倍增套保资金引争议 中粮屯河澄清浮亏过亿

本篇文章1537字，读完约4分钟

【骑虎难下】:屯河白糖对冲损失超过1亿元

【套期保值纠纷】:套期保值资金的倍增导致纠纷。屯河澄清浮动损失超过1亿元

(剧情还不确定):他会重演朱烨的悲剧吗？屯河三问

【难尝甜味】:屯河是“难尝”白糖的甜味

-

据该公司秘书长称，该公司没有关闭头寸，没有亏损，现货是盈利的。中粮集团风险控制负责人表示，去年没有因资金不足而被迫清算，也没有出现投机行为

1月14日，《证券日报》发表了一篇题为《郑糖业期货大起大落，屯河对冲基金翻番至12亿元》的文章，并就此事采访了屯河。

近日，有报道称，国有上市公司屯河白糖套期保值已经亏损超过1亿元，这已经从一个小收益演变为一个困难的局面。

对此，屯河秘书长姜昨日对《证券日报》记者表示，浮亏并不是真正的损失。在套期保值过程中，公司从未平仓，而是在不赔钱的情况下进行现货交割。此外，以每吨6000元以上的价格出售现货是有利可图的。

中粮集团风险管控部负责人昨天也告诉记者，虽然当市场价格上涨时可能会出现浮动亏损，但在相应的现货交割或销售后，产品的实际销售价格仍然是开仓时锁定的销售价格，从而提前实现了公司的预期销售目标，保证了企业的稳定运营，浮动盈亏的变化只是经营过程中的正常波动。

根据记者获得的屯河内部数据，目前该公司库存约30万吨，持有20万吨空胡德保险头寸。

姜龚雪还告诉记者，屯河一直想收购南方糖厂。几年来，该公司一直寻求通过收购、合并和自身建设来扩大白糖的产量。此外，随着糖业在公司整个产业链中的转型升级和不断创新发展，未来有可能将糖套期保值量提高到50万吨或100万吨。

据了解，2010年，屯河持有23万吨现金，在期货市场卖出10多万吨白糖，并持有1万多份空人头保护头寸。扣除销售成本和其他费用后，预计公司2010年白糖业务净利润将超过1亿元，不会出现亏损。

屯河:12亿元

提前为对冲预留足够的空空间

1月12日，屯河宣布，在目前国际国内市场大幅增加的情况下，为确保公司食糖套期保值业务的正常实施，公司决定将原来批准的6亿元套期保值资金增加到12亿元。

据报道，屯河的对冲基金从去年底的2亿元增加到现在的12亿元，远远超过了同期飙升的糖价。同期，公司的白糖产量和相关利润数据没有增加。去年9月底，白糖套期保值浮动损失达到1.06亿元。然而，业内人士长期以来一直猜测，之前已经平仓的亏损金额应该计算为1亿元。

对此，期货业人士表示，企业利润与对冲业务没有直接关系，对冲基金的增长预示着利润的增长。益德期货研究所糖分析师杨志昌表示，总保证金是否充足非常重要，但不能作为判断企业盈亏的依据。此外，糖厂应该非常清楚自己的糖生产成本。如果它愿意做空对冲，它肯定已经获得了比预期更多的利润。

屯河秘书长蒋龚雪也告诉《证券日报》说，这12亿元只是董事会批准的一个额度，可以用于期货糖套期保值业务，用于发展套期保值业务和预防突发事件，空房的保证金是提前准备的，以防交割期间市场发生变化。

例如，在交割月中旬，当保证金比例按照规定提高时，没有必要立刻动用这12亿元，也不会像一些报道推测的那样增加资金，以免被迫平仓。

中粮集团风险管控部负责人表示，2011年1月，屯河公司董事会批准将套期保值额度从6亿元提高到12亿元，以应对11/12作物季甜菜糖套期保值业务的资金需求。

华泰长城糖期货分析师肖伟凯认为，企业增加对冲基金有三种可能性。首先，套期保值企业的即期金额增加。例如，2011年，屯河将其套期保值金额增加到20万吨，其业务量的增长必然要求其期货套期保值保证金相应增加。第二，企业遵守交易所的规定，在交割月份增加保证金。第三，企业在期货市场上确实有损失，所以它必须增加资金量，以确保它不会被迫平仓。上一页12345678910下一页