别上炒作的当

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筹集资金的能力不一定意味着赚钱的能力。但是投资者总是混淆这两种技能，这导致了破坏性的资金配置。

从本质上讲，早期风险资本是押注于它的企业家。对预期收入和利润的预测总是偏高的:但是没有人能预测未来，而且我看到的几乎所有商业计划都以失败告终。一般来说，启动一个项目所需的成本和时间会超过预算水平，而且在整个商业模式中往往会出现问题——但有时会出现其他机会，成为企业的救世主。在这个“终极游戏”中，赢家和输家的区别完全在于你支持谁。

我认识一些非常有才华的推广人才，他们非常擅长为新项目吸引资金。他们可以顺利地从一个项目转移到下一个项目:十年前，是互联网，然后是中国的概念，采矿业，基础设施行业，等等。在他们看来，没有必要拥有真正的专业知识。他们很有把握时代精神的天赋——这是目前最热门的资产类别。他们学习一套脚本，招募一组“专家”，然后准备一个令人信服的商业计划。他们熟悉当今所有流行的词汇——爬坡能力、牵引力、杠杆作用、燃烧速度、特殊保护权等等。他们理解结构化交易的复杂性，从而为自己创造利润。然而，所有这些优势并不意味着它们可以在现实世界中实现高瞻远瞩。

然而，机构投资者和一些渴望参与最新时尚投资的私人投资者正在竞相为他们提供支持。所以公司上市了，创业公司获得了风险资本——如果不是因为那些推动这些事情的人的恶魔般的魅力，恐怕没有人会认真对待它们。这些角色知道“讲故事”和“愚弄”观众的重要性。我研究了一些公司的首次公开募股，想知道它们是如何获得融资的。然后我想，在金融界，形式胜于实质是很常见的。正如剧作家席勒所说，“外表统治世界”。(外表主宰世界。(

推动者是一组非常有趣的心理学研究对象。他们中的大多数人都很自恋，习惯于夸大其词，这是他们在向未来的伴侣施展金融魔法时作为表演者的魅力之一。他们极其自信和无耻:在一个项目失败后，他们立即切换到下一个项目，而对其他项目的损失漠不关心。他们唯一的兴趣是做生意——对他们来说，多年来亲自创业的艰苦工作太慢太无聊了。

我很惭愧地说，我已经被一些荒谬的前景吸引了好几次——比如秘鲁的木材、女性健身房、新颖的汽车报警器等等。这份名单令人沮丧。在那个时候，他们似乎都是明智的想法，但是现在回想起来，他们并没有什么新的感觉。大多数时候，我被聪明的演讲蒙蔽了双眼，被那些站出来说话的人说服了——他们训练有素，侃侃，热情乐观。他们知道好的表演的力量。

但是来之不易的经验告诉我，我们应该更深入地看待它。现在，我更喜欢不那么华而不实、更普通、低调和务实的商业提案。我会避开热门行业和高回报。一定有一个经验丰富的经理，他在职业生涯中实际上经营着一家盈利的企业。有必要了解专业领域的知识和实际情况，而不是营销技巧或夸大宣传。雄心和希望并不难，但真正重要的是一个强大的团队、良好的记录和一个经得起仔细检验的企业。

然而，我不认为所有疯狂的梦想家都是危险的。我们需要一些有远见的人来推动工业进步，尽管他们的许多发明和计划最终都化为乌有。毕竟，每一个伟大的商业领袖都有一些江湖骗子的成分——我们都知道他们已经练习了如何说话，他们的奉承恰到好处。有能力说服投资者的人通常能激励员工。一个坚持不懈的经营者，加上一个鼓舞人心的推动者，是一个完美的匹配，没有人可以匹配-这种合作怎么会失败？