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众筹平台为关联P2P融资符合监管规定吗？

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-19 13:45:42阅读：

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一个集资平台青铜树的众筹项目引起了业界的关注，因为p2p融资公司犹达投资城是该平台的关联方。业内人士指出，这种情况实际上相当于p2p平台的自我整合，但这种行为是否可行取决于证监会的态度。此外，记者还发现，截至12月15日，青铜湖的四个项目均由平台相关方出资。

同时，受银监会7月发布的《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》和年末银行业流动性短缺的影响。为了更新银行贷款，中小企业和个人开始通过p2p平台整合短期资金，这催生了p2p行业过桥贷款的繁荣。然而，过桥贷款的风险不容忽视。业内人士指出，如果没有可靠的银行资源，过桥业务需要谨慎处理。

由于“基因”的天然相似性，p2p和众筹的融合趋势越来越明显。近日，国家商报记者注意到，深交所众筹平台青铜树以其关联的p2p平台犹达投资城为目标，推出了一个股权众筹项目。

根据项目介绍，此次募集资金的一半将用于补充犹达投资城的风险准备金，另一半将用于公司业务发展。从理论上讲，一旦犹达投资城违约，风险很容易转移到青铜湖，因此存在交叉违约风险。

棕榈树首席执行官洪在接受《国家商报》采访时表示，众筹平台为关联公司推出了股权众筹，这与p2p自整合没有太大区别。然而，目前关于众筹的相关法律并不完善，也缺乏相关的司法解释。关联公司通过众筹平台融资项目是否可行，取决于中国证监会的态度。

值得注意的是，11月26日，银监会创新监管部主任王艳在“2014支付清算与互联网金融论坛”上提出互联网金融监管理念时，明确提出“要防范非法混业经营”。虽然没有明确规定“非法混业经营”，但监管当局防止跨金融风险传递和跨违约的意图是显而易见的。

项目融资方为平台关联公司

据我们所知，青桐树上线时间不长。根据其官方网站信息，该平台于10月31日正式启动。与其他众筹平台不同，青铜树的众筹项目主要针对关联公司。

根据其项目记录，截至12月15日，铜树上已完成4个众筹项目，其中两个项目命名为“红木贸易项目”和“犹达投资城一轮融资项目-一”，另外两个项目命名为同名的“史圣宏亚股权众筹项目”。

其中，“红杉贸易项目”类似于p2p产品。根据项目介绍，项目融资规模为2000万~ 2200万元，项目周期为24个月。资金投向红木原材料和加工、红木家装成品和半成品，最低认购金额为2万元，增加1万元的整数倍，投资者人数≤80人。值得注意的是，与p2p产品不同，该项目没有约定利率，但预期年化收益率为16%~18%。项目发起人为深圳玉龙创业投资有限公司(以下简称玉龙创业投资)。根据数据，玉龙风险投资是青桐树的组织者。

众筹平台为关联P2P融资符合监管规定吗？

《商业日报》记者注意到，两个“史圣鸿亚股权众筹项目”的目标是“深圳市史圣鸿亚家具有限公司”，一次融资1000万元，一次融资500万元。根据项目介绍，史圣宏亚团队的核心是杨定平，杨定平是玉龙创业投资和史圣宏亚的创始人和董事长。

另外，“犹达投资城一轮融资项目-一”的主体是深圳市犹达融资咨询有限公司(犹达投资城的运营商，以下简称犹达融资)。根据深交所网上查询结果，犹达融资股东为玉龙创业投资和杨定平。

《犹达投资城一期甲类融资项目》发布日期为2014年12月2日。据项目介绍，“犹达投资城将在首轮融资中筹集4000万元人民币，主要作为投资城的风险准备金。其中，本次融资2000万元为外部招股说明书，由公司外部投资者认购。”目标公司估值为3亿元，估值基于对犹达投资城当前有形和无形资产价值及未来收益和盈利能力的综合评估。

众筹平台为关联P2P融资符合监管规定吗？

关于目标公司估值的确定，青铜树客服人员告诉《商业日报》，具体细节不清楚，但估值过程中没有引入第三方审计。

值得一提的是，项目引进预测了犹达投资城的收入:2015年8700万元，2016年5.6亿元，2017年24亿元，2018年39亿元。此外，净利率预计为:2015年35%，2016年25%，2017年15%，2018年15%；盈利预测:2015年3045万，2016年1.4亿，2017年3.6亿，2018年5.85亿；分红比例:2015年100%，2016年60%，2017年50%，2018年50%；分红金额:2015年3045万，2016年8400万，2017年1.8亿，2018年2.925亿；股权股息收益率预测:2015年18.45%，2016年50.91%，2017年109.09%，2018年177.27%。

众筹平台为关联P2P融资符合监管规定吗？

此外，《全国商报》记者注意到，“犹达投资城A轮融资项目-I”的股权分红预期回报率也最低:2015年为18%，2016年为20%，2017年为22%，2018年为24%。对于最低回报，青铜树客服人员表示，只要公司不破产，就会越来越难。

律师:目前，法律并不禁止这样做

值得一提的是，青铜树与其关联公司的关系并没有在网站上被隐瞒，杨定平的核心作用在很多地方都被强调了。例如，宇龙创投官方网站介绍:“宇龙集团在杨定平董事长的领导下，整合互联网金融、电子商务和传统家居产业链，通过互联网平台生态嫁接制造商、供应商、销售企业、消费者、企业家和投资者等多种资源，构建了一个基于互联网和移动互联网的大型金融和家居电子商务融合生态系统。集团现已发展成为集股权投资和电子商务于一体的专业投资管理机构，专注于投资家居行业。目前，它有8个全资和控股(参与)公司。”

众筹平台为关联P2P融资符合监管规定吗？

值得注意的是，根据监管部门的多次通报，互联网金融分业监管的框架已经基本确定。11月26日，王艳在“2014支付清算暨互联网金融论坛”上提出互联网金融监管理念时，首次明确提出风险防控“要防范非法混业经营”。

虽然在互联网金融领域，对于什么是非法混业经营并没有明确的规定，但监管当局防范跨金融风险传递和跨违约的意图已经很明显。王艳在上述论坛上说:“中国是一个分业经营、分业监管的金融体系。网络金融的发展必须防止跨金融风险的传播。必须建立相应的防火墙机制，不能构成交叉违约。”

为进一步了解青桐树对关联方融资的合规性，以及相关项目目标公司的净资产和估值情况，《国家商报》记者联系了犹达投资城和青桐树的高管。最后，玉龙风险投资以统一的方式回应了记者，称目前不便回应。

北京大成律师事务所律师肖萨(音译)在接受《商业日报》采访时表示，众筹平台为相关p2p平台筹集资金存在道德风险，但这是一件非常新鲜的事情，目前法律并未禁止。

洪指出，众筹平台为关联方筹集资金，其性质与p2p自融合基本相同。然而，目前关于众筹的相关法律并不完善，也缺乏相关的司法解释。众筹平台能否为关联公司融资，取决于中国证监会的态度。

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