互联网金控平台崛起

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随着监管机构对互联网金融监管的加强，大量的网上借贷平台纷纷倒下，但一些强大的平台已经开始向一体化、集团化和合规化发展，成为互联网金融控制集团。

不仅是互联网金融公司，房地产、上市公司等传统行业也已转型为金融控股公司或各种名称的“金融服务公司”。

当金融控制公司如雨后春笋般涌现时，市场上的各种资本也重视金融的巨大脂肪，金融消息不断从市场中传出。

毕马威和世邦魏理仕(cb insights)发布的研究报告显示，2016年第一季度，中国金融科技行业完成了9笔融资，总额达24亿美元，接近去年该领域的融资总额，占第一季度全球科技融资的一半以上。

不久前，第三方机构艾瑞咨询(iResearch)发布了2016年中国独角兽企业300强估值清单。数据显示，在上榜的10家企业中，互联网金融企业占了5家。其中，蚂蚁金服以600亿美元的估值排名第一，金鹿以185亿美元排名第二，京东金融以71.8亿美元紧随其后。

《投资者新闻》记者注意到蚂蚁金服实现了盈利，预计去年将超过30亿元人民币。然而，越来越多的互联网金融控制集团仍处于到处融资的阶段，尚未或刚刚获得自我输血机制。京东金融今年上半年刚刚实现资金自给，而陆法克斯一直依靠外部资金输血，从未赚到真正的钱。

“排名第一的鲁法克斯和京东金融依然如故。对于互联网金融控制集团来说，赢家通吃，而薄弱的互联网金融控制平台还有生存的机会吗？”一位互联网金融从业者问《投资者》的记者。

巨额融资支持了三只独角兽

经过两三年的部署，互联网金融控制集团第一梯队已基本确定估值前三位的是蚂蚁金服、鲁法克斯控股集团和京东金融。

这三家公司的快速发展可归功于外部资金的大力支持。《投资者新闻》记者注意到，今年三家互联网金融控股企业几乎同时进行了巨额融资。

今年4月26日，蚂蚁金服完成了第二轮融资，融资金额达45亿美元。本轮融资新增战略投资者包括中投海外和建行信托(中国建设银行(601939，BUY)子公司)牵头的投资集团，中国人寿(601628，BUY)、中国邮政集团(邮政储蓄银行母公司)、CDB金融、春华资本等首轮战略投资者也继续投资。这也是迄今为止全球互联网行业最大的单笔私募融资。

此前，蚂蚁金服刚刚完成了首轮融资，融资120亿元。目前，蚂蚁金服的外部融资总额已达165亿美元。

与蚂蚁金服发起的两轮外部融资相比，成立三年多的京东金融更倾向于给自己输血。

然而，京东金融在今年年初改变了主意。今年1月，红杉资本中国有限公司、嘉实投资有限公司和中国太平投资有限公司等投资者向其投资，融资金额达66.5亿元人民币。京东金融当时的交易后估值为人民币466.5亿元。

与蚂蚁金服的融资方式不同，京东金服的融资来源更加多元化。今年5月，京东金融被上海证券交易所批准发行20亿元人民币的保理合同债务资产支持证券。据经纪公司估计，京东金融通过各种渠道筹集了190亿元。

估值排名第三的是卢法克斯控股公司。经过五年的强劲扩张，汉能控股的估值已达到210亿美元。

今年年初，lufax完成了12.16亿美元的第二轮融资，是仅次于蚂蚁金服的第二大融资额。众多境内外机构投资者参与了本轮融资，包括中银集团、国泰君安(601211，BUY)、民生商业银行等众多境内外机构投资者和企业作为本次融资的认购者。平安集团仍是陆法克斯的最大股东，但其持股比例已降至43%左右。

在此之前，lufax已经进行了几轮融资。数据显示，2014年12月，金鹿获得了5亿美元的融资，投资后估值为100亿美元。去年12月，lufax又获得了9亿美元的融资。经过三次融资，汉能控股募集资金已达26.16亿美元。

由于对资金的渴求，上述三家公司也在积极准备上市。

盈利能力好坏参半

虽然建立一个互联网财务控制平台已经成为许多企业的选择，但并不是所有的平台都能赚钱。目前，只有蚂蚁金服实现了盈利，京东金服刚刚实现了资金自给，卢法克斯仍处于“赔钱赚钱”的阶段。

蚂蚁金服正式成立于2014年10月。目前，它有七条业务线:消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险和证券，并已获得各种金融许可，如第三方支付、基金销售、商业保理、小额信贷、支付许可、跨境电子商务和银行业务。

尽管许多初创企业资金短缺，但蚂蚁金服是个例外。除了能够轻松筹集巨额资金外，该公司还盈利了，并获得了巨额利润。

2015年第四季度，蚂蚁金服向阿里巴巴支付了5.02亿元人民币。根据这些信息，可以粗略计算出蚂蚁金服2015年的税前利润应该在30亿到50亿之间。

京东金融进入市场稍晚，但在过去的三年中，京东金融也完成了消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券等七条业务线的综合金融服务布局，获得了第三方支付、基金销售、商业保理、小额贷款、支付许可、跨境电子商务等六项许可。目前，它只缺少银行执照。此外，还推出了投融资(电子商务贷款、北京鲍贝贷款、北京小额贷款)、众筹等。在C面，介绍了白条(京东白条和京东钢条)、众筹(产品众筹、股权众筹和轻度众筹)和财务管理。

与资本的受欢迎程度相反，京东金融的财务数据不可用。自三年前成立以来，直到今年上半年，该公司才实现了资金自给。

京东金融虽然发展迅速，但与蚂蚁金服相比还有很大差距，目前的估值差距高达8倍。面对强大的对手，京东金融的相关负责人告诉《投资者新闻》记者，京东金融已经逐渐找到了自己的发展道路，不再是一个简单的互联网金融平台，不再与传统金融机构同食，而要“发挥自己的全部能力。”出来吧，为大量的金融机构和非金融机构提供服务，并致力于提供基于菜单和嵌入式的基础设施服务。"

至于lufax，它的业务模式不同于蚂蚁金服和京东金融，但它也有全面的金融服务。去年年中，lufax将自己从一个p2p平台转变为一个大型的资产交易平台，并将自己定位为第三方，将前端用户的资金与后台各金融机构提供的资产连接起来。

根据数据，lufax Holdings拥有三家金融资产交易所。Lufax定位为b2c个人投资者的一站式金融平台，其主要竞争对手是蚂蚁金服旗下的余额宝和招财宝。前交易所和大型黄金交易所之间b2b机构间交易的主要竞争对手是当地金融资产交易所。

这三家金融资产交易所都表现良好。以lufax为例，用户活动正在迅速增加。截至今年上半年，lufax已有注册用户2342万，其中活跃投资用户587万，占25%，远远超过行业平均用户活跃度5%~10%。

原交易所主要以b2b代理交易为主，发展势头强劲，交易规模直接赶上北京金融资产交易所，现已成为行业第一。

从数据来看，陆法克斯有着良好的发展势头，类似于蚂蚁金服对阿里的支持和京东金融对京东的支持。陆法克斯也是平安集团支持的“富二代”。

平安集团在资产和资本两方面给予了鲁法克斯强有力的支持，包括许可支持、监管关系支持、金融机构关系支持、资产来源支持、投资者来源支持和借款人来源支持。然而，与余额宝等产品仍有较大差距，还面临着巨额亏损的问题。

根据一些媒体报道，lufax去年遭受了4.15亿美元的损失。然而，陆飞董事长计葵生表示，去年的亏损肯定不到4亿美元，但具体金额不便透露。他只说lufax 80%的损失是客户获取成本和系统投资。

第二梯队正在迎头赶上

如果蚂蚁金服、陆法克斯和京东金融无疑是互助黄金行业的第一梯队成员，那么百度金融、拉卡拉和苏宁金融等后起之秀也可以列入第二梯队。

百度金融主要以百度钱包为核心支付业务，开展了消费信贷、企业贷款、信用信息业务、财富管理、银行业务和保险业务，但遗憾的是，仅在旅游、家装、医疗美容等教育信贷和消费信贷领域发展良好。

与第一梯队的三家公司相比，百度金融的拓展步伐较慢。

百度金融于2013年10月启航，但增长缓慢。2014年全年，百度金融最大的进步是在2014年4月将百富宝升级为百度钱包，形成了三个板块:百度财富管理/百度钱包(面向用户)、邦邦邦贷款(面向中小企业)和金融亲密度(面向金融客户)。

然而，由于缺乏足够的应用场景，百度钱包很弱，它原本打算通过收购来弥补支付方面的不足。2014年11月，百度和快钱破产，后者于2014年12月被万达集团收购，成为建立万达金融的重要资产之一。

2015年上半年，百度金融没有取得任何成绩，而蚂蚁金服完成了第一轮融资，之后才得以加快进度。直到今年，百度首席执行官李彦宏再次强调百度金融。然而，即使百度金融全力以赴吸引人才，仍然没有明星企业脱颖而出。

目前，百度金融的资金来源是由百度自有资金支持的，目前还没有融资的消息。

第二梯队的另一家公司——拉克拉集团也值得一提。不久前，拉卡拉集团正式重组为控股集团，并分裂为拉卡拉支付集团和考拉金夫集团。具体而言，拉卡拉支付集团包括收购业务和信用信息业务，联想控股正在筹建一家证券公司、连欣证券和一家消费金融公司；考拉金夫集团主要包括北京和广州的互联网小额贷款公司、天津的保理公司和广州的金融租赁公司。

拉卡拉集团去年也获得了融资支持，首轮融资金额达15亿元。投资者包括太平人寿、中国再保险集团、迪达保险、民航发展基金等企业。

在多年亏损之后，拉卡拉开始盈利。去年，公司净利润为1.2亿元。该公司董事长孙陶然表示，今年的利润预计将超过6亿元，其中拉卡拉支付了三分之二以上的利润。

落后于英美烟草的苏宁也在大力发展苏宁金融。自2011年开始涉足金融业务以来，已先后获得第三方支付、小额贷款、商业保理、基金销售、保险代理、消费金融等11项许可及相关资质。就金融牌照和业务增长而言，苏宁金融确实在互联网金融机构中处于领先地位，最近还申请了公共基金牌照。

尽管苏宁金融宣布在两年内跻身首批互联网金融公司之列，但目前该公司仍没有标志产品。

此外，越来越多的公司和机构正在加紧努力。无论国有还是民营背景，小规模企业都梦想成为互联网财务控制平台。

以Vipshop为例，它自称只是一个特殊的销售网站。10月份，该公司刚刚花了一大笔钱赢得了支付许可，目的是发展消费金融服务。

今年9月中旬，视频网站乐视也宣布进入互联网金融领域。目前，施乐金融专注于小额贷款和金融管理，施乐小额贷款主要专注于供应链金融、消费金融、汽车金融和小额信贷。这些领域也是对乐视现有业务的补充。

除了这些互联网公司，美的、国美、海尔、物美等传统消费企业，以及绿地、万达、恒大等房地产集团也纷纷成立了相关金融公司。

《投资者新闻》记者注意到，这些刚刚进入互联网金融的企业仍然局限于通过自我输血提供发展资金，还没有达到外部融资的阶段。由于成立时间尚短，无法判断企业的经营状况。

未来在于独特性和盈利能力

为什么网络财务控制公司越来越多？这条发展之路，其原因无非是第三方支付和互联网综合理财，凸显了互联网金融的发展趋势，是一条通向混业经营的“金控帝国”之路。这与传统金融机构过去希望建立“财务控制信托”的原因相似。

然而，对于新兴的互联网金融控制集团，刘总裁的p2p平台地标金融，是不乐观的发展，一些公司。他认为:“金融控制或金融服务的概念需要完全许可和每个子平台的实力。这不能通过玩弄一个概念或烧掉投资者的钱并把它传播到任何地方来解决。我认为，在未来的互联网金融领域，除了极少数的金夫集团之外，各子行业都将出现小而漂亮的领导者。如果你没有做互联网财务控制业务的信任度，最好找一个最有优势的领域做最好。

对于那些锚定在互联网财务控制道路上疯狂运行的公司来说，他们首先要面对的是利润考验:作为一个公司，互联网财务企业必须考虑利润因素。

众所周知，国内互联网行业经常被外界称为烧钱圈钱的典型例子，那么互联网金融企业也会这样做吗？

记者注意到，一些企业，包括第一梯队和第二梯队，已经进行了巨额外部融资，公司的估值也在迅速上升。

在外部资金的支持下，这些大型平台基本实现了从前期全面业务亏损到后期扭亏为盈或持平的阶段。

例如，许多大型综合互联网金融平台，如平安金鹿研究所和蚂蚁金融服务，在最初几年的业务中基本上没有实现盈利，而是“以时间换空房”，延长了未来长期可预测的用户和交易规模的利润预期，实现了风险资本在资本市场的引入或利用当前的需求做更多的基础建设工作。

随着用户和交易规模的扩大，未来会有更多的利润。

拉克拉公司董事长孙陶然说，互联网业务的特点是，它需要烧钱才能赚钱，积累足够的交易才能开始盈利。"一旦你开始盈利，净利润的规模是非常可观的."孙陶然说。