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招财宝“可变现融资” 噱头还是创新？

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-18 17:01:42阅读：

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招财宝不仅承诺将定期改为当期，随时取款，而且不损失收入，但需要支付一定的手续费。

赵彩宝定期理财的做法再次触动了银行活期存款的敏感神经。然而，《新京报》记者了解到，财富管理产品的流动性市场并不仅限于幸运宝贝。据知情人士透露，监管机构也在规划一个理财产品转让的交易平台。一旦推出，银行系统中的13万亿财富管理股票将成为活水。

实现流动性的“可变现融资”

事实上，常规理财产品也能获得流动性，这并不新鲜。许多国内p2p平台也支持投资者“赎回”其未到期的产品，如lufax，并采用“债权转让”的方式。

这种实现的需求是巨大的。以lufax为例，lufax董事长计葵生表示，在lufax的投资者中，10%-15%的客户在半年后转移，约20%的客户在90天后立即转移。

但是，《招财宝》并不是p2p采用的债权转让，债权关系也没有改变，也不仅限于p2p理财产品。招财宝平台上的万能保险和基金具有“可变现融资”功能。

投资者a购买了一年预期收益为1万元人民币的幸运宝产品，但在第六个月，当投资者需要一笔资金来实现理财产品时，幸运宝会将风险评估结果输出到平台上的金融机构，金融机构的信贷系统会根据风险评估结果为实现提供保障措施。这位定期理财客户将成为“个人贷款”，进入幸运宝交易平台，找到投资者B接管“个人贷款”。这样，在剩余的六个月中，正常的理财业务继续实施，该理财产品始终以A的名义，没有债权转让。

招财宝“可变现融资” 噱头还是创新？

然而，一年期满后，本金和收益将被记入A账户，然后立即转入收款人账户。这样，这两个用户将在6个月内获得高达7%的收入。

投资者的风险是什么？乙方没有得到甲方的理财产品，如果甲方不还款怎么办？中央财经大学教授郭田勇认为，幸运的闭环操作风险并不大。理财产品、借款人账户和投资者账户均由支付宝管理。即使借款人不偿还贷款，债权也不转移，风险也不大，所以直接扣除投资者余额宝账户中的收入。即使这一步失败了，也有保险公司在背后支持。

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寻找接收器

这是理想的状态。但是会不会没有接受者呢？现有客户和已实现价格成为关键。

事实上，财富管理产品的实现并不是幸运财富的最初创造。《新京报》记者也在一些第三方财富管理平台上看到了这种业务。但是，由于受助人数少，规模不大。

据郭田勇介绍，阿里招财宝的收银功能的优势是顾客数量多，这样在收银时就不那么难找到收款人了。根据《招财宝》发布的数据，该产品自4月份推出以来已经过测试。目前，该平台规模已达110亿元，用户超过50万。

阿里小微金福金融事业部总经理袁表示，当投资者发起“变现”时，小微金福的云计算系统将实时启动，十秒钟内即可生成“个人贷款”并进入幸运财富交易平台系统，预约系统将自动匹配交易并获取资金。

《新京报》记者昨天在《财富》平台上看到，目前企业贷款和个人贷款项目非常稀缺，所以预约抢购产品。如果没有优质融资客户的不断引进，幸运财富也将成为被动的水源。“随时兑现”可能不是“随时”。

此外，交易价格也是幸运宝能否实现的关键。元表示，目前实现的价格是理财产品的约定回报率。但是资金的价格是变化的，这使得幸运宝的实现充满了变数。

例如，5月份，投资者购买的理财产品的收益率为6%。到9月份，当投资者希望变现时，基金正处于紧张时期，6%的价格根本无法吸引资金。如果投资者想变现，他们可能必须支付7%和8%的利润，否则他们可能无法变现和“流动标准”。

袁也承认，当利率急剧上升时，就有可能变现并遭受相对较大的损失。他认为这种情况发生的可能性很小。由于原来购买的是长期产品，提现者的持有期比原来的短，在较短的时间内享受原来相对较长时间的好处已经是一个很好的产品优势。

但现实是，长期理财产品的收益率可能不高。以目前出售的天津银行理财产品为例，37天的预期收益率为6.2%，56天的预期收益率为6.1%。

中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱表示，招财进宝的机会在于利用常规理财的理念来做当前的财务管理，这可以吸引很多准备退出余额宝的用户，尤其是在线理财产品不如以前的时候。但是，取款需要手续费，多次取款后收入会损失。例如，10000元的存款要求未来至少提取10笔有效收入，以保证本金不损失，这不适合流动性要求较高的用户。

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幸运宝或银监会监管

阿里小微金福财务部总经理袁称这种方式为现金融资。为什么不转让债权，让接管人一起接管债权呢？

袁说，在一个开放的投融资平台上很难运作。因为许多产品是不可转让的。例如，保险单和保险单由不同的人以不同的费率投保。改变保险关系是非常困难的。因此，《招财宝》设计了一种融资的实现方式，而不是通过债权转让来实现。

除了袁提到的技术难题外，监管部门对债权转让的担忧也可能是原因之一。

此前有报道称，由于存在信息不透明、资金使用不规范甚至挪用等风险，p2p的线下债权转让模式可能会暂停。在互联网金融新闻中心举办的p2p沙龙上，银监会创新监管综合司司长姜提出了债权转让信息透明度的要求。

“在p2p平台上，在第一次形成债权债务关系期间，贷款人和借款人实际上进行了相对充分的信息交流。他的决策是基于他对贷款项目的充分理解。当债权关系发生转移，新的借款人进入时，应注意其是否享有与第一笔贷款关系相同的充分信息披露条件。即第二贷款人对贷款项目信息的判断不应弱于或低于第一贷款合同的判断。如果我们在p2p平台上打破债权转让关系，这实际上是借贷双方重新签订合同的第一步。这两份贷款合同应确保程序的完全平等和标准化。”江对说道。

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