余额宝增速放缓：二季度规模增6%

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尽管余额宝仍是中国最大的货币基金，也是世界第四大货币基金，但第二季度6%的增长率让市场参与者不禁要问:余额宝真的很极端吗？

数据显示，今年一季度余额宝的规模增长率为192%。

缓慢增长

根据最新数据，2014年第二季度末，天平宝规模达到5741.6亿元，是2013年底1853亿元的三倍多。然而，与一季度5412.75亿元的规模相比，增速已经放缓至6%。

余额宝作为互联网金融的先驱，自诞生以来一直保持着令人印象深刻的“记录”。

根据历史数据，截至2013年第二季度末，余额宝的客户数量仅在18天内就达到251.56万，规模达57亿元；截至2013年第三季度末，余额宝的客户数量达到1367.88万，规模为556.53亿元；截至2013年底，余额宝再次创下新的规模，拥有4303万客户，规模达1853.4亿元，稳居中国基金之首。

至于余额宝的增长率下降，基金解释说，这表明余额宝的业务已经进入成熟阶段，客户行为具有很强的规律性，形成了独特的客户生态系统。

得益于余额宝的快速发展，基金也从一个默默无闻的小基金公司超越了曲线，成功摆脱了嘉实、E基金、南方等老牌基金公司，成为中国最大的基金公司。

低收入

规模放缓的背后是余额宝的收益率下降。

6月30日，余额宝扣压的田弘曾立宝货币基金(Aiji，净值，信息)7天年化收益率为4.23%，为今年以来的最低水平。余额宝的七天年化收益率在峰值时达到了6.76%。

然而，余额宝回报率的下降也不例外。今年上半年，货币基金“保宝”七天平均年化收益率分别为5.59%、5.33%、4.57%、4.55%、4.29%和4.52%，呈现明显下降趋势。

以余额宝为代表的货币基金“宝贝”搅动资本市场后，银行业“宝贝”凭借其渠道优势，也冲击了余额宝的规模。

如民生银行的如意宝、平安银行的平、兴业银行的司库钱夹、工行的薪资包、中国银行的寿险包等。

据报道，截至2014年5月26日，余额宝运营一周年，给用户带来了118亿元的收入。

在收益率触及新低后，赎回潮可能不可避免。

数据显示，今年余额宝已认购4.96亿股，赎回8.1亿股。

“基本上已经做到了极致”

当收益率和规模陷入困境时，监管当局的打击可谓雪上加霜。

据悉，之前货币基金保持高回报的法宝——“提前支取无罚息协议存款”在操作层面已经被取消，商业银行在货币基金进行协议存款时需要签订不同利率的协议存款。

由于这一特权，货币基金可以在协议中大量存款，甚至通过高卖低买获得更高的回报。

以余额宝为例。2014年第一季度，银行存款和结算准备金占其资产配置的92.32%。当时，田弘基金表示，由于其规模较大，它没有使用过上述特权，但对于货币基金来说，取消这一特权无疑会使基金更加注重流动性管理，这或多或少会影响回报率。

据一些业内人士分析，如果提前支取协议存款罚息，货币资金的收益率将继续下降，预计很快会降至4%以下。

值得一提的是，前央行副行长吴晓灵最近在一个论坛上表示，第三方支付的网上基金销售没有发展空间:“余额宝基本上做到了最好。”

业内有不同的意见。支付宝旗下的小微金福集团相关负责人表示:“过去一年的资金短缺导致了资金短缺，使得余额宝在短时间内获得了高收益。然而，在“资金短缺”问题得到缓解后，余额宝将恢复正常。下一阶段的重点是开辟新的消费场景，扩大产品范围。”

2014年初，余额宝推出了专供用户使用的“元宵理财”。今年4月以来，余额宝与中国联通(报价、咨询)和中国电信联合推出了“0元购机”活动。用户可以用余额宝免费购买流行的手机型号，同时还可以享受余额宝的收入。

分析师表示，虽然其他“宝贝”仍以较高的回报率吸引用户，但余额宝已经开始玩基金，创新性地随时推出网上购物、支付和充值功能，拥有其他理财产品无法比拟的流动性。

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