国美高层清洗真相：王俊洲脱董中间派退场

本篇文章3922字，读完约10分钟

3月9日，陈晓辞去国美电器控股有限公司(0493.hk，以下简称“国美电器”)董事长一职，持续9个月的“黄晨”战争硝烟逐渐消散。

然而，两个月后，5月9日，篝火又开始了。国美电器宣布，国美电器总裁、副总裁魏、黄光裕之妹、国美电器非执行董事黄将全部退出董事会，不再连任。外界对此的解读是，在黄陈战争中，黄光裕消灭了“反黄派”，再次攻击“中学”。

一波动荡，一波复苏。5月10日，有媒体报道称，陈晓达揭露了国美的“财务漏洞”。该报道以陈晓的名义指出，国美已经成为从总部到地区，再到分支机构，甚至商店和柜台的“收费点”:除了总部敲定的年度合同费用外，供应商还要向国美各级领导支付大量费用。国美门店的业绩更好，“一个普通的柜台主管每年从每个供应商那里拿到1万多元。”

陈晓本已经退出了，为什么还要再战？已经进入了“董”，他为什么还要“退出”？在黄佳的管理下，国美已经回到了收取入场费的“强势”模式，国美未来的表现如何？

王俊洲的“德东”和“中学”退出了

鸟巢下面没有鸡蛋。在陈晓和孙、(国美副总裁兼国美执行董事)离开国美后，将很快“离开董事会”。

2010年8月12日，黄晨展开了激烈的战斗。孙和其他四名高管一起面对媒体。孙支持陈晓和贝恩资本投资的态度非常明确。他在公开场合表示:“如果出现这样的情况(邹和黄进入国美董事会)，我们只会走人。”

预言中的一句话。随着邹、黄于2010年11月11日被提名进入国美董事会，并于2010年12月17日顺利入选，陈晓、孙的离任进入倒计时。

如果说陈晓和孙辞职是合理的，那么“中立、偏黄”的也将因“轮换”而退出国美董事会，则是意料之外的。

国美宣布，国美的公司章程规定，在年度股东大会上，三分之一的现任董事应轮流退出。根据香港联交所的规定，已任职三年的董事须轮值退任，符合轮值退任条件的可连选连任。

然而，外界的疑问是，51岁的吴建华自2000年9月以来一直担任国美的执行董事；作为国美总裁，未能出席董事会，而黄“秋后算账”的意图似乎难以实现。

事实上，自从2001年加入国美以来，王俊洲至少是一个“中立的黄色学校”。

2010年8月5日，黄与陈的战争全面爆发，从未公开“批评”黄家。2010年9月28日，邹、、黄第一轮进入国美董事会的努力宣告失败。宣布股东投票结果的走下讲台，握住黄的手表示安慰。后来，在陈晓离职、张大中接任国美董事长之前，王俊洲一度被认为是接任董事长的合适人选。

"王俊洲当时坚决否认了这一提议。"当时参与游说的知情人告诉《中国商报》记者。

当然，一些接近国美董事会和高管的人士认为，黄此举是可以理解的:“董事会代表大股东的利益，而管理层则负责具体实施。由于黄家通过战争认识到股权缺失可能存在的漏洞，因此通过合法的股东大会任免他们认为可靠的候选人是一种正常的利益保障。"

过去的事不能再提了。现在的问题是和魏是否愿意在没有执行董事资格的情况下担任高管。

“王俊洲不同于陈晓。包括持股部分，陈晓在最高时持有国美12%以上的股权，目前仍持有约1.38%的股权。王俊洲是一个拿工资的职业经理。陈晓在任时通过的股权激励方案能否在黄回归后实施，这是一个不小的变数。”根据上述内部人士的分析，王至少在短期内不会离开国美。虽然国美正在经历无止境的内部消费，但行业内很少有企业平台能与国美的规模和地位相提并论。

根据国美的公告，如果在6月10日的股东大会上一切通过，国美未来的董事会将形成一个11人的结构，由两名执行董事、五名非执行董事和四名独立非执行董事组成。

其中，邹、、吴建华两位执行董事代表“黄佳”；非执行董事竺稼、王力宏和伊恩以及独立董事托马斯·约瑟夫·曼宁代表贝恩第二大股东的利益；其他董事也代表“黄家族”。

显然，黄氏家族的“出国前先静一静”的想法将压倒性地占据董事会的投票权。

国美的公告还表示，为了使董事会在发行公司新股时有一定的灵活性，将再次提出“总授权”(general authorization)，即在黄光裕“出事”后，国美面临资金链紧张等问题，股东大会通过决议，授权董事会在当年股东大会上配置不超过公司已发行股本20%的新股。然而，这个项目在去年的“9·28”特别股东大会上被取消了。然而，为了不过度损害股东利益，最大发行数量控制在5%，远低于此前的20%。与此同时，6月10日的会议还将赋予董事会回购公司股份的权力。

根据公告，这将有助于提高公司的每股净资产和利润在适当的时候，这是一个有利于股东的举措。不过，公告还特别指出，如果上述回购议案获得通过并按上限执行，黄光裕作为公司大股东的持股比例将从目前的32.19%提高到35.77%。

根据国美的公司章程，黄光裕只需持有34%的股份，就可以在股东大会上否决任何针对黄光裕家族的议案。

陈晓“质询”事件的必然性

与王俊洲获得的“同情分数”相比，业内人士批评陈晓对国美的“优越感”。

华远地产(600743)前董事长任志强在微博上质疑道:他不是做了所有坏事吗？当你完成后，做一个好人？还在世界上混吗？五星电器的创始人王建国回答说:他不用再混了。

此外，5月10日，香港证监会的调查也给陈晓施加了压力。

陈晓发表声明称，他从未接受过相关媒体的采访，并否认记者的观点代表了他自己的观点。“我认为我个人的麻烦很小，我真的不应该对相关行业造成不必要的干扰和伤害。我对此深感遗憾。”

国美通过HKEx宣布，不会容忍陈晓在文章中的行为以及任何其他有关公司的不真实或误导性的新闻报道，并将采取适当措施保护公司的权益。

事实上，上述报告中的一些细节在业内确实有不同意见。

例如，据报道，“国美实际上已成为各类渠道中商品价格最高的”，但事实显然并非如此。

当当网联合总裁李国庆曾在微博上表示:“我从家电品牌那里了解到，国美和苏宁的采购成本比京东低8个百分点。”这一说法也得到了家电行业人士的支持，他们甚至声称，在一些毛利较价格较高的小家电(如电饭煲、电磁炉、电烤盘等)中，双方的购买价格相差可达12~15个百分点。)。

例如，“何(，贝恩投资亚洲区董事总经理)现在到处说他不会退出，但问题是，如果贝恩投资退出，其股价肯定会大幅下跌，贝恩投资两年基本没有盈利，现在他最不舒服”，这也是很难站得住脚的。

国美在2010年9月15日宣布，贝恩投资持有的15.9亿元人民币债务将通过股权转换占国美9.98%的股权，而贝恩的债转股持有成本仅为每股1.108港元。国美5月12日的股价约为每股2.6港元。根据投资银行的一般退出规则，作为国美第二大股东，一旦贝恩投资想要退出，接收方往往是机构投资者。

国美“退出”是因为“内部纪律松弛”？

然而，黄家却忽略了其中的许多人。在老对手苏宁电器(002024)的竞争下，以詹妮弗为首的国美电器正在回归扩张的老路，张大中的“过渡色彩”相当明显。

3月28日，国美在香港发布了2010年财务报告。数据显示，2010年国美净利润为19.62亿元，同比增长39.25%；营业收入509.1亿元，同比增长19%；每股收益为0.127元，同比增长23.3%。相应地，苏宁电器上述三项指标为净利润同比增长38.8%，达到40亿元；营业收入755.05亿元，同比增长近30%；每股收益为0.57元。

在这方面，首次公开露面的国美新任董事长张大中表示，“在国美度过的时间长短将取决于国美在领导期间的表现”；其在国美的角色不会参与国美的日常运营，而是将重点放在“把握国美的整体发展战略和方向”。张大中还透露，国美将在2011年全面进入电子商务市场。不过，关于外界对国美上市公司注入非上市门店的担忧，张表示，目前还没有时间表。

与上述原则性描述不同，国美从3月份开始的“黄色攻势”在五一之前达到了一个小高潮。

据一家国内彩电品牌的报道，国美在4月初就开始为五一促销准备货源，并与多家厂商协商收取五一价格战的促销费用。以一台32英寸led品牌彩电为例，供货价格为4999元。国美已经要求供应商收取400元/台的推广费。然而，在五一之前，国美将继续打折4999减去400，每台彩电的促销价格1379.7元将由供应商在假期后收取。如果供应商不签字确认费用，国美将不会向供应商支付款项。

同样在五一之前，一家国内彩电品牌的副总裁发了一条微博，“湖南国美、四大彩电品牌联合撤柜”，但这条微博不到一个小时就被删除了。

据记者调查，湖南国美电器分公司单方面将每个品牌的零售价格下调20%来买单，严重损害了供应商和企业的利益。几大彩电品牌无法忍受，共同做出了上述决定。经过谈判，双方达成了和解。为此，国美给出的说法是“内部纪律松弛”。

两个月前，在陈晓时代，国美为了提高单店效率，构建和谐的供应链关系，在制造商的供销合同中提前签订了各种费用，在销售过程中没有发生任何费用。然而，随着陈晓的离开，国美又回到了“大跃进”开门店的轨道上。2011年，将新开480家门店，各种入场费将再次返还给国美门店。

“据我所知，国美在第一季度已经完成了150多家新店，全年应该有600多家。每年开店的高峰期是四月、九月和十二月。从第一季度的情况来看，应该说国美可以非常稳步地完成这个计划。”张大中说。

但是供应商的“抱怨”越来越多。在他们看来，国美正在将开店的成本压力转移给供应商。

据供应商介绍，深圳一家店铺的一年成本主要包括:新店装修费用2万元，进店费用10万元以上，开店推广费一般在3-5万元之间；其他一些隐性费用，如花篮费和其他杂费，仍需约10，000元。这样，如果国美品牌的年销售收入低于800万元，供应商肯定会赔钱。

“退出”会因为国美的“内部纪律”而消失吗？