用最严监管阻P2P乱象

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随着p2p行业的快速发展，一项详细的规定已经出台。

8月24日，银监会正式发布了《同业拆借信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《办法》)，行业关注的诸多内容最终得以落实。

《办法》的颁布标志着p2p行业在P2P借贷中已经从最初的野蛮成长阶段进入了成熟的道路。回顾近几年，p2p行业从诞生到成长可以说是“蓬勃发展”，但随后很快就变得混乱，甚至“跑”新闻也屡见不鲜。新生事物存在许多问题是正常的，但金融业有其特殊属性。反思许多p2p企业的管理混乱，我们可以发现缺乏监管是重要原因之一，而一个详细的监管是市场发展的迫切需要。因此，《办法》的颁布无疑对行业的健康发展是积极的。

《办法》全面细致，对管理机制、备案管理、风险控制、投资者保护、信息披露、监督自律、法律责任等方面都有详细要求。，为从事p2p点对点借贷业务的平台设置了相对具体的准入门槛，并定义了13个负面清单，这意味着从事p2p点对点借贷业务的互联网金融平台有明确的操作规则。随着p2p行业的混乱，这些规则无疑将对非法或灰色商业行为造成“精确打击”。

《办法》中最引人注目的是贷款上限，这实际上与监管部门对p2p的整体定位有关。根据《办法》，同一自然人在同一点对点借贷信息中介平台上的贷款余额上限不得超过20万元人民币；同业拆借中同一法人或其他组织在同一信息中介平台的贷款余额上限不得超过100万元人民币。同时，同业拆借中同一自然人在不同信息中介机构的贷款总额不超过100万元人民币；同业拆借中同一法人或其他组织在不同信息中介平台上的贷款总额不得超过500万元人民币。

这种监管有其合理性，监管当局打算将p2p定位为一种“小而分散”的包容性金融，而不是与银行等大型金融机构竞争。因此，网络金融已经成为传统银行的有益补充。事实上，这是许多p2p对社会的贡献。例如，辛凯贷款近年来为大量小微企业提供了金融支持，平台上借款人的利率从2013年初的15%下降到近期的8%，这在传统金融机构是难以实现的。

这些措施显然将对行业产生巨大影响。《办法》实施后，所有网上贷款平台将大幅增加合规成本(运营成本将增加5-10个百分点)；此外，平台需要投资各种硬件设备，业内人士预测，如果没有强大的实力，至少有一半的平台会在整改期间悄然退出市场。总之，监管的引入将使大量机构套利平台退出，行业集中度将大大提高。此外，贷款额度的限制将对基于企业贷款的互联网金融平台产生很大影响，可能导致平台的集中转型。

“否定列表”模式也是一种有益的探索。通过负面清单界定网上贷款业务的界限，实质上是为了支持和保护符合法律法规的网上贷款业务和创新活动。

《办法》中提到的一些方面需要在实践中探索和修订。目前，如何改造现有业务是一个大问题。据不完全统计，有数千亿现有p2p资产不符合限制。如何平稳过渡这部分历史业务需要监管智慧，不能简单粗暴。要控制贷款规模，遏制一人多贷，建立贷款数据库，实现信息互联互通。在这方面仍然有大量的空。

经过近几年p2p的冲击和洗礼，一轮投资者教育已经客观完成。事实上，任何市场的健康发展都不能依赖于监管者，而主要来自于参与交易的群众的素质和能力的提高。从这个角度看，《办法》的颁布是p2p产业发展的重要一步。然而，要提高构成该行业基础的投资者的素质，修远还有很长的路要走，需要长期努力。