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“瘦肉精”催瘦拟注入资产 双汇发展重组或流产

来源:沈阳新闻网作者:莎莎更新时间:2020-09-29 18:35:40阅读:

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不仅济源双汇的猪是瘦肉型的,集团资产318.6亿元注入双汇发展(000895)。

双汇发展于2010年11月29日发布了一项重大资产重组计划,将通过发行股票吸收和合并双汇集团的资产;2011年3月15日,拟注入资产之一的济源双汇发生“瘦肉精”事件,损害了集团整个产业链。随后,双汇产品滞销并被召回,双汇集团面临巨额亏损。

面对被注入的被摧毁的资产,重组计划中318.6亿元的原值势必大幅缩水,对被注入的资产进行重估是不可避免的。此外,一名律师向《国家商报》表示,如果该事件导致监管机构对双汇发展做出处罚决定,该公司可能无法在未来三年进行重大资产重组。

需要注入的资产需要重估

双汇集团全资拥有的济源双汇食品有限公司(以下简称济源双汇)是此次瘦肉精事件的涉案企业。3月15日,中央电视台报道称,一名养猪专业户向济源双汇出售瘦肉精猪。3月17日,双汇集团发表声明,收回市场上流通的所有济源双汇产品。目前,济源双汇已召回2000多吨肉制品、70多吨冷却肉、近1000头工厂化封存的活猪、130多吨冷却肉。3月25日,双汇集团董事长万龙向媒体表示,仅在10天内,“瘦肉精”对双汇产品的影响就高达10亿元。

“瘦肉精”催瘦拟注入资产 双汇发展重组或流产

济源双汇损失惨重。根据双汇发展披露的信息,2010年前10个月,济源双汇的营业收入为13.24亿元,净利润为5700万元,截至去年10月底的净资产为2.57亿元。市场分析师表示,目前的产品召回和停产已经损害了济源双汇的活力。如果加上迟交的行政罚款和消费者赔偿,公司能否继续经营就成了疑问。

然而,济源双汇是此次注入双汇发展的资产之一。

根据双汇发展此前发布的重大资产重组计划,济源双汇评估的交易价格为23.9亿元,占拟注入资产总额的7.5%。与济源双汇2.57亿元的净资产相比,交易市盈率超过9倍,市盈率超过35倍。如今,济源双汇不能再以这个价格向上市公司注资。

“不仅是汇源双汇,其他要注入的资产的价格也必须打折。以原价注入几乎是不可能的。”大同证券战略研究员石金勇告诉《国家商报》。

记者发现,在重组方案中,拟注入双汇发展的资产均采用“现金流量折现法”进行估值,即将企业未来的预期现金流量转换为现值来评估企业价值。评价结果显示,最高增值率达到25.19%,在29家拟注入企业中,有13家增值率超过500%。但是,应用这种评估方法的基本条件是:被评估企业需要有持续经营的基础和条件,经营和收益之间有相对稳定的对应关系,未来的收益和风险可以预测和量化。此外,“被评估企业未来经营期的主营业务、收入和销售战略应保持近几年的状态,不发生重大变化”是该评估方法的前提条件。

“瘦肉精”催瘦拟注入资产 双汇发展重组或流产

“瘦肉精”事件后,双汇产品滞销,原有估值方法的前提条件和基本条件不存在。史金勇表示,双汇品牌受损,无形资产折价给拟注入资产的未来收益带来很大的不确定性。因此,318.6亿元的估值需要重新评估,原重组计划很可能流产。上一页12下一页

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