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许一力：互联网金融被下狠手的本质

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-15 11:51:43阅读：

本篇文章2799字，读完约7分钟

与此同时，谣言满天飞。从我们得到的消息和经过深入分析，我们发现，说白了，这就是金融创新和监管的关系。

当你看这个专业术语时，不要认为今天的节目很无聊。一定要一直往下看。

金融创新和监管是两兄弟。创新之后，需要监管。这种监管是为了控制创新并将其保持在最佳水平，而不是任其发展，完全避免风险。互联网金融监管就是这种情况。

那么监管的难度在哪里呢？是保证的程度。做到这一点并不容易，监管当局经常感到非常尴尬，要么他们通过了，要么他们输了，当他们通过的时候，他们会被抱怨，当他们输了的时候，他们会被指责。

昨天，我们还在节目中谈到了第三方支付在美国是如何管理的。让我们再复习一遍:

不要认为美国是自由的。在美国，金融监管也很正常。唯一不同的是，美国的监管手段倾向于在规范游戏规则后完全开放市场，而中国则是在开放的游戏规则下限制市场。

让我们来看看美国的监管措施。对于第三方支付，美国主要是思想开放，但对相关操作规范要求非常严格。美国国内法对第三方支付平台给予了谨慎的预先警告。美国《电子资金转账法》和其他法律严格限制非银行机构使用购物卡，并要求发卡机构监管其下属分支机构。关于存款资金的定位，美国联邦存款保险公司确定第三方网上支付平台上的滞留资金为负债而非存款，第三方网上支付平台的留存资金应存入保险公司投保银行的无息账户，每个用户账户的最高保险金额为10万美元。

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在监管的同时，第三方支付服务提供商也需要接受定期的压力测试。根据美国的游戏规则，如果结算金额超过500亿美元，财政部会认为你很重要，不仅要定期举行听证会，还要定期进行压力测试。压力测试的内容是衡量关联交易对手破产和亏损后对机构本身的影响，并公布测试结果。

在美国，这还没有完成。不仅要公布检测结果，还要在公布后提交处置方案。说白了，如果一家机构真的失败了，有一天破产了，该如何清理掉这么多未完成的账目，该如何处理客户，以及处理步骤的顺序等等。不仅要有一个完整的计划，而且要在限定的时间内提交，并且要非常严格。如果相关测试“失败”，那就麻烦了。

我们之所以要再举这个例子，是想让大家看到，与美国相比，中国的互联网金融现在发展很快，但最重要的是互联网金融本身缺乏美国同类结算企业的压力测试环节。这一政策的缺失使得爆炸式增长的企业隐藏了大量目前仍难以找到的定时炸弹，这是一个非常现实的问题。

仔细想想，互联网金融的风险不是很大吗？

在货币银行业务中，如果我们把所有的钱都投入到一个企业中，在巴尔萨勒协议中，这是一个100%的风险资产，这是一个高风险领域。即使这个企业很大，让我给你举个例子。我给支付宝存了500元，当我在另一个地方网上购买时，被告知要冻结。我需要提供我的银行卡、身份证和交易凭证。一旦提供，这张卡几乎是它自己的。如果用户拒绝提供，就很难收回资金。

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此外，第三方存款机构的存在将直接削弱我国政府的货币政策执行。央行可以通过商业银行创造存款、增加货币供应和减少货币供应。一旦银行存款大幅下降，信贷创造能力将大幅下降，央行在金融危机面前的作用将大大削弱。如果阿里巴巴像美国的雷曼兄弟一样破产，中国将陷入一场可怕的金融危机。

……

为了应对这种风险，美国可以开放市场，注重监管，因为美国有良好的信用体系背景和压力测试，而中国恰恰缺乏这种背景。太尴尬了。

因此，中国的监管不同于美国。中国的金融监管是如何进行的？一切都是尝试。中国金融监管的整个历史就是一部“试着来”的历史。

没有压力测试，所以让这项创新尝试出来，先看看情况。随后监管政策根据情况慢慢出台，不完善的地方再次调整完善政策。这是尝试。

但如果你尝试，你可能会与监管者发生冲突。

事实上，中国的金融监管机构是由三个会议组成的小组，实施单独监管。如果你想进行这种金融创新，你需要找到上面的监管机构，至少向它报告。为什么互联网金融做得不好？这是因为互联网金融涉及许多领域，而且一项业务往往是跨学科的。看看这张虚拟信用卡。您不仅参与了第三方支付，还参与了传统银行的信用卡业务，客户的信用审核完全依赖于第三方支付的以往消费记录。

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有多少监管机构需要参与这样的金融创新？你必须去央行和银监会。当我去找其中一个时，另一个不开心。即使两家人都走了，也许两家人都不开心。两个丈母娘管着，但每个丈母娘都不请，这是经验。

据悉，在虚拟信用卡备案过程中，中信银行(报价、咨询)向银监会报告并获得默许。至于央行，微信和支付宝对此并不关心，或者“置之不理”。据估计，他们都热衷于做生意。

支付宝和腾讯自己也表示，在正式推出虚拟信用卡业务之前，他们确实缺乏与央行更详细的沟通。央行自己说了，但之前并不知道。只是在看到媒体报道后，央行才得知支付宝和腾讯发布了虚拟信用卡产品，他们没有提前向央行报告。

这样的事情有很多，估计就连央行也会承受压力，不仅仅是银联的运作。

当然，央行回应称，这只是一次“暂时的暂停”，但其意图是显而易见的:你甚至没有向我汇报，我也不知道，这是一个巨大的飞跃。必须先停止，然后在符合后再回来。

目前，央行的限制性措施有些力不从心。事实上，限制市场规模而不是完善游戏规则很容易阻碍互联网金融的创新路径，这很容易使整个中国金融业回归传统区域。

因此，现在我们可以评估央行最近的行动:从金融监管的角度来看，央行“暂停”虚拟信用卡的做法是有道理的，但暂停就是暂停，暂停之后，我们应该考虑更完善的游戏规则，而不是把暂停变成永久暂停。至于严格的第三方支付，单笔支付不超过5000元，这就完全阻断了创新路线，这样的举动是不可接受的。幸运的是，这项措施只是道听途说。

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