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接棒宝宝类货基债券基金现淘金机会

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-18 03:01:42阅读：

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债券市场的“慢牛”模式已经开始出现

最近，备受市场关注的婴儿产品的收益率不再坚挺，7天内的年化收益率已回到5%以下。相比之下，由于基本面和流动性改善等有利因素，债券市场似乎“充满活力”。

根据银河证券的数据，截至5月20日，今年债券基金的平均净增长率为2.9864%，这不仅超过了货币基金的1.8336%，也使股票基金的平均净增长率-7.8815%和混合基金的-4.0661%相形见绌。

5月份，主要债券收益率大幅下跌，债券市场出现牛市。据wind统计，截至5月27日，沪深总债务指数上涨4.65%，整个市场80%以上的债券基金实现了正回报。以惠天富增强型回报a为例，今年总回报率达到4.51%，年化回报率超过9%。此外，“天府系列”债务基础如汇天府工业债和互惠评级的表现也相当抢眼。

目前，市场上有近60种理财产品，逐渐成为红海。此时，各大基金公司纷纷推出债券型基金，它们都是固定收益产品，希望以更稳定的业绩来接管“婴儿”收入。例如，海富通复利评级债券A(爱吉，净值，信息)将于6月4日首次公开发售。据了解，海富通李爽a股的年约定收益率约为4.8%，目标是希望锁定收益的投资者。

继去年债券市场熊市之后，今年年初债券市场迎来了一个拐点，利率债券和信用债券均表现良好。分析师表示，由于cpi和ppi缺乏上行动力，且经济和通胀都在下降，资产投资处于下行区间，这意味着债券的表现将优于股票、大宗商品和现金以及其他主要资产，这也为基于债务的评级中a股的商定回报提供了强有力的保证。

债券牛市能走多远？

郭进证券研究员孙朝阳表示，央行最近继续向公开市场投放资金，这使得市场对6月份的资金持乐观态度。但流动性宽松局面能持续多久，债券市场能走多远？

汇天富固定收益董事陆认为，今年债券市场的牛市行情有坚实的基本面支撑，市场前景继续乐观。“从基本面来看，在大多数行业面临结构调整和产能削减的背景下，经济很难呈现强劲复苏态势。一季度，上市公司利润增长率大幅下降，尤其是年化roic仅为6.6%，明显低于债务融资成本。未来进一步放松货币政策和降低企业融资成本是稳定增长的必要前提。因此，在未来经济和政策的有利支持下，债券市场将进一步上涨。卢对说道。

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根据万佳基金的报告，近期债券市场的强劲上涨主要是由于三个因素:一是宏观经济下滑超出预期，房地产市场大幅萎缩，空经济基本面的利好支撑了债券市场的整体好转。第二，在微调货币政策的背景下，市场预期发生变化，利率中心大幅下降。部分RRR降息被解读为政府开始提前考虑全面宽松的问题，市场乐观情绪持续。三是银监会加强非标准资产监管，银行减少非标准资产配置，将资金转移到债券市场，短期内扩大了债券市场的投资需求。

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第二和第三季度仍是干预的有利时机

由于债券市场上升通道已经打开，第二、三季度仍是投资者介入债券基金的有利时机。

海富通基金认为，债券基金在资产配置中一直扮演着稳定者的角色，不会像股票基金那样大起大落，可以有效规避一些市场风险。据wind统计，在整个市场的705只可比债券基金中，从成立到5月27日，最高平均年化收益率达到20.51%，平均年化收益率超过5%，占30%以上。由此可见，债券基金具有不可忽视的稳定收益能力。

据吉米基金研究中心(Jimmy Fund Research Center)称，债券市场的参与者大多是机构，理性预期往往高度一致，这也导致债券市场一旦形成趋势，就会出现持续自我强化的明显特征。也就是说，如果下跌，就会无止境地下跌，一旦形成上涨趋势，就会长期上涨，并且会形成一种普遍的大幅上涨、小幅回落的格局。整个市场的债务基础取得了良好的回报，特别是对于一些高杠杆的债券基金，一旦市场继续反弹，收益将超过市场平均水平。由于股票市场仍没有明显的趋势，该机构建议投资者更多地关注纯债务基础和一级债务基础。

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