未来3年人民币PEFOF迈入黄金发展期 外资先天不足难参与

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在欧美私募股权(pe)市场，私募股权基金是私募股权基金投资者的重要组成部分，约占基金来源的30%至40%。在以企业和政府引导基金为主要投资者的国内人民币基金市场，加入专业人民币基金迫在眉睫。自2009年以来，随着人民币资金的大量增加，人民币产业链逐渐完善，市场参与者数量显著增加。今天，当外资pefof不能设立人民币pefof时，所有在pe行业已经涉足多年的机构都将能够抓住未来人民币pefof市场的机遇，留给他们的时间将是未来三年，但要抓住机遇。

多党政策支持私人股本行业的参与

近年来，为了拓宽中国产业升级所需的资金来源，中国政府有意大力推动体育产业的发展。2008年4月，财政部、人力资源和社会保障部同意国家社会保障基金投资私募股权基金，这标志着中国私募股权行业翻开了新的一页。此前，中国的体育产业缺乏专业的机构投资者，国家社会保障基金为其他类型的投资者起到了很好的示范作用。

目前，除了企业年金和商业银行，各类投资者都相继参与了私募股权行业。据悉，2004年开始实施的《企业年金基金管理试行办法》近期将再次修订。2003年修订的《商业银行法》并没有改变目前中国不允许商业银行投资非银行金融机构和企业的现状，但许多商业银行已经通过海外投资平台间接参与了国内私募股权市场。如中国建设银行(601939)在香港注册的建行国际(控股)有限公司，不仅直接用自有资金参与股权投资，还搭建了人民币资金筹集平台，并负责其资金的管理和运营。

表1各类投资者参与私募股权投资的情况

在lp类和lp子类相关法律法规颁布之年，您能否参与pe投资

2001年《国家社会保障基金投资管理暂行办法》是

企业年金试行办法企业年金基金管理办法2004年第号

金融机构、商业银行(大型、股份制、城市)《商业银行法》(修订)2003年第

证券公司2009年《证券公司直接投资业务试点指引》是

2010年《保险资金使用管理暂行办法》和《保险公司保险资金股权投资暂行办法》是

信托公司2008年《信托公司私募股权投资信托业务操作指引》为

2008年政府引导基金关于风险投资引导基金设立和运作的指导意见是

2010年企业《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》是

基金会2004年《基金会管理办法》是

《关于进一步加强商业银行个人金融服务投资管理的通知》和2008年、2009年《信托公司私募股权投资信托业务操作指引》是

资料来源:零二项目研究中心