网贷由P2P转向P2B：保理公司探索线上融资

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“一半是海水，一半是火焰”，这是一个完美的短语来描述当前的p2p在线贷款行业。一方面，随着风险投资和其他基金的普及，越来越多的金融机构和大型企业成立了p2p公司。另一方面，有各种各样的混合平台，经常出现混乱，如断裂的资金链和非法集资。

在这种背景下，国内网上贷款行业最近出现了一个新趋势，许多平台业务模式已经从p2p(个人对个人)转变为p2b(个人对企业)。经营模式、风险、利润等。，已经成为互联网金融界的一个亮点。

在这一浪潮中，商业保理组织是先行者，试图将传统的p2p与企业的供应链融资相结合，形成线上和线下的互动。

解密保理p2b

厚朴保理是北京唯一一家在天津东疆保税港区获得商业保理许可证的企业。由万信传媒(报价、询价)、中润集团、五福投资、国嘉投资等大型国有企业和上市公司共同组建。目前，业务规模接近10亿元。

该公司运营的“普惠金融管理”平台推出的i2ar(投资者对企业应收账款)模式似乎是p2p与供应链融资企业之间的直接联系。

本公司主张“核心保险”产品基于中小企业对核心企业(国有企业、中央企业、上市公司等)的应收账款资产。)，基于中小微供应商对大型企业的应收账款资产的“零保险”产品，通过供应链大数据辅助风险管理，为十余家企业筹集了近2000万资金。

从其官方网站上可以看出，目前正在竞标的一个投资项目颇具代表性。融资方是北京的一家风力涡轮机轴承制造商。本公司对中国南车(报价、询价)、东方电气(报价、询价)、北京新能源、新宇集团等风力发电机制造商的应收账款为6644万元，融资金额为50万元。

根据项目介绍，融资企业还与投资者和厚朴保理商签订了《应收账款转让合同》和《保理协议》，同意将卖方企业的应收账款债权转让给南车、东方电气、景程新能源、新宇集团等。、和Hopu保理为卖方企业提供应收账款管理和收款服务。

就还款来源而言，首先是应收账款的债务人，它是供应链中的核心企业；第二个还款来源是企业融资；第三，保理公司，他们也负责根据应收账款转让合同和服务协议进行还款。

相应的供应链

厚浦相关人士认为，随着p2p模式向p2b模式的转变，网上贷款行业正在成为弥补小微企业融资市场无法通过传统金融渠道服务的关键力量。网上贷款行业模式创新的核心在于如何通过高效、低成本的风险控制切入小微企业市场。

在供应链融资领域，公司也青睐零售业的供应链融资。厚浦董事长李在接受《21世纪经济报道》采访时表示，零售供应链是一种典型的“两头大中间小”的模式。大的是在上游控制商品供应的制造商和在下游拥有强大议价能力的尚超集团，而小的是签署品牌区域代理权的供应商。就资金周转而言，品牌制造商通常要求供应商以现金甚至提前提货，但供应商对超市的应收账款期限通常在3至6个月之间。

这些处于中间的小微企业需要融资，其中大多数通常很难从传统金融机构获得支持。虽然市场上已经有了创新的金融产品，如供应链金融、商业贷款服务等，服务于500万元以下小微企业客户的融资需求，一些银行已经达到数千亿小微企业，但与巨大的市场需求相比，它们仍然是杯水车薪。

对此，李表示，“在零售供应链金融领域，主流需求在30万到500万之间，这意味着很多小微企业很难成为传统金融服务的目标，这个长尾市场有着广阔的商业前景。我们未来的目标是进一步完善线下业务系统。预计在一两年内将在大中城市设立30至50个分支机构。”

分析人士认为，在风险控制方面，传统的风险控制措施可以在小微市场发挥作用，但必须附加一定的特殊条件。一是基于特定商业生态环境的物流、信息流和资金流的封闭，如阿里小额贷款和北京鲍贝。另一个是基于特定行业的信用大数据。

为此，Hopu还于11月18日在零售供应链中成立了一家大数据和金融服务公司。当然，新成立的大数据公司需要多长时间才能有实际产出并为母公司的保理业务做出贡献，这仍是一个问题。

中国人民大学商学院副院长化松教授认为:“供应链金融是一种前景广阔的金融形式。通过管理供应链上下游企业的物流、信息流和资金流，将单个企业的不可控风险转化为整个供应链的可控风险，为中小企业开辟融资渠道。随着大数据和云计算技术的逐渐成熟，通过供应链信息为金融活动提供信用增强的可能性越来越大，这使得供应链金融的应用领域不断扩大。”

然而，目前嫁接互联网金融和保理模式的平台已经在网络上蔓延，竞争激烈。这些p2b和p2p在线贷款有同质化竞争，但风险点仍然未知。