巴菲特：成本决定着大多数企业命运

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巴菲特更关注收入的增长率和成本。收入决定一个企业的生死，但成本决定大多数企业的生死。巴菲特发现，大多数行业的竞争不是品牌竞争，而是成本竞争。只有当一个企业的成本足够低时，它才能获得更多的利润，生存更久。

只有少数企业拥有强大的品牌、专利和其他独特资源，并有能力提价。大多数企业生产具有很强替代性的普通商品，行业竞争激烈，只能接受市场定价。正如巴菲特所说:“如果成本和价格是根据非常激烈的市场竞争来决定的，那么产品往往会供过于求，而客户并不关心产品制造商或销售渠道的差异，那么公司在这个行业的日子肯定不会好过。”

如果行业蓬勃发展，所有企业都会有繁荣的生产和销售，但往往产能扩张的速度大大超过市场需求的增长。一旦市场需求下降，产能不会立即下降。此时，所有企业只能降价促销。当市场价格低于成本线时，成本高的企业将面临破产，成本越高，企业越早死亡。在这个竞争激烈的行业，最终和长期生存的唯一方法是降低成本。

巴菲特很清楚成本竞争的残酷，因为他自己有两个深刻的失败教训:

第一个教训是，成本竞争迫使他关闭了伯克希尔纺织厂。

巴菲特在1965年收购了伯克希尔，当时该公司是一家纺织厂，主要生产西装衬里。巴菲特说:“我花了很多年才明白这不是一个很好的企业。虽然在纺织工业中，我们的纺织厂占据了美国男士西装衬里市场份额的一半以上。如果你穿男式西装，它可能是我们海瑟薇品牌的衬里。西尔斯百货公司将我们评为“年度供应商”。他们非常感谢我们。但问题是，即使我们只想把每码的价格提高0.5%，他们也不会同意。原因很简单:从来没有人走进男装店，并指定购买由海瑟薇品牌衬里制成的西装。顾客根本不看谁做的衬里。”

1985年，在巴菲特勉强维持伯克希尔的纺织业务20年后，他不得不关闭该业务，因为劳动力成本太高:“我们遇到的大部分麻烦都可以直接或间接归因于来自国外的竞争，而这些国家工人的工资只是美国最低工资的一小部分。”

第二个教训是，成本竞争迫使德克斯特鞋业年年亏损。

1993年，巴菲特斥资4.75亿美元收购了美国著名高端品牌鞋公司德克斯特。他认为该公司的品牌竞争力可以抵御亚太鞋业企业的成本竞争，但他犯了一个大错误。

“1999年，我们几乎所有的制造、零售和服务业务都取得了优异的成绩，德克斯特鞋业除外。然而，这不是公司管理中的问题。就管理技能、能力和奉献精神而言，德克斯特的管理并不比其他公司逊色。然而，我们的大多数鞋子都是美国制造的，美国制造商很难与海外制造商竞争。在1999年美国消费的13亿双鞋中，大约93%是进口产品，而非常便宜的外国劳动力是决定性因素。

2001年，巴菲特不得不承认自己的损失，承认自己的错误:“德克斯特在我们被收购前几年，实际上是在我们被收购后几年。”尽管来自海外制鞋企业的残酷竞争，其业务仍然非常繁荣。当时，我认为德克斯特应该能够继续成功地处理国际竞争问题，结果表明我的判断完全错误。”

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