余额宝们的风险到底在哪里

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指南:各种网络财富管理宝藏的风险在哪里？在这方面，昨天，在钮文新和支付宝进行第二次辩论的同时，“货币基金可能遭遇历史上最严格的监管”的消息已经传开——据说证监会即将发布货币基金风险预警文件，货币基金可能遭遇历史上最严格的监管规定。昨日，虽然证监会官员没有回应这一消息，但业内人士认为，“各种珍宝”归根结底仍是货币基金，货币基金的赎回风险将是“各种珍宝”的真正风险。

大规模赎回风险:“各种宝物”或难以招架

一家商业银行北京分行的负责人表示，当“各种财富”规模较小时，可以用自己的资金推进，但规模越大，难度越大，这对他们的资金管理是一个挑战。例如，余额宝就用自己的1亿资金煽动4000亿存款，这与银行数百亿的注册资本相比是可想而知的。在大规模支付的情况下，“各种珍宝”可能难以处理。

由于货币基金组织的“各种财富”属性，他们不太可能赔钱，但随后违约的可能性相对较高。如果不能及时支付，预期收入可能会降至3%至4%。此外，如果银行资金不那么紧张，中央银行的流动性放松，银行不会以高成本吸收各种财富的资金，这也将导致利率下降，各种财富也不会带来高回报。

流动性风险:合作银行的头寸出现问题

上海的一位基金经理表示，在去年6月经历流动性短缺后，货币市场基金实际上赎回了大量资金，而当商品基础被提前提取时，该行并未配合。目前，货币资金的投资主要是协议存款。一旦流动性吃紧，当以前合作银行的头寸出现问题时，就会带来流动性风险。

田弘增利宝协议存款超过90%，流动性管理要求很高。一旦赎回被集中，潜在的问题就非常大。目前每天都是网购，而且规模还在不断扩大。现在，我们没有遇到像去年6月那样的流动性紧张冲击的风险，并处于良性循环之中。但是必须防止潜在的风险。

政策风险:中国银监会和中国证监会双重攻击

一位知情人士生动地解释了“各种宝藏”的风险。“对包括余额宝在内的大型货币基金确实有重大影响的两件事是有关联的。首先，银监会拟取消货币资金提前支取协议存款的优惠待遇。此后，如果没有这种优惠待遇，货币基金将需要风险准备金(目前传言中国证监会的新监管要求)。"

“例如，如果你定期去银行存100万元，一个月后取出，银行不会给你3.3%的年化回报率，而只会给你0.35%。货币资金存款100亿元。如果我们谈6%，如果我们提前拿出来，银行现在还是会给你6%，但是以后不会给你6%，只有0.35%。这带来了一个问题。货币资金是摊销成本法，即资金尚未到帐，但根据预期情况，会提前一天向您计算。”

这位人士指出，货币基金是一只开放式基金。如果有一天我告诉你，这笔协议存款的利息不能兑现，而且存在流动性问题，但每个人都拿走了一半以上的钱，而且基金资产不会自己增加，这将会产生一个洞。有一个洞，这意味着原来的1元钱现在变成了0.96元，所以大家都会慌着去赎回它，这样提前提取的存款会越来越多，这个洞会越来越大。如果你最后赎回它，它可能变成0.93元。

最新事件

钮文新“再战”余额宝

钮文新昨日正式回应余额宝粉丝的骂声。他强调，如果余额宝这样的事情不能被政府阻止，利率就会上升。银行存款利率的上升必然导致贷款利率的上升，这将推高企业的生产成本，并最终反映在所有商品的价格上。

“当中国的经济风险如此之大的时候，利率就会急剧上升，中央银行就会失控。它将如何影响中国经济？一旦中国经济停滞，大量企业破产，谁是最大的受害者？”对此，钮文新认为，“各种宝物”的危害仍然很小，但这种“货币投机、高利率投机”的恶性循环趋势必须引起高度重视。同时，他又担心余额宝使浮躁的民族心态以光速深入社会底层。

对于钮文新的观点，阿里小额信贷服务集团品牌与公共传播部高级总监陈亮表示，余额宝的创新是稳健的、可持续的创新。余额宝在创新过程中得到监管部门的有力指导和有效监督，同时余额宝自诞生之日起就坚持自律。“余额宝的核心价值是用务实的态度、创新的思路和市场化的方法，让普通百姓能够零门槛、低成本地享受自己的金融服务。

在一个网站发起的“余额宝之争”调查中，89.7%的用户反对钮文新的观点，认为余额宝不应该被禁。与此同时，93.2%的用户表示，如果他们有闲置资金，他们会选择将资金投入到余额宝等类似的互联网金融产品中。

财务观察

“宝月”的收入在一段时间内仍有吸引力

“目前，货币基金的政策和基本面没有重大变化，它仍可用作活期存款的替代投资品种。”德胜基金研究中心首席分析师姜赛春表示，“各种财富”的收入在一段时间内仍处于相对有吸引力的状态。

选择“各种财富”应该有三个标准:第一，看货币基金本身的经营状况和实力；二是产品购买方便，如银行产品可以直接与银行账户对接；第三是安全。目前，没有重大安全事故，但这并不意味着没有风险。