余额宝还能火五年吗?

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然而，越来越多的竞争者加入了这个行列。据不完全统计，只有20多种类似产品被贴上了“一定宝贝”的标签，其他产品如微信“李彩通”和百度“百发”的数量也不小。1月15日，余额宝公开宣布其资本规模已超过2500亿元，成为行业第一。

如今，竞争对手越来越多，但不太可能出现像去年那样的资金短缺。余灿的ebao继续保持高回报和竞争力？

记者认为，至少在未来3至5年内，余额宝行业的领先优势不容易丧失:首先，影响收益率的因素更多是在宏观经济环境中，一荣俱荣，一损俱损；其次，阿里巴巴在余额宝背后的行业地位在未来几年内仍很容易动摇；第三，利率市场化改革开局良好，央行对金融机构去杠杆化的需求必然会继续；第四，中国货币资金在存款总额中的比重仍不到美国的二十分之一，空未来的增量是巨大的；第五，大银行法定存款准备金率仍高达20%，央行手中仍有20万亿资金，可随时用于应急。

从这个角度看，余额宝的“五年计划”已经完成。只要系统性风险不爆发，余额宝等货币基金的发展在未来几年将普遍上升。

根据风信息，余额宝对应的田弘增利宝货币(爱基，净值，信息)基金(000198)投资的金融工具包括现金、通知存款、短期融资券、约一年期定期存款、大额存单、债券回购、央行票据、中期票据、资产支持证券等。同时，截至去年底的资产配置显示，增力宝的现金投资较第三季度末增长10.04%，达到94.71%，债券和其他资产分别占6.89%和1.12%。

这里80%以上的现金资产是银行间存款和协议存款。一些无法满足银行间市场融资需求的机构通过网络向其他机构借款，利率完全市场化。据了解，目前银行间存款价格超过7%，流动性较好。

然而，始于去年的金融机构去杠杆化进程仍没有结束的迹象。这可以从央行向公开市场注入流动性的谨慎态度中看出。接下来是银行间市场7天回购利率的下限，从2012年的3.0%跃升至过去一年半的5.0%以上，甚至飙升至30%。

美国市场货币基金在所有存款中的比例大约是20%。根据中国基金业协会的数据，2013年底，国内市场货币资金总量约为7476亿元，仅占同期国内金融机构104万亿元存款余额的0.72%，不到美国的二十分之一，增长潜力巨大。一些机构预测，2014年，中国货币资金的月平均增幅有望达到数百亿元，全年总量有望比去年翻一番。

其他人担心美国版“贝宝”的悲剧将在中国上演，这是不可避免的，但目前为时过早。中国大银行的法定存款准备金率仍为20%，也就是说，超过20万亿元的资金仍存在央行账户中。在所谓的流动性枯竭或经济危机的情况下，这些钱至少可以用于“应急”。

最后，余额宝资金雄厚，在商业银行面前有很强的话语权。这种财务管理工具“威胁”银行吐出更多利润，这对普通人更有利。也就是说，在货币基金与银行的反复博弈下，6%甚至更高的利率在某种程度上是未来利率市场化完成后银行存款利率的预期。

这个游戏过程还在继续。至少从各种私人渠道来看，余额宝在春节后会有很大的动作。

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