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8只定期支付基金收益最高3.4% 京东8.8被指养老鸡肋

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-16 04:37:43阅读：

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京东财富管理产品销售平台最近推出的一款产品起初令投资者感到意外，但在仔细看清“庐山真面目”后，谴责其愚弄投资者。

该产品打着“2014年8.8%”的旗号，本质上与公募基金公司新推出的定期支付债务产品——国泰基金安康养老定期支付基金(微博)有关。据《21世纪经济报道》统计，这种定期支付基金于2013年7月底推出，目前共有8只基金。

市场参与者曾经说过，这种产品的本质是投资者把他们的猪送给基金公司饲养，并定期带一些猪肉回家。直到未来的某一天，这位投资者打算把猪还回去，却发现只剩下一堆骨头。《21世纪经济报道》研究了收益率、利率成本和产品复杂性，发现虽然这类产品的设计没有问题，但对于投资者的其他选择来说却是“鸡肋”。

8“储蓄和计息变体”

京东金融的这款产品打出了“2014年8.8%”的旗号，让熟悉“宝贝”产品和银行理财产品的投资者下意识地认为这是“8.8%的年化收益率”。目前，银行理财产品的平均预期回报率仅为5.38%，前五名货币基金的7天年化回报率也在5.89%至7.04%之间。8.8%的年化回报率基本赶上了信托产品的水平。

“屌丝”能在财务管理之初达到“高富帅”的收入水平吗？当投资者仔细观察时，他们发现京东所说的“8.8%年化收益率”不是一个年化收益率，而是一个奇怪的“现金支付率”。这必须从产品本身的结构开始。它是与国泰基金合作的安康养老定期支付基金。与支付宝(微博)类似，JD.com只是一个销售平台。在国泰基金的产品分类中，这只是一个混合型基金产品。

8只定期支付基金收益最高3.4% 京东8.8被指养老鸡肋

其投资领域主要是债券，适当投资股票和其他股票品种以增加利润。从风险和回报来看，它属于中低水平，高于货币基金和债券基金，但低于股票基金。换句话说，这种理财产品的幕后投资策略与投资者熟悉的债券基金没有太大不同，所以我们应该从债务的角度来看待它。

产品的复杂性在于引入了两个概念:定期支付和现金支付比率。什么是定期付款？也就是说，当基金公司发行产品时，它同意第一年化现金支付比率，并通过定期自动赎回基金份额向合格的基金份额持有人支付一定的现金。

换句话说，无论该产品的未来投资是亏损还是盈利，基金公司都会按照8.8%的年化现金支付比例向投资者支付现金。如果实际回报率低于8.8%，投资者的基金资产必须用来弥补差额，直到资产用尽。

集安金鑫基金评估中心主任王群航(微博)表示，从产品结构设计上看，更像是“存本取利”的变体，但定期支付并不能保证盈利，甚至本金都有可能亏损，因此很难成为主流的理财品种。

据《21世纪经济报道》不完全统计，自2013年7月底以来，定期支付基金已经发行。目前已有8种产品成立或发行，包括新城基金(2)、国泰基金(1)、博世拉基金(2)、交通银行施罗德(2)和工银瑞信(1)。

大多数基金公司将这些产品归类为债券基金，它们的现金支付比率在4%到6%之间。根据王群航的分析，他们的投资策略属于半债券和半货币市场策略。以前，产品的现金支付率很低，主要是没有考虑到玩新股的因素。8.8%的比例能否实现，很大程度上取决于新股的发行。

收入一般，税率高

王群航建议，这样的产品最适合老年人，因为他们有很大的存款，但他们的退休收入很低，需要定期领取收入来支付日常生活费用。没有必要为财富正在积累的年轻人和中高净值投资者进行选择。

统计数据的比较也可以证明这一点。投资者在选择金融产品时，应该首先关注回报率。据《21世纪经济报道》统计，在2013年第三季度和第四季度设立的七个产品中，自成立以来的前三位累计净增长率分别是:交通银行施罗德月月丰债券基金(3.4%)、工银瑞信定期支付的月薪(3.1%)和博世拉基金定期支付的双薪(3%)。

与其他债券基金相比，他们的收入水平如何？前两个产品自建立以来已经运行了8个月。好买基金的数据显示，与债券基金的排名相比，它们在25到30之间；后者已运行近6个月，累计净增长率约为13。

其次，更高的利率成本不应被忽视。以新城基金月度债券支付为例。投资者资本规模在100万元以下，持有期在一年以内的，认购率、赎回率和管理率合计为2.2%。

新城基金下的高收益债券基金合计为1.8%。不仅是一家公司的产品，交通银行施罗德对悦悦丰债券基金的定期支付总额为1.8%，而同一家公司的部分债券基金的定期支付总额为1.5%。此外，与货币基金和银行理财产品相比，这些产品的结构设计过于复杂，不利于投资者选择比较。

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