KPCB汝林琪：投资的平衡之道 不看热点看实质

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一个温暖的下午，《投资者新闻》记者在北京银泰中心办公楼会见了kpcb(中国)有限公司执行合伙人茹齐林。

一套黑色西装显示了她的技巧。尽管她前一天晚上一直工作到凌晨两点，但她明亮的脸上看不出任何疲倦和疲惫。

与此同时，茹齐林在她著名的名声下没有一点距离感。相反，她平和的语调和富有表现力的叙述，实际上验证了她追求平衡的思想和执着的性格，这使她从高盛转向华英基金，一路迎接挑战。在约翰·多尔的赏识下，他成为了彭凯华英风险投资基金中国的灵魂。

不要看热点，而要看本质

茹齐林于1999年参与风险投资，是kpcb中国的创始人之一。她每天四处旅行，讨论与各种国际知名基金的合作。在她的投资简历上，阿里巴巴、公共媒体和百度都在名单上。

在她12年的投资生涯中，茹·齐林一直很谨慎和执着。例如，她总是在决定投资前尽力完成调查，并在投资市场的喧嚣中坚持自己的方向。在她的同龄人看来，这是成为投资圈为数不多的成功女性之一的关键。

这种坚持深深影响了kpcb中国的投资风格。

“我们将继续保持正常的态度和稳定的投资步伐。我们始终倡导专业精神和专注，追求长期价值，不会为了追随潮流和赚取热钱而改变我们一贯的投资理念。在投资行业，我们将继续关注前期项目。虽然这些领域是许多投资公司追求的热点，但我们看重的不是热点概念，而是概念背后的精髓和力量。我们相信，只有坚持我们擅长的领域和精耕细作，我们才能取得最终的成功。”

因此，对于tmt(技术、媒体、电信，指以信息技术为基础，以互联网技术、新媒体和通信为代表的新兴产业)和绿色能源，尽管茹和她的同事们感受到了其中蕴含的热量，但他们不仅要顺应潮流，还要坚持。

“其实，我的投资理念一直都是一样的，从过去的3300万美元的小基金到现在的3.8亿美元的基金，也就是择优投资。在投资过程中，不断提高项目选择能力。”

这种坚持赋予了她的投资风格独特的魅力——她不仅赢得了企业家的认可并成为他们的朋友，还获得了许多良好的投资机会。“当我审视一家公司时，我看重的是企业家是否坚持不懈，企业家是否有决心将一家公司打造成一家伟大的公司。”

投资阿里巴巴的tdf基金的经历是最好的解释。回顾投资阿里巴巴的过程，她说:“投资阿里巴巴的起起落落最多，我从自己身上学到的东西也最多，这是与企业家沟通最好的项目。”

2000年1月，当她见到阿里巴巴总裁马云时，那是阿里巴巴最困难的时期。当时，许多基金对阿里巴巴并不乐观，建议她不要投资，但她相信自己的直觉和判断，“因为他们一开始就有远大的理想。”我可以冷静地分析许多赚钱的机会，知道什么值得花资源，什么不值得做，并选择几个大方向。”她认为马云将来会成为一名优秀的企业家。

事实证明了她的判断。最终，阿里巴巴找到了利润点，度过了最困难的时期。2005年，与雅虎的合并使tdf首次退出，随后阿里巴巴上市，这给tdf带来了第二次成功。

最大的挑战是建立团队

赢得企业家并不意味着赢得整个市场。挑战无处不在，茹齐林现在面临的新问题是kpcb中国的团队建设，这似乎比投资更困难。

据报道，前易趣首席执行官梅根。梅格·惠特曼将加入kpcb美国团队。据知情人士透露，55岁的惠特曼将在kpcb担任兼职战略顾问，其工作包括帮助kpcb扩大投资范围和指导初创企业。

随着kpcb团队在美国的不断招聘，kpcb中国团队的合作伙伴也陆续离开。2011年2月，kpcb中国的前管理合伙人钟小林转向创建江南资本；与此同时，2009年加入kpcb中国的李利伟决定转投青云科技。

事实上，茹齐林在kpcb中国已经不是第一次面临团队建设的问题了。当周志雄2007年离开时，她曾经感受到了挑战。在她看来，今天的变化只是正常的人员流动，尽管她是唯一留下来支持kpcb中国核心团队的人。

“我们仍然需要建立新的平衡。”对于这一时期的波折，茹齐林有自己的看法:“在大背景下，无论是系统性的还是非系统性的，一个稳定格局的形成必然经历过多次冲击。随着中国经济的快速发展，新的资金不断涌现，这也为很多人提供了发展机会。在这方面，我们将以一颗正常的心对待它。”

据业内人士透露，目前公司变化不大，一切仍在正常运行。因此，现在判断kpcb中国的未来还为时过早。

事实上，随着李一萍和周伟作为合作伙伴的推广，以及梁英杰、王静和王恩强的加盟，kpcb中国的团队也在不断壮大，从以前的几个人发展到20多人。所有这些变化都表明，动荡不安的kpcb中国团队正在走向稳定。

对于kpcb中国团队需要接受美国指挥的传言，也向记者解释并介绍了两者的关系:“kpcb中国一直都是独立决策的，中国从来不需要接受美国的远程指挥。”中美是合作关系，中国团队在中国有完全的投资决策权。美国将在我们需要的时候提供各种技术和资源来帮助我们。”

追求生活的平衡

在不断变化的中国市场，kpcb中国已经开始学会改变，筹集新的人民币资金是kpcb中国改变的一个信号。

2010年10月，kpcb中国成立了第一只规模为5亿元人民币的人民币基金。“筹集资金只花了三天时间，速度非常快。路演的第四天，有些人不高兴，因为没有投资额度。我们希望这笔资金将在大约一年半的时间里投入使用，现在我们已经投资了三个项目。”当告诉这些事情的时候，茹齐林看起来很平静，但是她的语气仍然掩饰不住她的骄傲。

没有人知道她在这些成就背后施加了多大的压力和努力。

在公司里，她加班到前一天午夜2点，第二天还得精神饱满地工作。即使在午餐时间，她也不得不与一家大型国际基金的负责人讨论项目合作。与时间赛跑是她的日常工作条件。

对外，她需要应对越来越多的美元资金涌入中国和人民币资金的疯狂增长，考虑kpcb中国的投资策略和发展方向。

此时，她选择了改变，即实现美元基金和人民币基金的同步。

“在kpcb中国，我们的美元基金主要是早期的，而人民币基金主要是增长型的；同时，我们希望将我们的竞争优势和理念与美国结合起来，更加注重行业和企业的长远发展，继续把重点放在清洁能源、tmt、生命科学和新兴消费品的投资上。”茹齐林告诉记者。

具体到美元基金投资，她选择了坚持kpcb的中国特色。“我们只做我们最了解、也能做得最好的事情。我们的定位一直是风险投资，kpcb的基金风格是“只做我们该做的事。”她认为，要打造一只长期、稳定、成功的基金，除了要有专业的知识和独特的眼光，更重要的是要与能够脚踏实地做好自己喜欢的事情的合作伙伴、投资者和企业家建立长期的信任和良好的关系，共同把事情做好。

周伟和梁英杰等合作伙伴也认同这一追求。虽然他在2011年加入了kpcb中国，但在梁英杰看来，他与一群值得信赖的人一起工作。“虽然加入kpcb中国后我比以前更忙，但我很高兴，因为我们有一个共同的理想，那就是使kpcb中国成为像美国一样伟大的投资机构。”我们希望通过谨慎投资而不是波动来规避风险。”在一次偶遇中，梁英杰坦率地告诉《投资者新闻》记者。

此外，在人民币基金投资领域，茹齐林学会了改变自己，接受中国新的外部变化。“国内外的游戏规则不同。在中国，人民币基金具有优势。”意识到人民币资金的重要性，她在2009年准备了人民币资金，并就此事耐心地与美国团队沟通。“有很多地方可以解释。首先，就投资理念而言，美元基金与人民币基金截然不同；第二，融资渠道不同；第三，有限合伙人的决定不同于美国的决定。”

最终，茹齐林成功说服了美国团队，实现了在中国做人民币基金的想法。

除了不断接受事业上的挑战，她还总结了自己在家庭和事业“跷跷板”中的“平衡之道”。

“我的生活是一个不断寻找平衡点的过程。作为女人，最终的平衡是成功和幸福。每个人的方式都不一样。我的方法是保持平衡。幸运的是，在尝试很多事情的过程中，我已经平衡了各方的关系和利益。虽然我没有报道所有的事情，但效果还不错。”回顾自己的人生经历，茹齐林颇为欣慰。

她告诉记者，每天早上，她都会和她的孩子一起吃早餐，尽管一周工作六天是不可避免的，但她会确保每周花一天时间和她的孩子在一起。

至于达到平衡的秘诀，她说:“我不想告诉你平衡事业和幸福的具体方法。”我想说的是，人们应该在不同的阶段关注它。例如，当他20多岁时，他主要研究和尝试新事物；在30多岁有了一些经验后，我应该继续尝试挑战性的事情；在40多岁成功的事业之后，他应该关注他的家庭，做让他开心的事情；退休后，我主要做对社会有益的事情。在每个阶段，根据关键点找到平衡点。”

现在，毫无疑问已经过了中年的茹·齐林不再每周工作90小时了。大多数周末社交聚会都是风投行业的合作伙伴。她尽最大努力呼吁每个人带孩子，把聚会变成家庭宴会。“这不仅能促进成人之间的交流，还能让孩子偶尔聚一聚，这有利于孩子的健康成长。所以现在风投不仅是我的工作，也是我的生活方式。”

它揭示了成功投资的规律和生活的智慧。