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余额宝或深陷增长瓶颈：收益率率持续走低政策红利消失

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-17 04:35:42阅读：

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3月28日，《中国企业报》记者致电与田弘基金合作的商业银行，了解到该行最近一周协议存款利率为一个月4.25%、一个月4.765%、三个月5.5%。

记者发现，当日余额宝与我行合作的一个月协议存款利率较1月份最高点下降了近322.20个基点(1个基点= 0.01%)，三个月协议利率也下降了41.82个基点

在一系列的联合攻击下，余额宝将何去何从？

央行迫使四大银行“包围”

3月24日，随着虚拟信用卡和二维码支付的暂停，以及网上支付转账额度的大幅降低，央行再次声明没有提前支取无罚息存款的合同条款。据知情人士透露，这意味着货币基金组织的政策红利将结束。

此前，中国银行(报价、询价)协会曾建议，“余额宝等互联网金融货币资金在银行的存款应纳入一般存款管理。”然而，这一提议遭到了相关人士的质疑。业内一些专家认为，余额宝所依赖的田弘基金是一家金融机构，其在商业银行的存款符合同业存款的要求。

随后，银监会对银行储蓄和互联网金融管理进行了研究，尤其是针对“两个利率一致”的问题。“两个利率一致”，即基金公司协议存款提前支取时，利率等于正常利率。

此前，基金公司提前从银行提取协议存款，但仍享受正常利率水平。这种享受优惠利率的“特权”一般在货运基地与银行的协议中作为“补充条款”提出，并得到中国证监会和银监会的认可，相关利率损失由银行承担。

吉安金鑫基金评估中心主任王群航认为，央行暂停“提前无罚息”是针对余额宝的，也是为了“拖累”整个货币市场基金。

在接受《中国企业报》采访时，一家资产管理公司的一名高管表示，央行的增持监管将对余额宝未来产生重大影响。“为了避免集中大额赎回等极端情况，余额宝背后的货币基金公司需要留出更多的储备资金，这必然会对货币基金的收益产生影响，从而减少货币基金的吸收和存储。能力，余额宝的规模增长势头可能会减弱。”上述高管表示。

余额宝或深陷增长瓶颈：收益率率持续走低政策红利消失

与此同时，余额宝与四大银行的暗战从四大银行总行不接受分行与余额宝旗下以田弘基金为代表的各种货币市场基金进行协议存款交易，到最近四大银行分别下调支付宝快速支付渠道的日、月累计限额，愈演愈烈。

据业内人士透露，四大银行下调了快速支付额度，实质上是为了限制余额宝等产品的购买额度。

协议存款利率继续下降

余额宝的收入很紧张

据了解，田弘基金已与多家股份制银行合作进行协议存款。

近日，一家与田弘基金合作的商业银行的内部人士向《中国企业报》记者表示:“过去三个月，一周内最高利率为2月7日的5.4090%，一个月内最高利率为1月20日的7.4720。”%，三个月期协议存款利率自3月12日起稳定在5.5%的水平，今年1月17日之前

“银行的约定存款利率根据银行自身的指导利率确定，指导利率将根据银行的日常资本成本和市场资本价格的波动而变化。”华夏银行(市场、咨询)的一位知情人士告诉《中国企业报》记者，这更多的是市场行为。当资金紧张时，我们给出的报价会稍高；当资金相对宽松时，报价将略低于市场价格。

然而，尽管银行下调协议存款利率被列为市场行为，但《中国企业报》记者发现，余额宝等互联网“宝贝”的收入已普遍降至前缀“5”。

3月26日，余额宝的年化收益率低至5.42%，比6%的峰值低58个基点。其中，苏宁零钱和网易理财均与汇天富现金宝货币(爱基、净值、信息)基金有关联，26日和7日的年化收益率为5.494%。

一位互联网金融观察人士告诉《中国企业报》记者，该行下调了协议存款利率，短期影响不明显。但是，从长期来看，它会影响余额宝的收益率，降低预期收益率，削弱其吸纳黄金的能力，从而限制余额宝的大规模增长。

暗战或两败俱伤

数据显示，截至3月第二周，余额宝已累计存款至少5000亿元，成为全球第四大货币基金。

“目前，余额宝的用户规模和数量都不会减少。余额宝的收益率普遍高于银行的存款利率，起点较低，但余额宝未来的扩张速度略低于之前。先锋金融控股有限公司内部人士廖永新在接受《中国企业报》采访时指出。

但有业内人士指出，目前，除了监管部门监管日益严格之外，互联网金融创新、传统银行业互联网金融的兴起以及未来利率市场化的趋势都将成为余额宝无法回避的挑战。

另一位专家说，如果余额宝和银行之间的秘密战争升级，将会给双方都带来损失。

“市场发展有其自身的规律，不会因为一两个刚性措施而改变。即使银行凭借其固有的地位和优势向余额宝施压，也不能保证投资者会将存款返还至其银行活期账户。“一家金融控股公司的产品投资部总监兼总经理不愿透露姓名，他对《中国企业报》记者表示，如果银行再次遭到攻击，余额宝遭到打击，投资者将大量赎回。但是，即使4000多亿元的规模只赎回1000亿元，对银行来说也是一个很大的冲击，最终的结果是，银行和余额宝都要亏损。

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