第三方支付牌照半年未批 或催生并购潮

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从第三方支付诞生的那一刻起，“钱景”和“风险场景”就并存了。事实上，第三方支付公司越来越多地作为“非金融机构”参与金融业务，这可能会给市场带来更大的风险。

几天前，一位消息人士援引接近央行的人士的话说，第三方支付许可政策已经收紧，北上广、深圳和浙江等地已暂停发放，近期可能会出台具体政策。据新闻报道，虽然央行没有发放相关文件，但记者从申请支付许可证的公司了解到，“事实上，央行不再接收申请文件”。

据业内人士透露，目前，许多上市公司正在进入支付行业，并设立相应的公司申请支付许可，如tcl、上海钢铁联合(报价300226，咨询)[-5.21%资本研究报告]、泸州老窖(报价00568，咨询)[4.16%资本研究报告]等。然而，由于某些原因，这些公司无法获得许可证。为了快速、合理地进入支付市场，不排除有些企业最终会走上收购之路。

那么，第三方支付许可证真的被吊销了吗？谣言背后的因素是什么？一旦市场真的停止发放第三方支付许可证，一些渴望获得许可证并进入互联网的传统企业会高举收购的旗帜吗？

吊销执照？

根据央行海口中心支行发布的信息，第三方支付是指具有一定实力和信用担保的非银行独立机构的网络支付方式，采用与大银行签约的方式，提供与银行支付结算系统接口的交易支持平台。

在具体的交易和实践过程中，通过第三方支付平台，买方在购买货物后，使用第三方平台提供的账户支付货款，第三方通知卖方货物的到达和交付。然后，在买方检查货物后，他可以通知卖方付款，第三方将资金转移到卖方的账户。

2010年9月1日，中国人民银行制定了《非金融机构支付服务管理办法》，要求第三方支付平台取得支付业务许可证，在目前市场上被称为“第三方支付许可证”。只有这样，消费者和其他人才能合法地使用他们自己的支付平台。

此后，许多网民熟悉的在线支付工具被真正纳入市场和法律监管体系。到目前为止，央行已经发放了五批支付许可证。其中，2011年5月18日，支付宝、银联、财付通、快钱、拉卡拉等27家公司获得了第一批牌照。仅仅三个月后，8月2日，央行发放了第二批支付许可证，包括德克斯特卡(Dexter Card)和昌布卡(Changbu Card)在内的13家企业如期获批。

第三批和第四批分别于2013年1月6日和2013年6月27日授予26台和95台。这比前两批之间的时间间隔要慢得多。去年7月15日，央行公布了第五批19家企业名单，包括连锁地产子公司北京力帆通支付科技有限公司和安邦保险控股公司北京邦福宝网络科技有限公司。

去年11月，中国人民银行副行长潘在2014中国支付清算与互联网金融论坛上表示:“截至2014年9月底，中国共有269家第三方支付机构，前三季度支付总额为24.1万亿元。”

然而，从那以后，截至3月26日，在日本报纸出版之前，政府还没有发布新的第三方支付许可清单。尽管这一期间市场上有传言，但媒体从接近央行的消息来源获悉，“北上广和浙江已明确暂停(发放第三方支付许可证)，而江苏则不确定。”与此同时，央行没有给出暂停的理由。”媒体还表示，央行可能在近期出台具体政策，“到时候，你可以确认是否停止发行”。

对于上述消息，《国际金融新闻》的记者进行了各种核实。一家要求匿名的第三方支付公司没有正面回应《国际金融新闻》的记者，只是强调“这是非常正常的结果”。

一位要求匿名的分析师在3月25日下午告诉《国际金融新闻》的记者，“这个消息并不新鲜。早些时候，我在进行调查和与业内人士交流时听到了这一说法。”

“这只是我个人的意见，不是单位的意见。我仍然认为上述消息可能是真的。但至于哪些城市不再发行，则取决于后来的官方信息。”上述分析师坦率地告诉《国际金融新闻》记者，市场永远不会“空洞来风”。

在这方面，《国际金融新闻》记者询问了央行官员和央行官员最近两周的声明，但几乎没有第三方支付许可的话题，截至发稿时，央行信息发布中也没有关于第三方支付的文字。

为什么会有谣言

在上述分析师看来，谣言应该是“意料之中的”。“因为，就现状而言，近年来第三方支付公司的风险案例很多。”他对《国际金融新闻》记者说:“这个传言，在一定程度上，也是有关部门整顿市场的信号之一。”

在不久的将来，第三方支付公司确实经历了风险案例。例如，去年12月，许多消费者发现上海昌步公司发行的预付卡“昌步一卡通”无法正常支付，导致数百或数万资金“被困”。央行上海总部曾表示，“上海的平稳收购存在严重的业务违规行为，导致资金周转出现问题。”

在这次事件中，不仅上海的用户遭受了损失，宁波、无锡、苏州、杭州等地也有了自己的企业。因此，购卡的影响不小。

"顺利购卡可能会对相关部门产生影响."上述分析师坦言，“总的来说，监管当局对行业风险最为关注。一旦风险爆发，除了消费者之外，损害还可能影响整个行业。”

相关部门对风险并非漠不关心。据报道，负责支付清算的潘去年11月表示，互联网金融行业的人聪明、智商高、有创新精神，代表着中国金融发展的未来和希望。但他也表示，“一些业务领域有些混乱，潜在风险值得关注。”

“金融业不同于其他行业，其风险相对较高，具有隐蔽性强、突发性、传染性、溢出性和广泛性的特点。一旦经营失败或出现风险，就会影响到其他市场主体，甚至影响到整个金融市场，引发金融风险，其影响远远大于普通工商企业。”潘龚升强调。

据悉，早在去年3月下旬，央行就对违规行为实施了处罚。据官方消息，央行第79号通知已下发至所有第三方支付机构，“从4月1日起，包括汇款世界、Epro [-11.11%]支付、附随支付、富友、凯友、海科融通、盛福通、符节瑞通在内的8家全国性业务停止接触新商户。”同时，要求两个第三方支付机构进行自查，即广东贾立安银联和中国银联的银联业务。

据报道，央行对上述8家第三方支付机构进行了处罚，“是因为去年年初，浙江、福建等省的部分持卡人与一些支持预授权交易的特约商户串通，利用预授权交易要求在预授权金额的115%以内接受支付的业务特点，将大额超额款项存入信用卡，从发卡银行获得额外的信用额度。”

“一个简单的解释是使用第三方支付工具兑现，尤其是信用卡用户。”对此，浙江省宁波市某银行信贷部经理张向《国际金融新闻》记者表示，“这种做法是钻了规则的空子，原则上必须严格监管。”

鉴于上述8家企业受到的处罚，去年还解释说使用了“信用卡预授权套现”，即利用信用卡预授权业务规则的漏洞套现。根据预授权业务，冻结金额不能超过预授权交易金额的115%。“也就是说，无论持卡人的初始信用卡额度是多少，持卡人都可以将多付的款项存入信用卡，并通过“预授权”功能支付多付款项的15%。”说:“比如，如果你存100万元，你可以花115万元，也就是说，你可以付15万元。”

这个行业是“混合”的

上述第三方支付公司向《国际金融新闻》记者承认，在200多家公司获得许可证后，行业“喜忧参半”。

张经理告诉《国际金融新闻》记者，除了套现和公司自身的风险外，一些第三方支付公司的利润也很微薄。“这可能形成一个恶性循环，为了增加利润，在灰色地带做一些事情，这反过来会导致风险，甚至公司的经营困难。”

她进一步解释说，所谓“恶性循环”的最大问题是建立自己的资金池，并利用这部分资金来经营其他项目。“尽管它可能不会出现在市场上，但它确实存在于空.”张经理表示，这是值得监管部门考虑的。

就利润而言，海通证券的一份研究报告(报价600837，咨询)[2.41%资本研究报告]显示，“第三方支付”的利润模式主要来自四个部分:收票费、备用资金利息、预付卡以及平台建设带来的潜在利益。

海通证券表示，其中，收购业务收取交易量的0.08%-0.22%的手续费；预付卡作为一种辅助货币，提前锁定未来收入，消费者获得一定的回扣；第三方公司的公积金可以获得利息收入；平台公司初期以盈利为目标，注重客户积累、客户需求、客户粘性等指标，旨在提升平台的潜在价值。

“但现状是，市场中同质化竞争太多。例如，在收购业务方面，企业之间的竞争非常激烈。”上述分析师坦言，“这导致公司利润微薄。”

媒体还分析说，目前收单机构越来越多，“721”的分配模式使得发卡行拿走了大部分收单业务的利润，收单机构竞争激烈。“此外，传统的收购操作成本相对较高，这在一定程度上导致了传统收购业务的低利润甚至亏损”。所谓“721”，即信用卡手续费由发卡银行、收单机构和银联分成7: 2: 1。

北京海科融通支付服务有限公司产品技术总监岳宏宇曾向媒体表示，传统的收单盈利模式相对简单，“主要依靠手续费收入。”第三方支付机构与商户之间有一个费率，第三方支付机构与银行之间也有一个标准更新费率，两者之间的差额就是第三方支付机构的收入。”。

迫切需要加强监督

尽管存在风险和复杂的问题，上述第三方支付公司认为，支付行业现在不是更严格，而是更完善，“总的来说，行业规则已经变得更加详细和完善。”

该公司还认为，中国的支付行业已经经历了野蛮发展的阶段，“真正沉下心来的公司已经找到了自己的方向，回报也变得理性了。”

“但风险仍需防范。在我看来，已经有停止发放许可证的传言，所以我们可以关注相关部门的下一步动向。或许，我们可以找到一些监管信息。”张经理说道。

据报道，央行提到，央行颁布的《非金融机构支付服务管理办法》、《支付机构客户储备资金管理办法》和《支付机构预付卡业务管理办法》都是针对非金融支付机构的支付服务。包括预付卡的发行和受理，客户资金的存储、管理和使用，都有明确的规定。“其中，特别强调的是，挪用客户准备金是一项非金融机构支付业务。

潘去年11月的讲话也透露了一些想法。

“在设计监管规则和监管框架时，我们应该坚持开放和包容的理念。要冷静地观察新的金融模式，我们必须在明确底线的基础上，为空金融业的发展预留一定的空间。”潘说:“在充分研究主要互联网金融格式业务模式的基础上，要准确把握法律关系和风险实质，进行不同强度的监管。同时，要注重监管的自我调整和自我完善，在发展行业的同时逐步总结经验，评估、调整和完善监管政策。”

潘表示，要坚持监管规则的公平性，加强监管协调，防止监管套利。“无论是金融机构还是互联网公司从事相同的业务，监管政策取向、业务规则和标准都应大体一致，不同市场主体的监管标准不应有所不同和严格，这将导致监管套利。如果机构将线下业务转移到网上，应在现行金融监管框架内，按照现行金融监管规则进行监管。”。同时，发挥部际联席会议制度的金融监管协调作用，加强协调监管，形成监管合力。

还有人认为，应该设立专门的监管部门，使整个第三方支付不仅管理门槛，而且使整个支付过程、支付功能、安全性和可靠性达到一定的标准。

或者催生一波并购浪潮

值得注意的是，鉴于上述传言，一些希望快速获得第三方支付许可的企业可能会着急。

“据我所知，一些大公司有点急，尤其是在这么长时间没有发放许可证之后。”上述分析师告诉《国际金融新闻》记者，因为在他们看来，第三方支付市场仍然是一个“蛋糕”，是公司互联网战略的重要组成部分。

“从另一个角度来看，这可能意味着一旦传言成真，市场上第三方支付机构的并购，尤其是对相对较小公司的收购，将成为未来的主流。”分析师认为。

据了解，tcl、上海钢铁和白银、泸州老窖等公司都有兴趣在上市公司中支付光学a股牌照。不仅如此，万达集团还与快钱签署了战略投资协议，并成功获得第三方支付许可。此前，在深圳证券交易所上市的公司捷顺科技(报价002609，咨询)[-6.92%基金研究报告]，宣布将以自有资金现金收购高登投资集团持有的深圳兄弟高登科技有限公司100%的股权。据悉，高登科技的主要业务涵盖通用预付卡的发行和受理、会员卡管理、积分兑换等综合金融解决方案。

媒体还发现，支付公司之间的“大鱼吃小鱼”也上演了。例如，盛大在2014年底宣布“其旗下的盛大伟康企业服务有限公司以2.1亿元人民币收购了上海智能企业服务有限公司(上海智能企业服务有限公司)50%的股份，上海智能企业服务有限公司是一家原本由澳大利亚公司持有的发卡公司。”

“如果说此前京东收购网上银行、平安收购一卡会和上海捷银都是行业内的小规模整合，那么近几个月万达收购快钱、海印股份(报价00861，咨询)[2.66%资本研究报告]控股支付业务联盟和华空赛格控股成都贝宝则是行业并购浪潮的开始。”讯联金融研究所高级研究员裴最近撰文指出，市场对第三方支付许可证的需求相当大，目前真正拥有这些许可证的企业生存状况不容乐观，“尤其是一些没有背景和支持者的企业”。

裴还表示，互联网金融的兴起给整个行业带来了突破。“拥有真实交易数据、资金流和商户资源的支付机构在突破瓶颈时肯定不会把这些资源放在一边，无论是自己使用还是转移给其他企业使用都是一个不错的选择。”

“在新的监管环境下，整个第三方支付行业的市场集中度将会加强。”根据经济之声，随着第三方支付许可证的稀缺、支付行业的不断成熟以及竞争服务的日益差异化，未来市场可能会追求两种业务。“一个是移动支付领域，另一个是跨境支付。毕竟，8亿多手机用户带来的市场让很多人垂涎三尺。”

分析师认为，未来第三方支付的发展潜力依然存在，尤其是在移动支付领域。根据易观国际智库发布的《2014年中国互联网行业核心数据清单报告》，2014年，第三方移动支付交易规模达到77，660亿元。在经历了2013年800%的爆炸式增长后，再次迎来了近500%的连锁增长，“继续保持快速发展”。

艾瑞咨询的数据显示，在第三方移动支付领域，尽管在2013年和2014年出现了爆炸式增长，但预计2018年移动支付的交易规模“预计将达到18万亿元”。

至于第三方支付机构的发展，易观国际智库此前认为，第三方支付公司的最大优势和资产是客户数据。根据客户交易记录、经营状况、资本流动等。，并使用大数据和云计算分析系统来数字化和评估用户信用，支付公司已经在他们自己的系统内形成了资本流动和信息流的闭环交易数据。

“在掌握了用户、商户和企业的数据后，支付公司开始探索支付核心优势的价值，并开发诸如精准营销、余额管理、金融信用风险控制和供应链金融等增值服务。”易观国际智库建议。