财加曲线上市 惹众多互金公司“春心浮动”

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10月21日，蔡佳成功登陆香港主板的消息震惊了微信朋友圈。

此前，许多互联网金融公司对上市充满信心。然而，在监管者态度不明朗、上市标准不明确的约束下，互联网金融上市的话题逐渐沉寂。蔡佳成为网上贷款行业的第一只股票，这让许多互联网金融公司“心动”。

91财经联合创始人吴对《证券日报》记者表示:“目前，随着互联网金融公司a股上市受阻，不排除一些公司将选择在香港上市，但恐怕很难成为一种趋势。对于已经获得风险投资的互联网金融公司来说，由于h股估值较低，风险投资的长期投资、时间成本和回报都不能满足风险投资的利润预期。91金融仍然希望在a股市场上市。当然，这并不排除在新三板上市后再转让的可能。”

一家网上贷款公司的创始人告诉记者，他之前曾计划借壳上市，但由于“壳资源”成本太高，他不得不放弃。未来，他将选择在门槛相对较低、流程较快的新三板上市。

事实上，蔡佳所谓的h股登陆既不是首次公开募股，也不是借壳，但其母公司只有96%的股份被香港上市的太平洋(报价601099，咨询)实业控股有限公司收购，这只能被视为曲线上市。目前，a股在互联网金融领域上市无望，因此寻求被收购显然是实现曲线上市目的的一个好方法。

财务加上“颜值”出了名堂

10月20日，香港上市公司太平洋实业控股有限公司宣布，中国p2p平台“蔡佳”的买卖协议已满足所有先决条件，并正式实施。根据太平洋实业控股有限公司此前的公告，其计划收购p2p平台蔡佳96%的股权，初始总对价为24亿港元，将于2016年3月31日前以现金形式支付；在2017年3月31日或之前支付剩余的12亿港元。

10月21日，蔡佳官方消息称，互联网金融平台蔡佳已成功登陆香港主板(股票代码:00767.hk)。

数据显示，蔡佳运通贷款的前身成立于2012年，并于2015年4月15日正式更名。经过几轮增资，注册资本已达3亿元。蔡佳在全国16个城市设立了分支机构，拥有1700多名员工，包括800名风险控制人员。截至2015年10月，蔡佳共发放小额贷款22000笔，贷款总额26亿元。

让蔡佳出名的是明星风投的加入。明星风投是由娱乐明星任泉、黄晓明、李冰冰作为有限合伙人创立的一家风险投资机构，一期融资8000万元。今年4月15日，蔡佳宣布已经获得了斯达沃的战略投资。starvc的联合创始人任泉也来到现场为蔡佳的平台欢呼。明星股东，漂亮的首席执行官，真的赚了足够多的眼球，赚了更多的钱。

根据网上贷款房屋的数据，从2013年4月12日至2015年10月20日，金融交易的总交易额达到23.6亿元，综合回报率约为17%。借款人累计达到2万人，投资者超过3.5万人。今年4月，获得风险资本后，其营业额大幅增长，约占总营业额的35%。

Caijia.com首席执行官俞舒静表示:“与其他互联网金融公司相比，蔡佳最关心的是资产质量和风险控制。我们的大多数高管都来自金融业。对于金融，我们关心的不是有多少人存钱，而是资产的质量。因此，我们也在做一些创新项目，并与国内知名评级公司合作，对平台上的资产进行评级。”

于认为，互联网金融公司的目标是上市，这表明一线营网上贷款平台在战略布局、管理和营销等方面得到全面提升。

互助黄金公司只能等待上市

无论是真的上市还是出丑，越来越多的互联网金融公司都在计划上市，争夺互联网金融上市第一股的竞争愈演愈烈。

今年7月，红菱创业投资董事长周世平以近4亿元人民币收购了*st远大13.33%的股份，成为第一大股东；今年9月，周世平计划以11.52亿元的价格参与认购该公司不超过12.8亿元的私募股权。私募完成后，周世平将持有公司39.31%的股权。周世平的一系列行动被市场解读为红菱风险投资的借壳上市。

蚂蚁金服、陆法思、荣360、91金融、好又多、麦子金服等知名网络金融公司。一个接一个上市的消息被曝光，更多没有明确宣布上市计划的公司正全面进入资本市场。

互联网金融有三种主要上市方式:美国股票、h股和a股。起初，许多互联网金融公司想在美国上市，但面对估值过低和监管严格的情况，许多企业不顾困难纷纷退出。目前，中国证券交易所有回归的趋势。截至目前，已有近30家中国证券交易所宣布发行a股。

接受本报记者采访的业内专家认为，a股ipo已经暂停，目前还没有重启的时间表。互联网金融公司上市真的很难。即使是上市呼声最高的lufax、CreditEase和蚂蚁金服也无法避免关联交易比例过大的缺陷，这对其上市造成了严重伤害。

选择h股、在纳斯达克上市或在新三板上市并不容易。尽管p2p企业在新三板上市没有法律和政策障碍，但在行业监管机构发布监管规定之前，在新三板上市的机会窗口不会打开。

10月14日，荣360宣布完成D系列融资10.35亿元。本轮融资由赛灵资本和云峰基金牵头，红杉资本和星湖资本紧随其后。帆船资本的参与，标志着荣360首次引进国有背景的投资机构，国家队有明显的入场色彩。据一些分析师介绍，荣360引进赛岭资本的背景是国有资产，为将来登陆a股市场做准备。关于此次融资，荣360首席执行官叶大庆表示:“我们正在积极考虑评估国内上市的可行性。这一轮融资过程引入了国内投资者，实际上是为Return进入中国铺平了道路。”

“我们仍然真诚地希望在a股市场上市，并期待监管规则尽快明确，为互联网金融公司的上市铺平道路。”叶大庆在接受本报记者采访时说。

财务标准和业务合规性已经成为互联网金融企业寻求a股上市必须跨越的门槛。在接受本报记者采访时，吴熊文表示:“91金融已经达到了监管部门要求的盈利目标。海通证券(报价600837，咨询)作为公司上市的保荐人和承销商，目前正在实施各项业务的合规工作，包括财务结构和业务结构，以满足监管部门的要求。一旦政策细节明确，我们将努力实现首批上市。”