招财宝首次披露运营情况 阿里P2P的新玩法

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《好运》被认为是阿里继余额宝之后的又一主要网络金融产品。在整个小微金福集团中，它与支付宝、支付宝钱包、中小企业贷款、余额宝一起形成了五个业务板块。

幸运财富公司总经理袁在接受《21世纪经济报道》采访时表示，截至目前，幸运财富的营业额已超过110亿元，其中90%来自余额宝，覆盖20多万小微企业。

虽然袁一再强调“招财宝”不同于p2p，但直接融资和间接融资是用来区分p2p和银行类融资的。《招财宝》本质上仍是一个p2p模式，其定位是有效地匹配双方的投资和融资需求，并促进双方之间的直接交易。因此，阿里形成了阿里小额贷款、幸运宝、余额宝、分期付款购买等多层次体系的互联网金融集团。

P2p方兴未艾，但也面临着巨大的挑战。政策监督、平台运行等问题时有发生。同时，项目缺乏、流量不足、风险控制能力弱也成为制约p2p平台的市场因素。

与其他p2p平台相比，赵彩宝设计了一个完全不同的模型。袁介绍，招财宝不提供任何平台担保，但通过与金融机构合作提供本金和利息担保；平台不做资金池，完全消除了期限错配带来的流动性风险；该平台不处理资金，支付宝被用作第三方结算工具，以实现与幸运财富的隔离；平台不干预定价，投融资双方根据市场供求自主定价，招财宝仅作为平台；在该平台上，融资方和投资方全面实施实名制，让融资方可以看到投资方的信息，投资方也可以跟踪他们的投资目标。

幸运宝贝模式

据了解，招财宝公司只有7名正式员工，但负责阿里互联网金融的第二大战略产品运营。袁说，很多资源都是借助集团资源打造的。例如，支付和技术开发分别依赖支付宝、云计算、大数据等部门，在运营过程中，使用了原来与支付宝合作的金融机构，一些内容叠加在原来的基础上。

与金融机构的合作是阿里p2p的一大特色。袁表示，已有40多家金融机构与招财宝联网，同时有100多家正在等待对接。

招财宝被引入金融机构，试图颠覆银行贷款统购统销的传统模式。袁表示，在传统模式下，线下调研、数据采集、数据分析、贷款发放、风险控制等贷后管理由银行完成，而在市场化金融模式下，需要专业化分工。

根据幸运财富的市场化金融模式，围绕市场交易，形成三个部分:供求来源、需求分配和风险管理，涉及交易平台、金融机构、大数据、云计算、用户场景和用户服务。

作为一个平台，招财宝为投融资双方提供了一个交易平台，并依靠阿里提供技术支持、数据建模和分析、第三方支付工具，同时提供流量和融资项目。

目前，支付宝拥有3亿实名认证用户，这是普通p2p公司无法比拟的，从而形成了天然的流量优势。与此同时，来自天猫和淘宝的数百万商家提供了一个巨大的项目池。袁还表示，阿里小额贷款经过几年的积累，也可以向招财宝推荐项目。p2p平台的创始人曾告诉《21世纪经济报道》，目前最缺乏的不是好的投资者，而是高质量的项目。

他说，平台上的一些融资项目来自阿里电子商务商户，阿里可以为这部分提供数据支持，金融机构负责分析。

袁表示，这部分数据将与金融机构共享，但不是原始数据(保护用户数据的隐私和安全)，而是数据的分析结果，将提供给金融机构进行进一步分析。

风险管理也是目前p2p行业最大的问题。一家专注于金融安全的公司的首席执行官向《21世纪经济报道》表示，他对目前的p2p模式并不乐观，主要是因为各平台的风险控制能力较弱，无法完成企业的风险控制管理。

在幸运宝模式下，大部分融资项目推荐、融资定价、风险管理和承诺都由合作金融机构承担。袁说，这个平台没有这个能力，应该交给专业组织。

与招财宝合作的永安财产保险股份有限公司副总裁顾勇表示，专业金融机构有精算部门，通过专业的数据收集和模型计算进行定价，可以实现风险再分配，如建立共同保险机构，多个机构分担风险。

据了解，金融机构对融资项目的评估是基于小微企业的基本资产担保和阿里肖伟的大数据风险分析。

成本和收益

幸运宝模式极大地提高了互联网金融的风险控制能力，但与一般的p2p平台相比，它无疑延长了整个融资过程，会增加融资成本吗？

袁表示，目前该项目平均融资速度为10秒，期限主要是2-6个月。幸运线的平均融资成本约为融资金额的7%(即在线成本)。但是，由于采用了金融机构负责风险控制的模式，因此也应该增加一些线下成本。据《21世纪经济报道》记者报道，赵彩宝的初步调查数据显示，一个项目的综合融资成本一般不超过12%。

然而，从目前的p2p行业来看，企业融资的综合成本一般在20%到30%之间，而幸运财富远远低于这个水平。不过，赵彩宝表示，网上成本相对固定，而网下部分则由企业和金融机构商定。

对金融机构而言，幸运财富平台不仅促进了其小微企业的发展，也提高了其效率。根据幸运财富提供的数据，金融机构的运营成本下降了10%-30%，而效率提高了10%-30%。

袁说，幸运大富翁的平均收入是6.4%-6.9%，与行业收入水平10%左右相比相对较低。据了解，该平台将收取千分之一的手续费。这也意味着目前110亿元的营业额已经为幸运财富贡献了1000多万元，这是目前其他p2p平台无法比拟的。

上述p2p平台的创始人表示，招财宝引入金融机构来解决风险控制问题，但对企业的要求也相应提高。例如，担保机构进入后，融资企业必须抵押或质押，而招财宝主要是质押票据，这对一些小微企业来说无疑是一个门槛。

但袁仍对幸运宝模式持乐观态度，称阿里小额贷款服务了70多万中小企业，幸运宝的目标是为100多万小微企业提供融资服务。

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