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“宝宝”监管引热议：“纳入一般性存款”依据何在？

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-15 03:37:43阅读：

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余额宝再次成为“话题之王”。与之前关于收入和创新的讨论不同，这次它可能会面临监管“漩涡”。 2月26日，中国银行(报价、咨询)行业协会提出监管建议，要求“宝月”等互联网金融货币资金在银行的存款纳入一般存款管理，不作为同业存款，存款准备金按规定支付。消息一传出，立即引起各方讨论余额宝的监管问题。多位基金业人士向《中国商报》表示，如果基金在银行的协议存款转为普通存款，货币基金的收益率将不可避免地大幅下降，以协议存款为主要投资目标的互联网货币基金的资产配置策略将不得不进行调整。随着余额宝规模的逐步扩大，相应的监管是必要的，但有专家质疑，“将‘宝月’纳入一般存款的目的和依据是什么？” 如何监管之争再 “对余额宝的监管进行探讨是有必要的，但这不是市场专家建议的监管方式，仍有值得探讨的余地。”银行个人金融业务部的一位人士表示。多位接受采访的业内人士告诉记者，认为“财富型”理财对银行影响较大的部门是零售部门。将个人活期存款转化为理财“宝”，也使银行的一线零售业务人员能够深入了解哪些理财“神器”货币基金产品以前没有这么受重视。1月份，银行存款减少了9400多亿元，但货币资金规模在一个月内增加了2000亿元，货币资金总量接近1万亿元，增速和规模均创下新高。然而，随着2013年互联网金融规模的迅速扩大和爆炸式发展，空怀特的监管引起了市场和高级管理层的关注，关于余额宝监管的讨论也充满了各种声音。余额宝等货币资金在银行的存款纳入一般存款管理，媒体将其解读为银行业协会对“宝”理财监管的吹。这无疑就像一颗"深水炸弹"被扔进了市场，而余额宝"严控"的消息充斥了市场。目前，基金投资的协议存款属于同业存款，不计入贷存比，也不来自贷款。但是，如果转为一般存款，利率上限是可控的，但可以计入贷存比，需要支付存款准备金。 “然而，将‘宝月’包括在一般存款中是有争议的。要问这个问题，目的和依据在哪里？”中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇问道。一家在货币基金规模排名中名列前茅的基金公司也表示，他们也在研究如何界定银行间业务的资格，以及如果有必要修改是哪个部门牵头的，是否有必要修改法律法规。“我们还没有说得很清楚。” 一家大银行的相关人士分析，上述中国银行协会提出的监管建议的逻辑是，余额宝背后的货币资金投资于同业存款，即银行的活期存款转换为同业存款，可以作为存贷比的存款。更少；另一方面，银行间债务渠道增加了债务成本。如果将其纳入一般存款管理，尽管需要提供准备金，但贷存比的压力将会降低。为什么货运基地“坠入爱河”并共存 “银行业对货币基金投资协议存款实施限制实际上是合理的。”一位基金业内人士指出，目前货币基金尤其是互联网货币基金的投资对象过于集中于协议存款。 2011年底，中国证监会发布的《关于货币市场基金投资银行约定存款有关问题的通知》公布了货币市场基金投资银行约定存款上限。此后，协议存款成为货币资金配置的主要品种。由于流动性要求高，以“宝月”为代表的互联网货币基金的主要投资对象是银行协议存款，占80% ~ 90%，而普通货币基金的投资协议存款占50% ~ 70%。 “从盈利能力和流动性的角度来看，银行协议存款已经成为货币基金的最佳投资目标。”一家基金公司的固定收益投资总监告诉《中国商报》，银行协议存款不承担利率风险。目前一致认为提前支取不收取罚息，流动性好；如果你投资债券资产，你不仅要承担利率风险，而且流动性相对较差。另一方面，对于这种规模的货币基金来说，除了银行协议存款之外，没有更好的投资目标选择，例如“宝月”。根据基金季度报告，随着余额宝规模的扩大，投资银行协议存款占比从去年第三季度末的84.25%上升至第四季度末的92.21%，剩余投资组合30天内的资产占比也从23.57%上升至63.69%。也就是说，对于新的资金流入，余额宝只能分配很大比例的短期银行协议存款，以考虑回报率和流动性。最近，基金副总经理公开表示，随着规模的不断扩大，余额宝对基金公司投资管理能力的挑战已经从流动性管理扩展到投资目标和资产配置能力。投资目标集中的风险投资目标过度集中在协议存款中，也会增加货基的流动性风险。 “互联网金融是一把‘双刃剑’。基金的规模可以缩小，但风险的传递会更快。”中国农业银行战略规划部研究员傅炳涛告诉《中国商报》记者，余额宝的潜在风险是市场资本价格将会下跌，如果出现大规模资金赎回，如何满足流动性。 “并不是投资协会有风险，而是90%以上的资产集中在协议存款中。在不可预测的大规模赎回的情况下，这种提前赎回具有很大的风险。”上述固定收益投资总监指出，如果提前提取的资金太大，银行无法承担，投资者在赎回时拿不到钱，会引起恐慌，甚至引起巨大的连锁反应，导致整个市场的流动性危机。但是，在郭田勇看来，余额宝目前的风险并不高，流动性风险和信用风险交织在一起。流动性风险通常是由贷款问题引起的。余额宝大部分投资于同业存款，因此没有必要担心其信用风险，因此设定“流动性风险爆发”的前提是错误的。但是，根据基金公司与银行之间的现行协议，如果提前提取协议存款，则不存在罚息。如果银行改变这一规则，货币基金无疑将受到很大影响。出于风险考虑，中国证监会近日也召开会议提醒货币基金的风险，要求基金公司的风险准备金应覆盖货币基金投资协议存款未支付利息的两倍，风险准备金应主要从管理费中提取。据知情人士透露，由于规模的快速增长，田弘基金的“宝月”目前还没有达到这一监管目标。田弘基金计划从管理费中提取风险准备金，并向风险准备金注入一些专项资金，以满足监管目标。