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风险准备金告急 “宝宝军团”改写游戏规则

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-16 04:29:43阅读：

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4月17日，广发电子基金公司的货币资金登陆李财通，李财通扩大到4只基金。自余额宝于2013年6月诞生以来，各种“婴儿用品”和“理财产品”相继出现。然而，成长中的“婴儿军团”正遭受成长的痛苦。据《21世纪经济报道》记者了解，中国证监会去年发布了基金公司窗口指导意见，规定未到期银行存款的利差损失不得超过基金公司风险准备金的50%。这意味着一夜之间长大的婴儿将面临风险储备不足的压力。然而，财大气粗的“宝贝军团”也在寻找办法:例如，在银行进行协议存款时，要求每周结一次利息，以减少银行逾期利息的规模。风险准备金短缺今年2月底，货币资金规模扩大到1.42万亿元，每月增加2000多亿元。这种扩张速度使得基金公司积累了多年的风险准备金变得很匆忙。基金公司的风险准备金于2006年正式启动。当时，中国证监会发布了《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》，要求基金公司每月从基金管理费收入中提取风险准备金，提取比例不低于基金管理费收入的5%。当风险准备金余额达到基金净资产值的1%时，不能再提取。如果风险准备金使用后的余额低于基金净资产值的1%，基金管理公司应继续提取，直至达到基金净资产值的1%。风险准备金用于补偿基金财产或基金份额持有人因基金管理公司违法违规、基金合同、技术故障和操作失误造成的损失。如果风险准备金不足以弥补上述损失，基金管理公司应以其他自有财产进行补偿。2008年，中国证监会要求基金公司将应计比率从5%提高到10%。随着货币资金的逐步增长，记者了解到，去年中国证监会已指示窗口，未到期银行存款的利息不得超过风险准备金的50%，这意味着如果基金公司的风险准备金为2亿元，其货币资金协议存款的未付利息不得超过1亿元。根据中国证监会的要求，据记者测算，从2006年到2013年，管理规模一直排名第一的华夏基金按照监管部门的要求，分别计提了5%和10%的风险准备金。截至2013年底，风险准备金超过16亿元。截止2013年底，华夏基金旗下的货币基金资产超过1000亿元，在业内排名第二，仅次于田弘基金。华夏货币基金持有的银行存款比例超过70%。根据华夏基金年报，截至2013年底，华夏基金应收利息为4.92亿元。此时，它仍然可以被风险准备金覆盖。 “一般来说，风险准备金的紧急情况会出现在突然成长起来的基金公司。在成长之前，规模一直很小，收取的管理费也很少，而应计的准本金风险也很小。因此，在规模大幅增加后，风险准备金很容易被挤占。”一位业内资深人士告诉记者。田弘基金是一家与余额宝一起迅速成长起来的基金公司。2013年6月，与田弘曾立宝对接的余额宝诞生，基金规模在半年内扩大到1853亿元。据记者统计，田弘基金自成立以来，管理费总额已达5.747亿元。即使保持10%的计提标准，田弘基金累计的风险准备金也只有5747万元。 “田弘增利宝对流动性要求很高，所以大部分协议存款都是短期协议存款。”深圳某货币基金投资经理简介。尽管如此，根据田弘基金的年度报告，截至2013年第四季度末，田弘基金的未付利息总计4.92亿元。“目前，田弘基金的风险准备金仍不足5747万元，风险准备金的覆盖难度更大。”一些内部人士对此进行了分析。不过，田弘基金在接受记者采访时表示，所有投资都是合规的。改写结息周期风险准备金短缺，基金公司可以用自有资金增加风险准备金。然而，股东拒绝支付。该基金公司随后想到在支付利息时“作弊”。记者从许多内部人士处了解到，一家有很强议价能力的基金公司现在要求银行在与银行进行协议存款时，每周结算利息。协议保证金是金融机构之间的议价，是双方协商的产物。利率由双方协商，中间条款也要协商。因此，基金规模越大，它就越强大。如今，大型基金已经强大到可以每周结算利息。 “例如，以前，对于三个月的协议存款，银行将在三个月到期后支付一次利息，现在基金公司要求每周结息。每周结息可以减少未付利息。对于基金公司来说，它们可以远离监管红线。”一些知情人士对此进行了分析。深圳一家十大基金公司的固定收益主管告诉记者:“只有非常强大的基金才能要求银行这么做。”“一旦资金松动，银行不缺钱，那么银行就会变得相对强大，它可能不愿意与这样的基金公司合作。” 然而，基金公司的这一举措并非没有风险。“每周结息实际上相当于提前支取。改变既成事实是困难的。如果合作银行翻脸，提前支取后，也不是不可能将利息转为当期。”上海的一位货币基金经理对此进行了分析。基金公司每天根据约定的存款利息计算给持有人的回报率，但基金公司只能在到期日一次收到利息。从风险控制的角度来看，中国证监会要求基金公司从去年上半年开始控制未偿利息。然而，自去年上半年以来，货币基金已经发生了翻天覆地的变化。阿里余额宝和微信李彩通给货币基金业带来了非凡的发展。然而，无论是余额宝还是与李财通有关的货币基金，无一例外都有很大比例的银行协议存款被划拨。一旦出现流动性问题，它们将被立即转移到货币基金组织。在基金行业协会今年召开的一次会议上，中国证监会相关负责人强调，基金资产高度依赖银行协议存款的风险存在于排名靠前的基金公司。中国证监会还将发布一项管理规定，以确保风险准备金能够支付协议存款的未付利息。据业内人士分析，一旦证监会的窗口指导成为正式文件，拥有大量货币资金的基金公司可能会补足风险准备金。