地理分布来看，麒麟企业主要集中在北京、上海和广东，分别有179家、46家和33家，占总数的86%。从企业融资轮次来看，最近两轮融资比例最高的是B轮和C轮，有90家企业(占22.5%)，C轮之前的企业整体比例为61.8%。

互联网金融仍是资本最活跃的行业，共有44家企业进入榜单，比2015年增加4家，占比提高1.4个百分点。在上榜的10家企业中，互联网金融企业占据了5家。上市共同黄金公司的估值为1，287.4亿美元，平均估值为29.26亿美元。其中，蚂蚁金服以600亿美元排名第一，以185亿美元排名第二，其次是贷款宝76.9亿美元，中安保险76.3亿美元，京东金融71.8亿美元，伟忠银行55亿美元。

其他估值超过10亿美元的互助黄金企业有:拉卡拉、排派贷款、小额贷款网、舞台音乐、荣360、人人贷款、趣味舞台、九富、信托和富。共有20家黄金互助企业，估值在5亿美元以下，占上市黄金互助企业的近一半，其中Yindou.com估值为1.8亿美元，Touna.com估值为1.7亿美元。

据艾瑞咨询(iResearch)称，尽管p2p金融管理和网上借贷平台一直备受争议，但互联网金融的发展趋势依然良好，未来互联网金融将朝着垂直化、移动化和大数据化的方向发展。

国内外Lufax估值

85亿美元的差额？

近年来，互助黄金企业的风口浪尖引起了人们的关注。因此，第三方机构纷纷推出金麒麟企业共同估价单。然而，由于不同的评估方法、标准和评估模型，结果差异很大。事实上，目前，由于共同基金企业，特别是网上贷款平台，很难实现盈利，估值大多由融资情况决定。

以lufax为例。在《财富》杂志2016年2月发布的全球独角兽榜单中，lufax的估值为100亿美元，而艾瑞咨询的估值为185亿美元，相差85亿美元。《财富》杂志选择的中安保险(80亿美元)、拉卡拉(16亿美元)、荣360(10亿美元)和新富富(10亿美元)的估值相比，它们几乎是一样的。

在回答上述问题时，一位来自第三方机构的人士分析了这位记者，称《财富》杂志可能没有估计到lufax的新一轮融资。今年1月18日，lufax宣布已完成融资12.16亿美元，其中B轮投资者融资9.24亿美元，A轮投资者行使看涨期权融资2.92亿美元。坦率地说，lufax给自己的估值是185亿美元，大多数机构都是根据这个估值得出的。

艾瑞咨询相关人士回复记者，陆法克斯100亿美元的估值是在2015年，B轮融资后的估值是185亿美元。艾瑞咨询还对中国联通企业估值清单的选择做了如下解释:选择范围为2013年1月至2016年6月，已获得融资，主营业务在中国大陆，正在为未来独立上市的初创企业做准备；名单中企业的估值是通过公开信息和访谈获得的，并根据艾瑞咨询的估值模型进行修订；由于公开信息的透明度和准确性，一些企业的估值可能存在误差。

刺破估值泡沫

独角兽会变成僵尸吗

从新鲜的电子商务和汽车服务，到在线教育、餐饮和旅游，再到美容按摩，o2o企业倒闭是很常见的。每天，自称独角兽的企业都变成了“僵尸野兽”和“独角尸体”。

互助黄金企业会效仿吗？田告诉记者，一个企业倒闭的原因有很多，但最常见的原因是市场变化造成的。要么企业占据的市场越来越小，要么行业市场与预期市场不对称，企业花费太多成本去挖掘不存在的市场。然而，该团队没有注意到市场的变化，没有及时应对市场的变化，并走上了破产之路。

吴向《证券日报》表示，在未来的市场中，有强大资金或资源支撑的公司将胜出。毕竟，强有力的金融监管需要强有力的支持。与电子商务、团购等业务不同，金融业务有其特殊性。由于风险投资将进入冷却期，资本规模有限的风险投资不适合投资金融业。“小型平台需要深化自身的垂直细分领域，并达到其他平台无法替代的水平，然后才能发展；大型共同基金企业需要充分考虑未来的上市之路，并引入能够提供强大支持或构建金融生态所需的各种资源的股东。此外，企业必须开辟新的业务，一旦互联网停止创新，也是不可持续的。”