对余额宝们应该警惕什么？

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这些质疑看似合理，但我们也应该看到，余额宝的出现促进了传统金融体制和模式的改革，实际上也促进了存款利率的市场化。此外，通过互联网聚合公共资金为中小投资者提供了一个相对简单可靠的投资平台，更好地保障了中小投资者的利益，更好地促进了资金的优化配置。

事实上，余额宝的出现并不一定会提高实体经济的融资成本。贷款成本主要取决于市场资金的供给和需求，而不是融资成本。然而，余额宝吸收的资金基本上回到了银行系统，这并没有从本质上减少银行存款。考虑到资金的供给，当市场对资金的需求较强时，贷款利率较高；相反，利率更低。如果市场资金需求不强，贷款利率下降，余额宝的收入也会下降。换句话说，是市场利率推高了余额宝的收入，而不是余额宝推高了市场利率。

不可否认，存款利率市场化和银行资本成本上升确实会增加银行业的经营难度和风险，但这是银行自身和监管者的责任。从本质上讲，银行业是一个管理和定价风险的行业，它不仅包括对客户风险的定价，还包括对其自身资本成本的合理定价。

当然，我们不能对余额宝没有警惕。近年来，互联网巨头加快了移动支付系统的布局，形成了巨大的渠道优势。他们会滥用渠道优势和良好信誉吗？如果余额宝积累了过多的资金，筹码太多，一些资金短缺的银行可能会失去理性定价的能力。一旦一些网络金融企业滥用市场支配地位，银行系统的风险将会突然增加。此外，一些货币基金规模过大也会增加赎回风险。一旦投资者争相赎回，互联网金融公司将无法自己应对。

互联网金融作为银行业“挡箭牌”的出现并不可怕，它将推动银行业的改革和转型。然而，如何防范一些企业滥用市场支配地位，形成相对垄断也是一个不容忽视的问题。

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