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类余额宝混战助货基“大跃进” 收益率下滑压力渐显

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-14 18:03:43阅读：

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随着刘田余额宝产品的迅速推广，货币资金规模达到了一个新的水平。根据基金行业协会披露的最新数据，货币资金规模从2013年12月末的7478.71亿元增加到今年1月底的9532.39亿元，每月增加2053.68亿元。不仅总规模达到新高，月度增长也达到2013年以来的新高。然而，随着规模的迅速扩大，货币资金收益率的下降和资金垫付的压力日益突出。商品基数单月增加2000多亿份据基金行业协会数据，截至2014年1月底，92只公募基金管理的公募资产规模为31238.14亿元，比2013年12月底增长4.05%。然而，从基金产品类型来看，除货币基金正增长外，其他类型基金的规模都有不同程度的萎缩。货币资金占公开发行基金总资产的30.5%，已成为推动公开发行资产快速增长的新利器。 “1月临近春节，货币基金的规模正在迅速扩大。”一家基金公司的电子商务业务人士告诉《中国商报》，由于年终奖效应，大量增量资金流入货币基金，尤其是余额宝等互联网金融产品。根据支付宝的数据，由于年终奖的影响，从1月22日到1月28日，有近400万人存入余额宝，日均转账超过100亿元，是平时的几倍。1月16日，正式公开测试的微信财富管理，截至1月28日已超过100亿。据业内人士透露，仅余额宝和李彩通一家在1月份就带来了超过1000亿的规模增长。更值得注意的是余额宝的规模增长正在加速。据一位与支付宝关系密切的人士告诉《中国商报》，截至2014年2月14日，余额宝的规模已经超过4000亿。从0到2500亿，余额宝花了200多天；但从2500亿到4000亿，余额宝只用了30天。 “按照这个速度，到第一季度末余额超过5000亿英镑不成问题。”上述与支付宝关系密切的人士表示。此外，余额宝等产品也在迅速传播。1月15日，苏宁的“零花钱”正式启动，广发银行与汇天富联通。JD.com、鹏华和嘉实也将在3月份推出余额宝等产品。中国电信、中国联通和中国移动也在与基金公司讨论类似的合作。钱景财富董事长赵荣春在接受《中国商报》采访时表示，银行存款利率与货币市场之间存在约4%的利差，很多人在互联网基金出现之前无法享受到这种利差带来的利润，现在通过互联网基金已经触手可及。金融与流行的电子商务和社交平台的结合已经积累了相当数量的互联网用户。此外，高收入、灵活变现和消费联动的优势对银行活期存款构成了巨大威胁。可比数据显示，尽管1月份货币市场基金规模增加了2000多亿元，但央行数据显示，1月份银行存款减少了9402亿元。回报率与规模之间的平衡[h/]然而，虽然货币资金的规模有了很大的飞跃，但也存在一些对发展的隐忧。首先，春节后，货币基金的收益率普遍下降，许多基金公司开始限制大额购买，以确保稳定的收益率。近日，广发、银华、华夏、农行等基金公司均发布公告，暂停其资金的大规模认购和转让。 “基金公司限制大宗购买，主要是为了确保货币基金收益率平稳过渡。”一位基金业内人士告诉《中国商报》，春节前，由于市场利率保持在较高水平，货币基金的收益率相对较高。然而，春节后，随着资金短缺的缓解，很难找到像春节前那样高收益的投资目标，只有通过限制规模才能使收益下降过快。以李卡通为例。春节前夕，李财通的收益率一直稳定在7%以上，一度高达7.8%，但现在已降至6%左右。然而，从长期来看，令基金行业担忧的是，货币基金和活期存款之间的收入差距是利率不完全市场化下的一种制度性红利。如果机构红利在未来消失，基金公司真的能留住客户吗？上述基金业内人士表示，如何将货币基金作为基本账户，将客户资金转移到其他类型的基金产品上，也是他们正在思考的问题。另一方面，与活期存款相比，货币基金目前的优势之一是支持“t+0”赎回，但大部分赎回资金是由基金公司自有资金垫付的。鲍莉天平通过支付宝资金池转账和购物结算流程优化巧妙地规避了这一问题。然而，对于其他公司来说，在货币基金规模扩大后，预付资金就成了一个大问题。近日，嘉实基金宣布，自2月20日起，单个基金账户持有嘉实活宝货币(Aiji，净值，信息)资金的限额设定为100万，每日单笔申购金额限定为10万元，以确保嘉实活宝业绩和规模的健康增长。当余额宝、苏宁的“零花钱”等互联网货币基金上线时，单个账户的上限设定为100万元。田弘基金的一位相关人士曾告诉《中国商报》，余额宝的定位与不超过100万个家庭有关，余额宝主要服务于中小资本网络用户。但是，有业内人士表示，单个账户持有量上限的设定与货币基金“t+0”提前赎回资金有关。由于赎回“t+0”要求基金公司自有资金进行提前周转，规模越大，提前资金的压力越大。