传阿里系蚂蚁金服估值500亿美元拟上市 AH股在选

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1月30日，彭博社援引知情人士的话说，浙江蚂蚁小额信贷服务集团有限公司(以下简称蚂蚁金融服务)计划在2016年进行首次公开发行(ipo)。蚂蚁金服正在考虑在a股上市，但不排除双重上市的可能性(同一家公司在两个不同交易所上市的行为)。

昨日(2月1日)，国家商报记者从一位接近CICC投资银行部的人士处获悉，蚂蚁金服确实启动了ipo计划，包括CICC在内的国内投资银行都在积极参与方案选择。目前，CICC已经完成了蚂蚁金服h股的上市计划。“但阿里巴巴更倾向于在a股上市，香港是一个选择。”

然而，蚂蚁金服没有回应这一消息。著名经济学家宋清辉分析说，蚂蚁金服是阿里巴巴董事局主席马云拥有的最有价值的资产，其估值可能超过500亿美元。然而，从估值和市场机制的角度来看，互联网企业的起源决定了其难以满足a股准入规则。

蚂蚁金服已经启动了首次公开募股

在2014年“双十一”期间，马云公开表示“由于种种原因，阿里巴巴无法在a股上市，希望支付宝能在中国上市。”

据记者了解，蚂蚁金服的未来确实在按照马云的预期发展。

上述接近CICC投资银行部的人士表示，蚂蚁金服的确启动了ipo项目计划，但仍处于初始阶段。包括CICC在内的许多投资银行都参与了选择，承销机构尚未确定。目前，CICC已经完成了蚂蚁金服h股的上市计划。然而，蚂蚁金服将选择a股还是h股仍不得而知。"阿里巴巴倾向于在a股市场进行首次公开募股."

随后，记者致电蚂蚁金服，但没有得到积极回应。

十年前，蚂蚁金服的前身支付宝只是淘宝的一个金融工具，其初衷是解决电子商务中的信用问题。目前，支付宝已经从一个金融工具演变为一个庞然大物，其品牌包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、幸运财富、蚂蚁小额贷款和准备中的网上商户银行。

这个生态系统包括来自金融业的200多个合作伙伴，包括银行、保险和基金。这些金融机构拥有专业的金融产品设计和风险控制能力。在蚂蚁金服平台上，集团本身不会发行金融产品，而是为金融机构搭建一个平台，专业机构可以依托这个平台更好地为普通用户服务。

蚂蚁金服2014年10月发布的数据显示，公司控制的资本达到5790亿元，支付宝注册用户达到8亿，其中活跃手机用户达到1.9亿，日交易规模达到4500万。

一些投资者表示，蚂蚁金服是马云最有价值的资产，现在这笔资产将大大巩固马云作为首富的地位。

自2011年蚂蚁金服金融业务被拆分为一家新公司以来，马云一直控制着蚂蚁金服。阿里巴巴在2014年10月表示，蚂蚁金服的股改正在进行中，股改完成后，蚂蚁金服40%的股份将由包括马云在内的所有员工持有。

500亿美元的估价高吗

2014年8月13日，阿里巴巴上市前夕，招股说明书被修改，以澄清阿里巴巴和支付宝之间的关系。根据最新的招股说明书，阿里、软银、雅虎和小微金福的董事会通过了一项新协议:阿里集团每年将获得小微金福税前利润的37.5%。小微金福上市后，阿里集团可以选择“分红”终止，从而一次性获得小微金福ipo总价值的37.5%。

新协议还规定，小微金福ipo的估值应超过250亿美元，融资金额应超过20亿美元。这意味着，按照37.5%的比例，阿里巴巴集团在小微金福上市时能够获得的一次性现金回报不会低于93.75亿美元。

新协议提高了阿里集团在小微金福上市时的最低收入。一旦小微金福ipo，根据之前的框架协议，阿里集团能够获得的收入将限制在20亿至60亿美元。根据新协议，阿里巴巴集团至少可以获得近94亿美元的收入。

彭博报道称，蚂蚁金服的价值约为500亿美元。在首次公开募股之前，蚂蚁金服将首先考虑私募，国家社会保障基金已被邀请投资蚂蚁金服。

根据研究数据，蚂蚁金服将以500亿美元的估值排名成为中国十大金融机构。目前，贝宝业务的市值约为350亿美元。蚂蚁金服500亿美元的估值贵吗？

温莎资本的合伙人简毅表示，市场非常关注高质量的互联网金融公司，如果蚂蚁金服能够在a股上市，应该会受到投资者的追捧。“新的互联网经济正以几何级数增长。在a股市场上与新互联网经济相接触的公司正在变得炙手可热，市盈率一般在70倍以上。”