史玉柱谈创业：最怕现金流出问题

本篇文章4200字，读完约11分钟

企业没有现金就无法生存，就像人没有血一样。一周之内，巨人迅速崩溃，欠下2亿元的债务。从休克到死亡的过程非常短暂。

史玉柱在商场倒塌后，他总结道:

十年前，只有不到20%的私营企业还活着。事实上，主要问题不是管理不善，而是金融危机——投资失误导致资金紧张，最后资金链断裂。

1992年，巨人集团决定建造一座38层的巨人大厦作为自己的办公楼。当时，建造一座38层的大楼花费了大约2亿元，这在当时对巨人集团来说并不是难以承受的。然而，在1992年下半年，巨人大厦的设计从38层增加到54层。

1994年初，有人建议史玉柱为珠海争光，建全国最高的建筑。第54层变成了64层。后来，在准备宣布楼层定为64层时，史玉柱说:当时，64层离中国的一些高层建筑并不太远。“话到嘴边又热，宣布巨人大厦应该是72层。”可以说，史玉柱的年轻和轻浮是他建造这座72层巨楼的主要原因之一。一栋72层的建筑预算猛增至12亿元，而史玉柱当时只有2亿元。

当我们申请盖楼时，珠海市政府多次给巨人集团优惠政策。可以说，巨人大厦的不断加高也与行政建议有关，这也激励了史玉柱建设中国最高建筑的决心。

它从18层开始，然后是38层，48层，54层，64层，最后增加到72层。我过去不愿意谈论它。后来我去拜访了梁广大(当时的珠海市委书记)，他说确实有这个成分，要我们掩盖。当时，中国大学生的流失率很高，很多人毕业后出国了，但很少有人回来。国家领导人给了他一项政治任务，比如奖励科技人员，为中国大学生树立一个成功创业的榜样。我想通过把巨人大厦建得更高，让人们关注这个象征性的东西和我们(中国)的企业，从而吸引大学生留在中国创业。

梁光选择了史玉柱。这个典型的建筑是为了创造一个标志性的建筑，轰动珠江三角洲和整个国家，所以巨人集团计划成为全国最高的建筑。珠海市政府也给予了一些优惠政策。据史玉柱说:

这片土地非常好，几乎是免费的。最初它有一万多平方米，后来它给了我们三万多平方米。

当时珠海的地价是底价(按建筑面积分摊的地价)，珠海应该是中国第一个这样计算的城市。市场价格是2650元/平方米，政府给巨人集团125元/平方米，这相当于免费赠送。

同时，由于政策和房地产的狂热，史玉柱不假思索地进入了房地产行业。

当它准备建造时(1992年)，这是中国房地产最热的时候。当时，盖楼并不担心出售。只要有一块土地，它就可以和图纸一起出售。

然而不幸的是:

当我们开始建设的时候，宏观调控来了，对预售楼花有限制，所以我们必须投入一定的资金才能拿到预售许可证。开始的时候没有限制，但后来变得越来越标准化，限制越来越多，所以我们不能继续这个项目。

当时，史玉柱只有2亿资金，这只能为建筑打基础。很明显，史玉柱没有看过大楼的设计图，也没有计算过项目的成本效益，但他抑制不住内心的憧憬和冲动。他仍然把他从巨人汉卡和健康产品公司赚的所有钱转移到巨人大厦。史玉柱仍然认为这是他职业生涯中“最微弱的一步”，甚至“直到他去世的那一天，我都没有想到这栋楼不能建。”

现在，巨人大厦只能看到表面的三层。史玉柱说:

盖楼花在地下的钱最多，相当于地下18层，地下18层相当于地上50层。共打入68根桩，最短桩打入68米，最长桩打入82米，岩层全部在地下20米后形成。之后，我们建了20，000多平方米的地下室，大厅有17米高，非常昂贵。我们还建了三层楼。

没有钱的时候，史玉柱已经投资了25亿元。

联想控股董事长刘传志对史玉柱当时的描述是:“他当时情绪很高，向我们征求意见，只是表现出一种谦虚的态度，所以没必要多跟他谈。”而且他还很冲动，我想他迟早会犯大错误的。”

刘传志表达了他对史玉柱的厌恶。他指责史玉柱说话做事不负责任。其中一个原因是巨人电脑和巨人汉卡在1991年和1992年都很强大，但是他们的广告费高于营业额，更不用说利润了。“然后我去了珠海，开始建造巨人大厦。这座大楼在多大程度上做了广告？香港各大报纸的头版都有一排标题，包括被称为思想巨人的马克思、拿破仑的军事巨人、孙中山的政治巨人等等。最后，经济巨人没有说出他们是谁，而是变成了巨大的建筑。这些巨大的建筑实际上承诺，如果他们不能在三年内归还他们的书，如果他们不能得到超过180%的回报，我会付给你多少钱，这在报纸上公开发表。当巨人大厦还没有见底时，它就不会工作了。相反，它将是大脑黄金...巨人真的有问题。当巨人大厦筹集资金时，许多香港人、当地人、工厂女工等等。所有人都拿出了一两年的积蓄。现在这些人当然拒绝了，报纸继续报道这件事。虽然他没有受到法律的制裁，但这也是非常令人激动的。”

1995年，巨人集团推出了12种保健产品，投放了1亿个广告。脑金取代巨人汉卡成为巨人集团的新摇钱树。1995年，史玉柱还认为形势很好，就砸了一亿多元到巨人大厦三楼。直到1996年5月，史玉柱仍然按照这种方法建造巨人大厦，他将各子公司的2570万元毛利和850万元净资本全部投入巨人大厦。

1996年7月，巨人大厦供不应求。全国保健品市场普遍下滑，巨人集团保健品销量也大幅下滑。维持巨人保健品行业正常运营的基本费用和广告费不足，极大地影响了巨人保健品行业的发展。

这时，史玉柱仍然决定把所有的保健品资金转移到巨人大厦，并且一心想填补空巨人大厦的资金缺口。史玉柱当时的想法是:“我可以先用脑金的利润把巨人大厦建到20楼。”首先，装修20层楼。卖掉这20层楼，盖起来。”当时，脑金每年能够为巨人集团贡献超过10亿英镑的利润。然而，令史玉柱惊讶的是，由于资本“抽血”过多和管理不善，保健品业务迅速繁荣和衰落。脑金是卖不出去的。尽管采取了每一个行动，史玉柱的钱最终还是枯竭了。正如柳传志所说:“他把所有的边界条件都设想在最佳的方向上，如果一个环节崩溃了，就会发生一些事情。”

上帝似乎让史玉柱为难了。不幸的是，这座巨型建筑建在三个断层带上。为了解决断层带积水的问题，巨人大厦额外投资了3000万元。在此期间，珠海发生了两次大洪水。受此影响，巨人大厦的地基被浸泡了两次，整个工期延误了10个月。1996年9月11日，巨人大厦的地下室工程终于完工，11月，相当于三层楼高的首层大堂竣工。

从那时起，巨人大厦将以每五天一层的速度进入建设的快速增长期。然而，这时，史玉柱手头没有钱。根据合同，巨人大厦在3年内建成20层，并于1996年底完工，但由于施工不令人满意而未能完工。最初，中国签订的买卖楼花协议规定，第一期楼(20层)应在竣工后进行，如不能按期竣工，应退还定金并给予经济补偿。

1996年底，当大厦一期工程未能完工时，巨人大厦建设期间向国内市场出售的数千万套烂尾楼成为巨人集团金融危机的真正导火索。国内的烂尾楼买家每天都会上门要求退款。媒体报道了巨人集团的金融危机。在得知巨人集团的资金链断裂后，“巨人集团超过30亿元的应收账款无法收回，全部都烂在外面了。”此时，巨人集团因财务状况不佳而陷入破产危机。很快，只建到地下三层的巨人大厦被关闭了。

从1997年1月到8月，史玉柱跑遍了美国，没有找到钱。在这个紧要关头，各种意想不到的事情发生了。巨人大厦是一个由政府支持的项目。在这个时候，当巨人集团陷入危机时，政府不会置之不理。1998年10月，珠海市政府召开了“巨人大厦”贷款现场会。原珠海市市长、市委书记梁广大要求银行贷款给巨人大厦。然而，两周后，梁广大闪电退休了。事后，史玉柱说:“如果梁广大两周后退役，巨人大厦的结果就不会是今天这个样子了……”此后，珠海市政府仍然没有放弃巨人大厦，他们找到了另一个房地产经纪人接管巨人大厦。一切进行得非常顺利，设计被修改，合同被起草，政府分配的土地被批准。然而，在最后一刻，对方退出了。这时，史玉柱感到浑身轻松:“当我真的感到无力时，我就完全放松了！”

史玉柱后来总结了巨人大厦工程的错误:

1992年，中国经济再次步入快车道，宏观调控没有启动。房地产形势尤其好。虽然我手中只有数百万的流动资金，但在1993年，巨型m-6403汉卡在市场上卖得很好，它的销售额比前一年增长了300%。每年返还4000-5000万资金不成问题，所以两年内是1亿。另外，由于房地产繁荣，通过出售烂尾楼筹集了1亿元。此外，在建设期间，许多资金可以支付后，完成，使空的资本使用周期，实际建设将不会使用2亿元。今天，我们可以负担得起38楼的平面图。然而，巨人大厦后来改为72层，预算增加到12亿，这将需要大约6年才能完成。

从18层到72层，是当时中国最高的建筑，所需资金超过10亿元。史玉柱说:

直到1996年6月，我才感到资金短缺，生物工程的销售额不断回升，我账户上的钱都花不完。

史玉柱发起“三大运动”的目的之一就是用保健品赚来的钱来维持巨人大厦的建设。然而，要打开保健品市场，我们需要钱来卖烂尾楼。这是一个高风险系数的游戏。只要一个环节出了问题，它就会失去一切。

对于巨人大厦的融资，史玉柱希望“三分天下”，三分之一靠卖楼花，三分之一靠贷款，三分之一靠自有资金。然而，事实上，令无数人惊讶的是，巨人大厦于1994年2月至1996年7月破土动工。当巨人集团遇到问题需要资金时，史玉柱意识到民营企业向银行借钱非常困难。巨人危机的发生可以归因于多种因素，但巨人集团未能及时摆脱危机在很大程度上可以归结为一点:史玉柱对金融运作的不熟悉和对金融业的疏离。史玉柱这样说:

许多人批评我借钱。但是当我能回头的时候，我仍然坚持不借钱的原则。这可能与我的性格有关。我不擅长和外面的人打交道。我想在未来保持稳定。事实上，在大危机之前，有些钱不是我们自己的钱，因为我们有债务，比如烂尾楼。但我们认为这是我们自己的钱。这个教训应该吸取。

巨人集团失败的教训并没有改变史玉柱的“贷款”观:

主营业务一定不能用银行贷款，否则压力会更大，人心会不可靠。例如，医疗保健产品和网络游戏需要长期投资，我们都使用自己的资金。如果我真的想贷款，对我来说很容易。我的抵押物很硬，有22亿元。

巨人大厦项目的失败，让史玉柱总结了一句他后来经常提到的话:企业最怕现金流出现问题，企业亏损不一定会破产，但如果现金流被切断，企业就会死亡。

现在我没有负债，我有很多现金流。我们的现金储备已经超过了网络游戏行业公司的总现金储备。例如，网易、盛大、九城、完美时光空等。