上汽再整合 打响沪国资整合攻坚战

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上汽启动了第二轮重组，这是2011年上海国有资产整合的第一枪。

2月11日晚，上海汽车(600104)工业(集团)总公司(以下简称SAIC)旗下的上海汽车(600104)和华宇汽车(600741)(600741)被停牌。他们都表示，当天下午，他们收到了控股股东SAIC的通知，称“正在策划与公司相关的重大事件”，并被暂停参加14日的重大事件。

就在两个月前，上海汽车完成了非公开发行。当时，从事零部件生产的华宇汽车宣布，将投资约3.16亿元人民币，收购上海幸福摩托车等三家SAIC控股公司的股份。

知情投资银行家向记者透露，上汽有望收购与汽车物流和汽车销售相关的资产，而华宇汽车将注入集团剩余的零部件资产，如SAIC与南汽的合资企业东华公司。

令人尴尬的是，2月10日，在停牌前，上汽提高了每日限额，这不可避免地被理解为获得重组消息的机构提前启动；同一天，我国的汽车增长了7.3%。

第一轮整合已经完成

上汽和华宇汽车在完成第一轮重组后均停牌，市场普遍预期SAIC将开始第二轮大规模整合。

四年来，SAIC完成了上汽第一轮整体上市、南汽收购和数百亿元融资，并通过公交股份完成了集团内部独立零部件业务的借壳上市。

2006年，上汽通过私募方式收购了集团的全部股权、关键零部件(底盘、动力总成和汽车电子)和汽车金融资产。

这意味着SAIC股票将整体上市，上汽也将从零部件向整车、关键零部件和汽车金融业务转型。同时，SAIC持有的上汽股份也转让给了SAIC。

作为重组的后续，2007年6月，上汽斥资14.75亿元收购SIIC汽车持有的上海钟会和上海万中50%的股权，启动商用车业务整合。

SAIC成立于2004年底，最初是为SAIC的海外上市而成立的，而2006年上汽的首轮整体上市意味着SAIC使命的结束。

2007年7月，上海汽车通过发行可转换债券单独交易筹集了80亿元，其中20亿元用于收购南京汽车母公司跃进集团的整车和零部件资产。重组计划的另一部分是跃进集团持有上海汽车3.2亿股股份和双方共同组建的东华公司25%的股份。

2008年8月，SAIC集团独立提供汽车零部件业务相关资产，并在上海久世控股的客车股份上市，成为中国最大的综合性汽车零部件独立供应商。

然而，由于亏损、未能与外国股东就重组和调整主营业务达成协议，上海圣德曼、萨克斯动力总成和上海李金和铝轮制造有限公司未被纳入2008年开始的重组。

为履行承诺，去年12月，华宇汽车以1.92亿元人民币收购了盛德曼100%的股权及相关资产、萨克斯动力50%的股权和SAIC另一项组件资产幸福摩托车100%的股权，作为对SAIC组件平台完整性的有力补充。

长江证券(000783)分析师刘表示，华宇汽车“控制或参与了官方网站上所有被提名的零部件资产”。

在持有主要利润贡献公司延锋伟世通后，华宇汽车将收购另一家合资公司1%的股权。

因此，华宇汽车将控制两家利润贡献超过50%的企业，也将消除市场对其资产业务复杂、利润贡献主要取决于投资收益模型的怀疑。

在完成首轮整体上市并收购南京汽车后，上汽也不甘示弱。

2009年，该公司通过收购其子公司SAIC港实现了后者的控股和合并，从而获得了上海通用1%的股权。2010年6月，通过非公开增发启动了第二轮融资计划。融资总额100亿元，主要用于自有品牌乘用车(55.3亿元)、二期产能建设(15万辆汽车及发动机，35.1亿元)、中高档自有品牌乘用车及新能源汽车(20.3亿元)、轻型客车项目(11.8亿元)、双离合器自动变速器项目(6。

与其他企业一年多的私募不同，上汽不到半年就完成了私募。

需要指出的是，自2009年以来，上海汽车通过自主研发(混合动力系统)和合资企业，逐步布局新能源汽车领域，这将有助于上海汽车率先实现新能源汽车产业化，并在传统汽车领域占据领先优势。上一页12下一页