海外上市的那段日子

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坚持反向上市

坦白地说，海辉的上市之路并不平坦，整个过程充满了曲折，夹杂着理性与感性的争论，前进与后退的争论。甚至在路演的前一天，不少考虑销售利益的承销商和考虑上市业务利益的上市团队都建议海辉推迟上市时间。但最终，在别人看着和怀疑的态度中，海辉坚持了下来。

事实上，在决定上市之初，海辉面临着许多选择。如果你愿意改变股权结构，选择在中国上市，可能会更容易，市场价值也会更高。但是，考虑到it外包是一个需要全球化的行业，海辉有很多海外客户，海外上市会给其业务带来更多的机会和发展。因此，海辉很早就放弃了相对宽松的国内资本市场，走上了海外资本之路。

2009年2月，三家既了解中国企业又了解美国资本市场的投资银行成为海辉的承销商。然而，在此期间，美国资本市场一直不确定，在做好充分准备后，我们找不到合适的上市机会。

直到2010年6月12日，海辉召开了一次紧急会议，认为与其像这样等待和猜测市场变化，还不如立即启动i p o。因此，6月13日，海辉向美国证券交易所提交了申请材料，第二天收到了批准申请的回复。我和海辉首席执行官卢哲群立即飞往美国。

我们的美国之旅从一开始就很糟糕。

第一个打击是当我们刚到美国的时候，有报道说一些银行破产了。虽然与海辉无关，但毕竟可以算是资本市场的震荡，大环境越来越差。负责管理海辉上市的专业团队中，超过60%的人反对此时上市。有些人甚至说，即使他们这次去市场，也没有人会买海辉的股票。

那天晚上，当我回到酒店的时候，我和卢哲群都很沮丧。由于突如其来的金融海啸，海辉曾在2008年取消上市。如果这次还是不能退货，不仅会再次耗费大量的人力、物力和财力，还会让客户质疑海辉的能力，甚至降低员工的士气。一般来说，结婚请柬已经发出，婚姻还没有结婚。其他人会怎么想？经过一番讨论，我们决定不考虑外部条件，公开上市。

第二天早上，大多数人仍然坚持放弃。面对强大的反对力量，精通英语的卢哲群愤怒地发表了慷慨激昂的讲话，表达了“无论如何都要上市”的意思。会议上午11点结束，路演下午开始。当然，我们的坚持绝不是不理智的，而是出于对海辉的充分理解和信心。

接下来的12天将是对身体和精神力量的巨大考验。所有的时间都是不停地会见投资机构，有时每天会安排十几个。最大的尴尬是没有时间洗衣服。在过去的几天里，为了方便往返城市，我们不得不租了一架私人飞机，但这让我对飞行上瘾——我可以呆在驾驶室里看飞行员是如何操纵飞机的。

尽管最终人们的反应是机械的，但与投资机构的每次会面都是一次智力测试。面对不同机构的基金经理，回答的问题也各不相同。有经验的“考官”会一步步引导你，如果他们不小心，很容易被他“绕过”；初级“考官”会将我说的每个数字输入到专业计算系统中，并立即计算前后数据是否一致。此外，根据规定，每一次会议都应该记录和存档，有关公司业务的每一个字都将在几年内产生法律效力。如果你发现你的言行不一，你将承担法律责任。因此，我们必须强迫自己一直保持清醒。

很难到达必须决定ipo价格的最后一天。我们很高兴路演进行得很顺利，在过去的几天里吸引了许多投资机构，而美国股市再次经历了波折。上市与否？这个问题再次摆在我们面前。出于同样的原因，没有经过太多考虑，我们决定逆潮流而动。然而，为了避免分拆，并考虑到股票的波动不仅可以看到一段时间，而且取决于企业的长期发展，我们理性地选择了一个相对较低但绝对合理的发行价。果然，上市进展顺利。6月30日开盘，海辉的股票一直在上涨。

现在回想起来，在纳斯达克上市的成功极大地提高了我的个人知识、常识、洞察力和勇气，尤其是美国资本市场的透明度和标准化，给我留下了深刻的印象。

首先，在申报材料阶段，我们没有与美国证监会进行过面对面的沟通，但都是通过电子文件进行沟通的。你不需要做任何私人工作，只是按照规定提交材料。美国证券及期货事务监察委员会的审计非常严格，如果有任何错误，它将被拒绝。

透明度的另一个表现是，上市公司的任何变化，包括高管的调整或战略的改变，都必须同时向投资者公开。如果股价因未能及时披露信息而下跌，影响投资者的收入，投资者会将公司告上法庭。尽管界定重大事件有客观和主观标准，但在如此严格的监管下，投资者和客户都可以更透明地观察一家公司。

第二个经验是，作为一个经营者，思维和决策方式必须与时俱进，不断变化。尤其是在全球资本市场，世界任何一方发生的一切，如战争、灾难、国家政策等。，会影响公司的股价，所以我们绝不能从一个中国公司的角度来看待这个问题，而要转变到一个国际的角度来看待。

谈到中国企业海外上市，我认为最大的问题是上市后，那些上市公司很难适应美国资本市场的法规和要求。

(采访|本报记者休思危)上一页1234下一页