中国“绿金”泥沼 清洁技术投资者的幸存之道

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为什么它被认为是继互联网之后的第二次商业革命，但它可能会比前者更早瓦解？面对过度包装，技术欺诈，快速进步和地方政府的帮助，清洁技术投资者的生存

2010年，大中华区芦荟环保基金主任姜鸣走访了中国80多家公司，但没有投票支持任何项目。 法国总部曾经觉得他太挑剔了，因为他知道这一切都是在中国刚刚在2010年以3540亿元人民币的投资推进了全球最大的清洁能源投资市场的背景下发生的。中国著名投资研究机构Zero2IPO的一项调查显示，在中国风险资本市场的23个子行业中，清洁技术活动仅次于tmt行业。随着2010年初“七大战略性新兴产业”的明确发展规划，占据四席的清洁技术正成为最热门的投资热点。 在过去的一年里，不少于10个新成立的基金明确表示，它们的重点是清洁能源、节能和环境保护。2009年之前，只有青云科技这样做了。2010年1月，中投公司下属的元极环保投资有限公司投资4亿美元成立了一只新基金，重点投资中国清洁能源产业；今年5月，美国私人股本投资公司美国可再生能源集团(us renewables Group)成立了一只20亿元人民币的新基金，专注于中国的可再生能源项目；2011年1月，赛博创基金、上海联合投资和郑泰集团成立了“正赛联清洁能源基金”，首期融资10亿元；今年2月，美国银湖投资集团宣布将与索罗斯基金合作成立一只新基金，在北京和硅谷设立办事处，并投资清洁能源...披露的新基金只是冰山一角，国有、外资和民间资本不断聚集。 在中国这个“全球最大的清洁技术市场”和“全球最大的清洁技术投资者”的帽子下，投资清洁技术正成为一件“无比正确”的事情，但一种狂热和非理性的投资心态也已经形成，并从投资机构蔓延到公众。受此刺激，中国的清洁技术产业也呈现出非凡的繁荣。“它的负面影响仍只是冰山一角，最终的损害可能是投资者盲目进入，并不清楚。”姜鸣说。 姜鸣所在的芦荟基金自2004年起在法国注册成立，拥有许多像国际金融公司这样的股东。Ifc特别关注被投资企业的社会价值，甚至对员工的社会保障、宿舍和活动区域有很高的要求。这就决定了芦荟基金不是一只纯粹的盈利型基金，能否促进环境相关技术的进步，企业是否具有社会外部价值也是其投资的底线。 来中国后，姜鸣继续实行商业和社会价值的双重投资标准，这使他处于非常尴尬的境地。姜鸣向《全球企业家》解释了他“不投票”的原因，并说:“事实上，这80起案件中有40起不存在，20起不真诚，10起是在与他人竞争。”如今，法国总部定期向北京派遣分析师。当分析师回来的时候，他经常可以写长篇大论的报告。核心问题是，在中国投资清洁技术真的很难。 出现这种情况的原因是，清洁技术产业与其他产业完全不同，它是一个资本和技术密集型产业，不仅在早期需要较高的R&D费用，而且在中期需要大规模扩张以降低成本，这意味着大量的资本投资，从R&D到工业化的过程是漫长的。从事清洁技术投资的前智基风险投资公司合伙人林挺表示，如果你投资这个领域，将会是一个彻头彻尾的高风险、长周期的风险投资，很难预测它最终是否会爆发。 “(清洁技术)不是一夜之间就能繁荣的产业，生物燃料不是，电动汽车不是，能源储存也不是。”姜鸣说:“即使是这些行业也不是用钱就能赚到的。”这导致了一个悖论:清洁技术是一个缓慢的行业，但由于其光环，它吸引了无数的“快钱”。最终，必然会有一个结果:人为加速行业发展、技术夸张、资产欺诈和过度包装接踵而至。从热锂矿、电动汽车、智能电网、LEDs，再到一家不能太小的水处理工程公司的上市，“一切都在冒热气，泡沫在翻滚，大蛋糕幻想下的想法无处不在，以满足饥饿。”林挺说。上一页123下一页