顶层设计出台 互联网金融板块反弹持续

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7月18日，中国人民银行等10部委联合发布了《促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)，明确界定了互联网支付、同业拆借、股权众筹、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托、互联网消费金融等互联网金融的主要形式。

对此，东方证券(Quote 600958，Consulting)分析师蒲俊义表示:“我们相信，这将改变以前行业野蛮增长的局面，各子行业将逐步进入正规发展阶段，“去救本质”将成为一种趋势。标准化运营的行业领导者将从这一趋势中受益。”

浦俊义表示:“同时，我们也注意到，意见中多次强调鼓励和支持传统金融机构的业务创新和互联网转型，这将有助于提升它们在互联网金融领域的地位和话语权，这也将是金融it公司等支持其转型的科技型企业所形成的显著效益。”

然而，CICC研究员卢婷认为，支付、证券和银行领域的互联网创新相对稳定，这一政策的监管要求与之前的预期基本一致，但由于监管政策收紧，p2p贷款可能面临大规模洗牌。

7月20日上午，互联网金融概念股的表现引人注目。截至最后日期，沪深交易所中科金彩(报价002657，咨询)(002657.sz)，内蒙古郑钧(报价601216，咨询)(601216.sh)，上海钢铁联合(报价300226，咨询)(300226.sz)，扶轮信息(报价，同一天，尹志杰(报价300085，咨询)(300085.sz)也触及每日限额，并最终在

对此，国泰君安(报价601211，咨询)分析师傅健表示，随着《指导意见》的颁布，短期标的股票风险偏好的修复有望改善该行业的估值。考虑到a股互联网金融概念股整体获得牌照的能力较强，且中期报告对a股互联网金融概念股的业绩预测越来越好，《指导意见》为互联网金融的长期发展奠定了良好基础，互联网金融板块的反弹有望持续。

“后续有望出台一系列互联网金融相关政策，建议关注远程开户、信用报告、股权众筹等领域。”傅剑说。

浦俊义表示，《指导意见》明确规定，点对点贷款只能进行纯匹配平台或网络小额贷款，纯匹配平台需要外部信用提升，这意味着大量p2p平台需要改造。因此，具有运营时间长、资金实力强、大数据风险控制能力强、用户数量多、纯匹配平台五大特点的公司将从本轮整合中受益。

傅坚认为，在p2p领域，有望净化一大批信用等级较低的p2p企业，同时，拥有信用许可的企业的价值在未来将会得到显著提升。“a股的潜在受益公司有银之杰、蓝光标(报价300058，咨询)(300058.sz)、玄寂信息、图尔(报价300229，咨询)(300229.sz)、美泰诺，我们相信在未来，信用信息许可将全面发布。”傅剑说。

作为互联网金融监管领域最成熟的子行业，政策红线的重申有利于进一步规范行业风险。由于用户和场景的优势，垂直互联网平台比综合平台具有更大的优势，有望打造一批高质量的企业。

此外，网络保险业务的发展有助于提高保险公司的定价能力和效率，其实现路径包括:传统保险公司积极拥抱网络渠道；设计创新保险产品，通过大数据定价逐步开展传统保险业务；第三方公司通过数据、营销和支付切入相关服务。

根据当天收盘后龙虎榜的变化信息，在上述影响每日涨停的互联网金融概念股中，热钱主力成为幕后最大的驱动力。例如，在中科金彩的每日限售额之后，前五名的主要席位都是热钱席位，全天买入总额为3.12741亿元，而机构席位以3256.4万元的高价卖出。

同样，在上海钢铁联盟每日涨停的主要推动下，热钱席位占据了前四大买入力量，只有一个机构席位排名第五，全天买入3496.22万元。

国泰君安分析师刘新齐表示，《指导意见》建立了一个独立的监管体系。未来，互联网金融将结束分裂局面，市场集中度将提高，强势趋势将保持强劲。从行业竞争的角度来看，监管的加强提高了互联网金融业的门槛，从“蚱蜢时代”到“国际化时代”。拥有实力和合法经营许可的互联网金融企业有望获得更大的空增长空间。