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互联网金融要鼓励发展并适当监管

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-16 22:45:43阅读：

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关于网络金融本质的争论

一些专家认为，互联网金融可以概括为三大支柱:第一，支付。在互联网金融中，支付基于移动支付和第三方支付，这在很大程度上活跃于银行主导的传统支付清算系统之外，并显著降低了交易成本。第二，信息处理。在互联网金融中，大数据被广泛应用于信息处理，提高了风险定价和风险管理的效率，显著降低了信息不对称。网络金融的信息处理是商业银行间接融资和资本市场直接融资的最大区别。最后，资源分配。网络金融的资源配置效率是其存在的基础。在网络金融中，金融产品与实体经济紧密结合，交易可能性的边界大大扩大，资本供求的期限和数量的匹配可以完全靠自身解决，而无需通过传统的金融中介和市场，如银行、证券公司和交易所。

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一些专家认为，互联网金融与传统金融模式有很大的不同。在传统的金融模式中，金融中介和金融市场将储蓄存款人和借款人联系在一起。网络金融中，供需双方通过网络市场进行各种交易，包括期限匹配、数量匹配、风险定价等。传统金融创新与网络金融创新也有区别。传统金融创新主要利用金融工程技术和法律手段设计新的金融产品，以提高市场的完整性。互联网金融创新主要是指互联网技术和精神对金融交易和组织形式的影响。在网络金融市场中，金融交易的可能性边界大大扩大，交易成本和信息不对称大大降低，金融民主化和普遍化的特征得到充分体现。互联网金融创新的一个主要特点是金融和非金融要素捆绑在一起，模糊了金融产品和非金融产品的界限，如余额宝、出租车软件、京东白条、p2p网络贷款、众筹等。

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然而，与会专家的另一个观点是，互联网金融与传统金融的区别仅在于大数据的应用程度不同，没有严格的界限。网络金融和传统金融都是基于数据和信用的。像阿里巴巴这样的互联网金融公司做了最有意义和最重要的事情，通过网上交易产生的大数据建立了一定的信用体系。

网络金融脱媒的特征

一些专家认为，互联网金融的核心是金融资源的交易可以直接在互联网上进行，不需要金融中介，因此互联网金融具有去中介化的特点。资金数额、个人喜好和时间安排可以直接通过互联网进行交流。这样，即使没有闲置资金，资金使用效率也可以大大提高。然而，由于交易成本的消失或显著降低，互联网金融时代的市场资源配置可能达到瓦尔拉斯的一般均衡。

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然而，会上更多的专家认为这个想法太理想化了。虽然网络金融可以降低交易成本，但不能完全解决信息不对称问题。只要信息不对称问题继续存在，金融中介机构就有理由继续存在。经纪人、银行、甚至信用评级公司和会计师事务所在解决金融资源供需双方的信息不对称问题上仍能发挥巨大作用。根据这种观点，网络金融的出现和成长只提供了一种减少原有信息不对称的可能性，但它的发展和成长会产生新的信息不对称问题。因此，网络金融只能使一些新的金融中介兴起，取代原有的金融中介。例如，互联网金融对信息分析和数据分析的需求将增加，对投资顾问和律师的需求将增加，对评估机构和担保机构的需求也将增加。

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网络金融监管应该特别对待吗？

一种观点认为，由于网络金融创新的理论逻辑和创新路径不同于传统金融创新，网络金融的监管应该不同于传统金融。传统金融监管有两种逻辑:制度逻辑和产品逻辑，但这两种逻辑在网络金融领域是不可行的。网络金融监管的难点在于传统金融创新和金融产品定价在理论基础上受到了动摇。

比如以余额宝为代表的“第三方支付+货币市场基金”的合作产品，不仅具有足够的流动性(可以称之为货币)，而且可以获得正收益率(可以称之为金融产品)，从而打开了投资与支付、金融产品与货币的界限，给货币政策和金融监管带来了困难。随着此类产品的进一步发展，这些支付工具可能在某种意义上成为“小中央银行”，即中央银行之外的清算系统，从而颠覆整个支付市场，挑战中央银行的权威。

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另一种观点认为，网络金融的基本原则与传统金融没有什么不同，因此在对其进行监管时应该遵循一些基本原则。例如，对于不涉及公共利益的金融产品和形式，无论是网络金融还是传统金融，市场都可以通过培育“甘赌输”、“自担风险”的原则来充分发挥其监管作用。然而，如果一项新业务的发展涉及公共利益，政府必须履行其监管职责，这与互联网金融和传统金融没有什么不同。

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例如，余额宝的出现让支付宝更受公众关注。目前，余额宝用户数亿，信用转换风险较大，必须有相应的资本保证，这与监管银行资本充足率的原则是一致的。

我们不能只要求商业银行需要足够的资本，但不要问余额宝，这将涉及公平和正义。无论是证监会监管余额宝，还是央行监管支付宝，都要在坚持风险防范底线和公平正义原则的同时，鼓励创新。

总的来说，目前各国对互联网金融的监管仍然比较宽松，可供借鉴的制度并不多。因此，在监管和发展的理念上，中国应该坚持冷静观察，积极支持创新，为行业发展预留一定的空空间。同时，要加强互联网金融业的自律。互联网金融业的许多活动都是在不违法、不违法的条件下进行的，许多方面都需要通过自律来解决。可以成立互联网金融协会等行业组织，进行行业自律管理。在政府干预之前，或者当政府发布行政法规进入立法阶段时，一些制度缺陷可以通过行业自律协会来解决。(编辑王梓·王芳)

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