水井坊首度承认：品牌弱势影响销量

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在昨日(5月18日)召开的(600779)年度股东大会上，第一大股东、全兴集团董事长杨表示，目前公司业绩确实在下滑，主要是因为的业绩与其他高端品牌相比较弱，导致销量下滑。根据方水晶发布的2010年年报(600779，前一交易日收盘价为20.63元)，净利润同比下降26.57%。方水晶已经成为唯一一家走高端路线的酒类公司，但其净利润已经下降。

海通证券餐饮行业高级分析师赵勇(600837)认为，方水晶下滑的主要原因是“方水晶品牌结构过于单一，低端产品销量不断增加，导致白酒业务毛利率下降2.71个百分点，至70.53%。低端葡萄酒利润较低，因此支持高端葡萄酒的资本流动很紧张。”更多分析师认为，这主要是由于方水晶品牌下滑导致销量下降。

与帝亚吉欧结婚三年后，方水晶目前的表现并不乐观，其销售收入已经被之前的二线白酒汾酒、郎酒和洋酒所超越。许多分析师认为，帝亚吉欧负有不可推卸的责任。

“我认为把责任推到帝亚吉欧身上是没有意义的。”杨第一次正面回应。与其他酒类公司相比，方水晶的横向表现不佳。他表示，1999年之前，上市公司的主导品牌是全星，而不是方水晶。1999年3月15日因“过失杀人”而曝光的全兴大曲，在计量上存在问题。虽然后来被澄清，但它已经对品牌造成了损害。

“这件事对企业来说是致命的。全星品牌市场从17000吨下降到13000吨，销量逐年下降，所以我们必须成为另一个品牌，这就是方水晶。”他说，方水晶作为一个发展了10年的品牌，与高档白酒相比处于弱势地位。另一方面，方水晶不得不拿出部分营业毛利来支持之前未被剥离的全兴品牌。

总经理柯明思也指出，去年高端白酒竞争激烈，公司发现方水晶白酒的社会库存相当大，但为了消化社会库存，肯定会影响方水晶的产量，最终影响公司业绩。他表示，2011年，方水晶将加大宣传投入，以改变这种局面。

关于帝亚吉欧收购一事，杨表示，自去年3月起，公司开始申报股权转让流程，成都市商务局和四川省商务厅已逐层上报商务部，目前仍在审核中。“不管最终结果如何，英胜投资和帝亚吉欧对方水晶的未来发展有着相同的理解。”