中证众筹开启小微融资通道 门槛五万响应众创空间政策

本篇文章2005字，读完约5分钟

股权众筹平台的官方版本——“CSI众筹平台”已经正式上线。

《21世纪经济报道》记者从接近CSI众筹平台的人士处获悉，CSI众筹平台已于1月28日正式启动；上市首日，券商、风险投资等机构提交的10个股权众筹项目同时上市，部分项目已被投资者认购。

上述人士称，该平台由CSI资本市场发展监测中心(以下简称CSI资本)筹备建设，依托私募产品机构间报价和服务系统，打造“为报价系统参与者提供平台外包服务，以中介身份开展股权众筹业务”的公共平台，定位为“平台的平台”。

值得一提的是，在线平台上一些众筹项目的门槛已经低至5万至10万元。这可能意味着中国证券业协会发布的《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(征求意见稿)中“单个融资项目的最低投资额不低于100万元”的限制将被放宽。

一些分析人士认为，加快筹建“CSI众筹平台”,不仅是监管部门此前监管互联网众筹业务政策的延续，也是对国务院会议提出的“中创空屋”政策的回应。

经纪人和风险资本可以参与报告

1月28日上午，CSI众筹平台启动仪式在CSI Capital举行，中国证券业协会会长陈共炎、副会长葛卫平以及郭盛证券、太平洋[-4.37%基金研究报告]证券、博兴投资等CSI众筹平台首批服务机构负责人出席了启动仪式。

当日，平台首批10个项目挂牌，涉及户外产品生产销售、体育产业、农业、高科技、互联网安全、文化媒体等行业，部分项目已被投资者认购。

《21世纪经济报道》记者了解到，第一批CSI众筹项目包括艾德克、常青农业、史圣全景、恒达联合、南宁高峰、中原智人、宜昌新安、常州智宝、单位科技、思伦天朗等十家小微企业。

数据显示，计划融资金额最高的项目是“斯隆天朗”，计划融资金额达到1500万元；但是，计划融资金额最少的“单位技术”计划只有50万元。

截至1月29日，中原智仁已超过计划融资规模200万元，实际融资金额达到300万元；除上述前十个项目外，神龙科技、万谷科技和叶澜光电三个新项目即将启动。

在中介机构方面，华融证券、太平洋证券、华龙证券、郭盛证券、德邦证券五家券商、港澳信息和博兴投资两家证券咨询机构、招商局和元和控股两家股权投资机构参与了中证众筹。

值得一提的是，与中国证券业协会发布的《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称《办法》)要求单个项目的投资门槛不低于100万元人民币不同，CSI提出的一些项目的最低门槛已经降低到50-10万元人民币。

其中，以德邦证券为中介服务商的常州智宝(常州智宝机器人[-1.11%资金研究报告]科技有限公司)的融资计划为100万元，但其投资门槛显示仅为5万元。此外，招商中介的单位技术、华融证券中介的宜昌新安等项目的投资门槛仅为10万元。

在业内人士看来，CSI众筹的背景是CSI协和和CSI资本。平台项目门槛的降低表明，在即将实施的《办法》正式版本中，门槛较高(不低于100万元人民币)的私募股权众筹合格投资者标准有望降低。

但有分析师认为，由于《办法》规定的众筹具有私募性质，仍需在《私募股权投资基金管理暂行办法》(以下简称《私募办法》)的总体框架下适用，降低股权众筹投资者门槛仍需发布《办法》的公开发行版本。

“如果降低合格投资者的准入标准，绕过《私募股权措施》(Private Equity Measures)，私募股权众筹的法律性质将要么成为公开发行，要么与上级法律相冲突。”上海的一位投资银行家分析说，“这个问题可能需要在引入新方法时得到解决。”

“国家队入场”背后

需要注意的是，从网上CSI平台的内容来看，该平台尚未与其他互联网众筹平台互联，其上市、展示、交易和投资等功能与其他互联网众筹平台类似。这一现实与沪深资本作为其“平台平台”的定位还相差甚远。

对此，互联网众筹平台上有人质疑设立CSI众筹，认为CSI Capital有监管背景，在开展众筹业务时，涉嫌既是裁判又是运动员。

“在协会要求我们讨论和会面之前，我们在建立这个平台之前没有得到通知。”南方一家互联网众筹平台的负责人告诉《21世纪经济报道》，“如果这个官方背景的平台与互联网众筹平台竞争，这个市场将是不公平的。”

然而，据接近监管机构的人士称，CSI Capital将该平台与其他互联网众筹平台的关系定位为“互补关系”，即“它们是不可替代的，是众筹市场的重要组成部分”。

这位人士还表示，CSI加速推出众筹也可能与国务院最近提出的“中创空房”政策有关。

1月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定了支持“中创空屋”发展的政策措施，提出了“搭建创业创新新平台”和“完善互联网股权众筹融资机制”的要求。

“这表明互联网众筹已经在全国范围内得到重视和认可，是今后降低中小企业融资成本的一个方向。”上述接近监管层面的分析师表示，“目前，监管部门已经推出了CSI众筹平台，这也是对这一要求的回应。”